La nouvelle stratégie de site de WhiteFiber, les plans concernant les GPU en cloud et les délais NC1 suscitent des contradictions dans les entretiens avec les actionnaires.

Date de l'appel12 août 2026

Résultats financiers

• Revenus28,8 millions de dollars, soit une augmentation de 54 % par rapport à 18,7 millions de dollars au deuxième trimestre 2025.
• EPS0,39 de pertes par action diluée
• Marge brute59 %, contre 61 % au cours de la période précédente.

Orientation :

• Objectif : Lancer commercialement la technologie de réseautage entre centres de données dès septembre.
• On s’attend à ce que la capacité totale de 40 mégawatts contractée par NC1 pour les charges informatiques atteigne un niveau d’utilisation complet d’ici la fin août.
• Un intérêt important a été exprimé pour les 45 mégawatts de capacité restants au NC1 ; on évalue les prochaines étapes.
• Marketing et planification actifs pour la deuxième phase de développement de NC1.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Croissance des revenus et expansion des services cloud :

• White Fiber a rapportéRevenus du deuxième trimestrede28,8 millions de dollarsune augmentation de54%depuis18,7 millions de dollarsDans le même quart de l’année précédente.
• Cette croissance était principalement due à une augmentation.Revenus des services en nuagequi est monté à23,8 millions de dollarsde16,6 millionsCela reflète un changement stratégique et une expansion de leurs offres de services cloud.

Co-location et développement de NC1 :

• L’entrepriseRevenu de co-localisationaugmenté à4,7 millions de dollarsdepuis1,7 millionsEn grande partie, cela est dû au lancement des activités à la localité MTL3.
• Une attention particulière a été accordée au projet North Carolina 1 (NC1). Ce projet est maintenant en phase de déploiement actif auprès des clients, avec environ20 mégawattsLa capacité informatique disponible montre des progrès vers une opérationnalité complète conforme aux engagements contractuels.

Contrats de services en nuage et perspectives futures :

• White Fiber a signé de nouveaux accords pluriannuels concernant les services en ligne, représentant plus de…540 millionsValeur globale du contrat.
• L’entreprise se positionne pour une croissance à long terme, grâce à des contrats comme celui avec Base10 et Prime Intellect. Elle met l’accent sur la valeur durable et les relations stratégiques avec les clients.

Stratégie de gestion et de financement du capital :

• L’entreprise a terminé le trimestre avec56,1 millions de dollarsEn espèces et en équivalents deespèces, ainsi que dans les revenus différés, d’environ143 millions.
• White Fiber se concentre sur l’obtention de financements permanents pour NC1, afin de réinvestir les fonds dans des projets futurs. Cela montre une approche disciplinée en matière d’utilisation des capitaux.

Networking entre centres de données et progrès technologiques :

• White Fiber a réussi à se démarquer.111,2 térabits par secondeBandwidth élevé avec une latence en sous-millisecondes, témoignant des progrès réalisés dans le domaine du réseautage entre centres de données.
• Cette technologie vise à créer une valeur significative pour la plateforme, en permettant aux installations situées à des endroits géographiquement éloignés de fonctionner comme un environnement intégré. Cela permet d’améliorer l’utilité commerciale de leurs capacités.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction souligne des « progrès significatifs », un « EBITDA positif et ajusté » et une « demande forte ». Ils notent que « les éléments de notre modèle de développement commencent à se combiner » et que « NC1 est entré dans une phase de déploiement actif auprès des clients ». Le ton est confiant quant à la croissance future, en mettant en avant une « demande extraordinaire » et un « avantage clair » offert par leur approche axée sur les améliorations.

Q&R:

• Question de Nick Giles (B Riley Securities)Pouvez-vous me parler du processus commercial concernant la capacité restante disponible au NC1 ? Et quand cette capacité sera-t-elle épuisée ou comment les autres parties prenantes pourront-elles être prises en compte ?
  RéponseC’est imminent ; la prochaine étape est le marketing et l’élaboration d’un plan de projet complet pour la deuxième phase. Mais il est encore trop tôt pour dire quel sera le moment exact pour la mise en place du client.

• Question de Greg Lewis (BTIG)Comment trouver un équilibre entre les paiements anticipés et le rendement global du service cloud sur plusieurs années ?
  RéponseLes paiements anticipés permettent de réduire les investissements en capital de White Fiber. Les accords sont structurés au niveau du projet afin de garantir un flux de trésorerie positif et de limiter les investissements en capital propres. Des extensions créatives peuvent également être envisagées (par exemple, l’option de deux ans offerte par Base10).

