Summit sur les cryptomonnaies à la Maison Blanche la semaine prochaine : l’accès réglementaire aide les cryptomonnaies, mais les rendements des stablecoins bloquent le véritable gain.

La semaine prochaine, Coinbase aura accès au marché, mais le marché a encore besoin de progrès réglementaires.

Le vrai enjeu n’est pas la liste des invités. C’est de savoir si Washington établit des règles fédérales durables, ou si il ne s’agit que d’une incitation à court terme pour les entreprises qui sont invitées. La semaine prochaine offre à Coinbase un avantage temporaire : la Maison Blanche prévoit de rassembler l’industrie ce mercredi.Les régulateurs réunissent de nombreux dirigeants 24 heures plus tard.Cet accès en ligne peut soutenir les sentiments politiques et rendre la loi Clarity visible sur le plan politique. Mais si la législation reste en suspens, il est peu probable que le marché paie beaucoup en raison de cet aspect visuel.

L’obstacle principal reste le même.Les récompenses liées aux stablecoins ont maintenant pris le dessus sur tout ce projet.La Maison Blanche a dû jouer un rôle de médiateur, car les négociateurs en matière de cryptomonnaies et de banque ne sont pas encore d’accord. Les dernières négociations…Ne a pas produit le compromis escompté.Ça fait que la chronologie est serrée, plutôt que confortable. Le temps passe maintenant…15 septembre : vote procéduralEt le vote complet du Sénat, prévu pour la mi-September.

Les calculs politiques ne sont pas favorables. Après un vote de 12 contre 11 au sein du Comité de l’Agriculture du Sénat, les rapports indiquent que le projet de loi nécessite un soutien plus large des démocrates pour être adopté. Cela rend le cas actuel plus difficile à gérer que simplement « Washington étant favorable ». Le véritable problème est que la lutte concernant les rendements des stablecoins devient suffisamment maîtrisable pour permettre son adoption par la législation. Si cela se produit, Coinbase obtient plus qu’une simple visibilité lors des sommets : elle reçoit un cadre de fonctionnement plus clair. Sinon, le prix d’accès peut rapidement diminuer.

Les rendements des stablecoins restent encore le problème majeur du projet.

La réunion de sommet peut aider à maintenir les parties en conversation, mais c’est toujours une mauvaise façon de mesurer les choses. Ce qui compte, c’est si la médiation de la Maison Blanche peut combler le fossé concernant les rendements des stablecoins, et non si les dirigeants se voient photographier ensemble dans la même pièce.Mois après mois de tension croissanteLe différend concernant les rendements a fini par dominer la législation. Et les dernières négociations…N’a pas produit le compromis espéré..

Pourquoi le blocage est-il structurel, et non esthétique ?

Ce n’est pas une simple dispute de rédaction. C’est une ligne de conflit qui pourrait déterminer si la coalition qui gère le projet de loi restera unie. La Maison Blanche a dû intervenir, car la dispute est désormais perçue comme un conflit entre Coinbase et le secteur bancaire concernant la possibilité pour les plateformes de cryptomonnaies de verser des récompenses sur les solides. Les banquiers ont donc…Principes de interdiction des taux d’intérêt et des prêtsDocument, soulignant à quel point la dispute économique est devenue centrale.

Cela est directement important pour Coinbase. La victoire réglementaire générale n’a de sens que si la lutte contre les rendements ne détruit pas le projet de loi. Ce même problème se manifeste dans le rapport sur les progrès limités du projet de loi au sein des comités, et dans la nécessité d’obtenir un soutien plus large des démocrates. Lorsque l’adoption du projet de loi dépend de la résolution de ce type de problème, un sujet polarisant peut ralentir ou bloquer tout le reste.

Quoi regarder à la place de l’image photogénique

La conférence de丈度 n’est utile que comme canal de négociation. Les signaux les plus importants sont :

• Un compromis réel en termes de rendement, et non seulement des discours qui semblent productifs ;
• Preuves que le projet de loi avance…Des obstacles majeurs, même si cela permet au projet d’être approuvé par le comité.;
• Et les signes montrent que le soutien démocrate nécessaire devient réel, plutôt que rester purement théorique.

Le cas du taureau existe toujours, mais il est plus limité. Un cadre fédéral solide pourrait néanmoins être bénéfique pour les entreprises spécialisées dans le secteur des cryptomonnaies, même si les résultats ne sont pas parfaits. Cependant, si les banquiers continuent à mettre le langage de l’interdiction au centre de leur stratégie, Coinbase pourrait obtenir une place importante dans les médias, sans avoir de percée opérationnelle qui justifierait mieux les multiples financiers plus élevés.

Le rôle de a16z montre où se déplace le pouvoir politique.

La liste des invités est importante car elle révèle des choses concernant le processus, et non seulement l’aspect extérieur. Trump a énuméré…Marc Andreessen et Fred Ehrsam à PCASTCela rend cette initiative plus qu’une simple table ronde de lobbying. Cela indique que les opinions liées aux cryptomonnaies sont intégrées plus tôt dans les canaux de consultation pour les décideurs politiques.

Cela ne garantit pas un accord. Cela indique plutôt que l’administration est prête à permettre que les débats sur la politique crypto se déroulent dans des canaux formels de consultation et de régulation, plutôt que dans des conflits publics ou des luttes entre différentes institutions étatiques. C’est là une victoire plus durable : la juridiction et les procédures, même si le texte final reste encore imparfait.

Deux jours d’accès, une dispute non résolue.

Le calendrier des réunions confirme ce point.La Maison Blanche rassemblera les dirigeants des cryptomonnaies demain après-midi.Les régulateurs rencontrent de nombreuses personnes identiques le jour suivant. Cette séquence est importante, car elle relie directement l’attention des dirigeants aux agences qui mettront en œuvre tout nouveau cadre de régulation. Cependant, l’accès à ces informations ne doit pas être confondu avec des avancées significatives.

Il y a aussi une voie parallèle sur le plan réglementaire :La SEC a organisé une réunion pour examiner les nouvelles règles relatives aux contrats d’investissement en cryptomonnaies le 14 août.Pour Coinbase, c’est important, car cela montre que la volonté de mettre en place des règles plus claires progresse à plusieurs fronts.

Pourquoi Coinbase peut commencer à réajuster les prix avant que le texte final ne soit publié

Coinbase n’a absolument pas besoin du montant final à payer. Il lui faut plutôt que le marché croie que la clarté réglementaire devient de plus en plus probable, plutôt que l’incertitude réglementaire continue. C’est pourquoi les arrangements peuvent être améliorés avant que les derniers débats juridiques ne soient résolus. Une fois que la juridiction devient plus stable, la discussion concernant la valeur des actifs peut passer de la question de savoir si le secteur peut bénéficier de règles claires, à celle de ce que ces règles signifient pour les entreprises.

Comment comprendre les prochaines semaines

La semaine prochaine pourrait aider Coinbase à obtenir un accès plus facile. Mais le résultat durable dépendra encore de savoir si la médiation présidentielle permettra de combler l’écart de rendement après les négociations.Ne a pas produit le compromis escompté..

TraiterRéunion à la Maison Blanche, mercredi prochainEt la réunion du régulateur a eu lieu 24 heures plus tard. Ce n’est pas une preuve que les récompenses liées aux stablecoins sont résolues. Le point important reste le scoreboard.15 septembre : vote procéduralEt le vote complet du Sénat, prévu plus tard dans le mois. C’est la manière la plus claire de distinguer l’apparence d’un sommet des progrès réels en matière de prise de décisions.