Wintermute vend des ordinateurs portables – Lisez le texte du article, pas la légende.

L’alerte est arrivée de la manière habituelle : Wintermute, l’un des plus grands marchands de cryptomonnaies, a commencé à vendre la cryptomonnaie LAPTOP. Les investisseurs devraient être prudents. Avant de prendre une décision d’achat ou de vente, il est important de lire le contenu de l’alerte, c’est-à-dire l’information contenue dans le wallet.

Ouvrez le registre en ligne, et l’observation est plus limitée que celle mentionnée dans le tweet.Le 9 septembre, Wintermute a reçu 2,5 millions de tokens LAPTOP depuis l’adresse multisig du projet, et les a transférés vers les adresses de dépôt sur le réseau de change., alorsIl a vendu 466 255 d’entre eux pour environ 2,08 millions de dollars, à un prix moyen d’environ 4,47 dollars.En supprimant le cadre, on voit…environ 18 % de l’allocationConverti en espèces à Base, dans les jours qui suivent la réception.

Voici la partie qui n’apparaît pas dans le boîtier d’alerte : ces 2,5 millions de tokens n’ont pas été achetés par Wintermute. Ils ont été livrés à lui. L’équipe LAPTOP a répandu…Distribution de 23 millions de tokens sur le marché – soit environ 2,3 % de l’ensemble des 1 milliard de tokens disponibles – entre trois entreprises : GSR a reçu 15,5 millions de tokens, G20 a reçu 5 millions de tokens, et Wintermute a reçu 2,5 millions de tokens.C’est le formulaire de travail pour ceux dont tout le travail consiste à gérer les commandes enregistrées. Un marchéneur qui reçoit des tokens en compensation et qui les vend ensuite pour financer ses stocks n’est pas une entité qui indique une direction de marché ; c’est plutôt une entreprise qui fait ce pour quoi elle est payée.

C’est pourquoi l’interprétation selon laquelle il s’agit d’un “dump” et celle selon laquelle il s’agit de “informations internes” sont tous deux moins fortes qu’elles ne le semblent. Deux interprétations possibles, et les données décident entre elles. L’interprétation 1 : Wintermute vend parce qu’il sait quelque chose de mauvais. L’interprétation 2 : Wintermute vend des stocks pour se protéger contre les fluctuations du marché, ce qui est une action courante. Le facteur déterminant est la taille et le contexte : 466,255 tokens contre une allocation de 2,5 millions, et un token qui génère des dizaines de millions en volume quotidien… Cela correspond à une action de type “market-shaper”, et non à une mise en vente sérieuse. Une véritable indication directionnelle serait différente : un portefeuille de grande taille qui vend beaucoup plus que son allocation, à plusieurs reprises, au détriment de ses propres intérêts, dans un contexte spécifique. Ce n’est pas ce qui se passe ici.

Maintenant, la partie qui mérite votre attention. Ce que l’on vend est…LAPTOP, une monnaie en forme de meme, nommée d’après le ordinateur portable de Hunter Biden.Et il a été lancé le 9 septembre. Ses premières minutes vous montrent tout ce qui fait que l’étiquette affichée sur la carte d’argent n’a pas autant d’importance que la liquidité qui se trouve en dessous.Le token a commencé à coûter environ 190 dollars, avec une capitalisation boursière de début d’environ 1,6 milliard de dollars. Il est ensuite tombé en dessous de 4 dollars en quelques minutes – soit une perte d’environ 98%.. Les enregistrements sur la chaîne blockchain montrent que les tokens avaient déjà été distribués aux marchands de devises une semaine avant même le début des transactions.Pompe pour lancement, semer les marchéurs, publication de l’offre, et détermination du prix. La volatilité n’est pas un défaut ; c’est le produit en soi.

Comparaison avec les chiffres affichés sur l’écran de vente au détail :Sa capitalisation boursière est d’environ 274 millions de dollars, et son volume quotidien est d’environ 73 millions de dollars.C’est un volume très important pour une token dont le prix a chuté de 98 %. Un volume élevé par rapport à un prix en baisse n’est pas rassurant ; c’est plutôt un signe de turbulence, de mouvements fréquents sur le marché d’une token qui descend et change constamment de propriétaire. En effet, la spéculation est le principe fondamental de ce type de token : il s’agit d’une token conçu pour être poursuivi par les investisseurs.

Voici donc la version utile de « Investisseurs, soyez prudents ». Le marchand de marché n’est pas le signe. Les ventes d’inventaires par Wintermute sont l’effet attendu d’une machine qui ne cesse jamais de fonctionner, et non un signe de clairvoyance. Le signe est une monnaie numérique qui a perdu 98 % de sa valeur dans les premières heures, en raison de une liquidité réelle très faible. De plus, le cycle des “whale-trackers” transforme chaque transfert entrant ou sortant en une histoire à raconter. L’indicateur qui mérite une mise en garde n’est pas le portefeuille où les fonds sont déposés, mais plutôt le graphique de prix situé à deux rues de là.

La règle reste en vigueur tant que le contexte est intact. Un dépôt de type “market-maker” est considéré comme du bruit, jusqu’à ce que taille, destination et moment de vente se conjuguent pour créer un pattern défini. C’est alors qu’un portefeuille qui devrait contenir des actifs agit comme un investisseur précoce, et vend plus que sa part de l’actif. C’est cette condition qui fait que ce modèle d’investissement ne fonctionne plus. Il est donc nécessaire de réchecker cela avant de l’appliquer à nouveau : qui a initialisé les tokens, quelle quantité de leur allocation ont-ils transférée, et si les tokens ont encore la profondeur suffisante pour survivre aux ventes.