• Question de Greg Lewis (BTIG)Est-il possible que des locaux et des services GPU comme service se trouvent au même endroit ?
  RéponseOui, l’objectif est de mettre en place un modèle intégré verticalement. Le délai nécessaire pour y parvenir est de moins en moins long, mais tous les services liés aux cloud ou aux centres de données ne seront pas intégrés.

• Question de Primo Lyncho (Barclays)Qu’en pensez-vous concernant la combinaison à long terme entre les services cloud, la co-location et les services gérés ?
  RéponseLes deux entreprises disposent de des équipes et des compétences distinctes ; leur intégration pourrait créer une tension constructive, mais cela peut également entraîner une double pression sur les marges. C’est un sujet qui reste encore à discuter. Les services gérés offrent un profil de marge sans risques financiers, avec des revenus immédiats dès le premier jour.

• Question de Brian Dodson (Clear Street)Les clients privilégient-ils des contrats de durée plus longue ? Quel impact l’exécution des contrats NC1 a-t-elle eu sur les discussions avec eux ?
  RéponseLes contrats cloud tendent à avoir des durées plus longues, car les clients réévaluent le coût total de possession. L’exécution des contrats NC1 est séparée, mais elle montre bien les capacités opérationnelles du service.

• Question de Brian Dodson (Clear Street)Pouvez-vous donner plus de détails sur cette nouvelle opportunité dans le cadre du diligence de phase avancée ? Préférez-vous un campus unique ou plusieurs campuses ?
  RéponseIl s’agit d’une opportunité pour un seul locataire, similaire à NC1. Il y a des étapes finales de vérification et une stratégie pour mettre cette opportunité en œuvre avec le client prochainement.

• Question de George Sutton (Craig Calvin)Comment les projets de renforcement des capacités et les initiatives de partage de données entre centres de données répondent-ils aux défis liés au fait que les clients ne peuvent pas être situés dans leur propre centre de données ?
  RéponseLes retrofits permettent de résoudre les problèmes liés à l’accumulation des données dans les centres de données (en utilisant moins d’eau et moins de bruit), ainsi que les problèmes liés à l’implication des communautés locales. La plateforme intercentre de données regroupe les sites en clusters plus grands de manière stratégique.

• Question de George Sutton (Craig Calvin)Comment la partenariat avec Crambu influence-t-il votre pipeline ?
  RéponseIl fournit des délais de mise en œuvre clairs et aligne les chaînes d’approvisionnement, ce qui rend les projets plus réalistes et permet d’assurer les besoins des clients à court et long terme.

• Question de Paul Golding (Macri Capital)Comment cette opportunité de 200 mégawatts au niveau de NC1 pourrait-elle être mise en service et commercialisée ?
  RéponseIl est trop tôt pour en dire quoi que ce soit ; il est probable que cela se fera par étapes, avec plusieurs sites mis en service avant la publication du calendrier de 200 mégawatts.

• Question de Paul Golding (Macri Capital)Quel est votre niveau de confiance concernant la disponibilité des GPU pour les besoins futurs, en particulier pour VeriRubin et B300 ?
  RéponseLa collaboration avec Crambu permet d’améliorer l’accès aux clients. La stratégie commerciale évite les achats spéculatifs, en se concentrant sur des contrats réels avec les clients, avec une période de 12 mois pour garantir la certitude de l’allocation des ressources.

• Question de John Totoro (Needham & Company)Quel est l’état du marché de financement pour les sites NC1 et les sites futurs ?
  RéponsePrioriser le coût du capital le plus bas ; apprendre de la méthode NC1 pour établir une structure qui soit financière dès le premier jour, quel que soit le type de garantie utilisée.

• Question de John Totoro (Needham & Company)Les marges des segments nuageux pourraient-elles augmenter plus tôt que prévu ?
  RéponseL’amélioration des marges sera possible avec le temps, grâce à une ingénierie de haute qualité et au désir des clients de payer plus pour la fiabilité. Mais cela nécessitera du temps pour être développé.

• Question de Michael Donovan (Compass Point)Pensez-vous à une expansion géographique au-delà des marchés actuels ?
  RéponseLa co-localisation est motivée par l’égalité entre le client et le fournisseur, principalement aux États-Unis et au Canada. Les services en nuage sont quant à eux motivés par la demande des clients (par exemple, en ce qui concerne le RGPD). Actuellement, les États-Unis constituent le pays le plus attrayant pour cette forme de co-localisation.

• Question de Michael Donovan (Compass Point)Le réseau de centres de données croisés est-il adapté pour l’inférence ou la formation ? De combien de sites peut-on agréger les données ?
  RéponseAdapté pour les deux cas. Les tests initiaux visent deux sites (hub et spoke), mais il peut s’étendre significativement en fonction des cas d’utilisation des clients.