Williams dépasse les prévisions de bénéfices et augmente ses objectifs, mais ses actions baissent.

La société Williams (WMB) a publié ses résultats pour le deuxième trimestre de l’année fiscale 2026 le 3 août 2026. Ces résultats correspondent en grande partie aux attentes du marché, malgré quelques signaux mitigés. Le bénéfice net selon les normes GAAP a augmenté significativement, tandis que les résultats ajustés se sont conformés aux attentes. La société a également relevé ses prévisions pour l’EBITDA ajusté sur toute l’année, ce qui montre sa confiance dans sa trajectoire de croissance et dans l’acquisition récente de Momentum Midstream. Cependant, certains analystes ont noté des écarts mineurs dans certaines métriques non conformes aux normes GAAP.

Revenus

Les revenus totaux de The Williams ont augmenté de 9,8 % pour atteindre 3,05 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, contre 2,78 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025. Ces résultats dépassent les prévisions du marché d’environ 200 millions de dollars, ce qui montre la forte demande pour les services liés à l’infrastructure du gaz naturel dans son territoire d’activité.

Bénéfices/Revenu net

Les revenus d’exploitation de Williams ont augmenté de 51,1 % en 2026, atteignant 0,68 dollar, contre 0,45 dollar en 2025, ce qui indique une croissance continue des revenus. Par ailleurs, la rentabilité de l’entreprise s’est améliorée : le bénéfice net en 2026 a atteint 876 millions de dollars, soit une augmentation de 50,3 % par rapport à 583 millions de dollars en 2025.

La forte croissance à deux chiffres, tant pour le bénéfice par action que pour les revenus nets, indique une efficacité opérationnelle solide et des conditions de marché favorables. Cela montre qu’il y a une tendance positive pour les retombées pour les actionnaires.

Action des prix

Le cours de l’action de The Williams a chuté de 0,31 % lors du dernier jour de cote, de 0,51 % au cours de la dernière semaine complète de cote, et de 3,22 % sur le mois écoulé.

Examen de l’action des prix après les résultats financiers

Malgré les améliorations fondamentales remarquables, la valeur de l’action a subi une légère baisse immédiatement après la publication des résultats financiers. Le prix de l’action a chuté de 0,31 % le dernier jour de cote, et de 0,51 % au cours de la dernière semaine de cote complète. Sur une période plus longue, la valeur de l’action a diminué de 3,22 % depuis le début du mois. Cette légère baisse pourrait refléter une prise de profits suite aux bonnes résultats trimestriels, ou bien une prudence du marché concernant les niveaux de valorisation, même alors que l’entreprise annonce des acquisitions stratégiques importantes.

Commentaire du PDG

Chad Zamarin, président et directeur général, a souligné les résultats solides du deuxième trimestre : le EBITDA a augmenté de 6 % en chiffre annuel, atteignant 1,921 milliard de dollars. Cette hausse est due aux expansions dans les zones de transmission et de la côte du Golfe, aux revenus supplémentaires liés au stockage du gaz naturel, ainsi qu’à des performances excellentes dans le domaine de la collecte de gaz. Zamarin a également mis en évidence le succès de l’expansion de la plateforme Power Innovation. Il a également souligné que le projet Socrates Phase One et la joint-venture avec Blackstone ont été réalisés à temps. Le directeur général a également insisté sur la croissance stratégique obtenue grâce à l’acquisition de Momentum Midstream, ce qui renforce la position de l’entreprise dans le secteur du LNG et de la production d’énergie, ainsi que grâce aux expansions de Transco. Il exprima sa confiance dans une approche équilibrée pour exploiter plusieurs opportunités de croissance, tout en maintenant la solidité financière nécessaire pour répondre aux besoins croissants de l’industrie et de l’énergie.

Orientation

Williams a augmenté son objectif moyen de l’EBITDA ajusté pour l’année 2026 de 200 millions de dollars, pour atteindre 8,4 milliards de dollars. Cela reflète l’impact de l’acquisition de Momentum Midstream. L’entreprise anticipe désormais que l’EBITDA ajusté pour l’année 2026 se situera entre 8,3 et 8,5 milliards de dollars. Les dépenses de capital liées à la croissance seront estimées entre 7,3 et 7,9 milliards de dollars. En incluant l’impact pro-forma de l’EBITDA ajusté de Momentum Midstream, le ratio de levier pour l’année 2026 sera d’environ 3,75x. Ces chiffres ne comprennent pas certaines équipements de Power Innovation dont les coûts peuvent être remboursés. L’entreprise maintient un ratio de couverture des dividendes de 2,26x, sur base du FEV, ce qui soutient sa volonté de créer de la valeur pour les actionnaires, au milieu d’un portefeuille de projets en expansion et d’opportunités d’investissement à haut rendement.

Nouvelles supplémentaires

Dans un développement stratégique important annoncé après le marché, le lundi, Williams a accepté d’acquérir Momentum Midstream de la part d’EnCap Flatrock. La valeur de cet accord est estimée à jusqu’à 5,5 milliards de dollars. Ce transfert comporte environ 3,5 milliards de dollars en espèces et en dettes, ainsi que 2 milliards de dollars en actions de Williams. Cet acquis permet à Williams de prendre une position dominante dans la région pétrolière de Haynesville. Cette acquisition vise à répondre aux besoins croissants en GNL et en énergie, grâce à des contrats de prise ou de paiement à long terme. Parallèlement, Williams a finalisé une coentreprise avec Blackstone, afin d’obtenir 5,34 milliards de dollars de capitaux à faible coût pour ses projets de Power Innovation. L’entreprise a également signé des accords avec les clients concernant les infrastructures de Transco, ce qui renforce davantage ses plans d’expansion des infrastructures dans les corridors énergétiques clés.