Le taux de rendement de 8 % de Weibo est plutôt intéressant. La véritable bataille se joue entre l’érosion structurelle et le soutien aux revenus des entreprises.

Le soutien aux dividendes n’a pas encore convaincu le marché.

Weibo semble bon marché, car il a l’air encore endommagé.0,61 $ par dividende ADSL’offre de revenus est réelle, mais les actions sont toujours considérées comme une sorte de piège financier, car la capacité des entreprises à générer des bénéfices s’est affaiblie. Les investisseurs en bourse voient dans cette situation une opportunité à prix réduit.77,2 % en cinq ans de retrait des fonds.Cela fait déjà partie du prix. Les investisseurs s’inquiètent de la réinitialisation des bénéfices : Weibo en a parlé.Le PEB dilué de Q1 est de 0,14 dollars.En termes de portefeuille, il s’agit d’un conflit entre le soutien au rendement et la compression multiple des prix.

La clé est de ne pas confondre le rendement en termes de liquidités avec la qualité du fonctionnement de l’entreprise. Les dividendes contribuent certes à améliorer les performances de l’entreprise, mais ils ne constituent qu’un soutien temporaire, et non une solution permanente. Un rendement d’environ 8 % peut certes améliorer les performances sur le long terme, mais cela ne résout pas le problème des entreprises qui connaissent encore des taux de rentabilité faibles et une confiance des investisseurs diminuée. C’est pourquoi le marché demande toujours des preuves concernant les performances opérationnelles de l’entreprise, et non seulement des preuves de paiement des dividendes.

Même après une année difficile, les actions sont toujours évaluées comme si l’érosion structurelle pouvait continuer. C’est là le problème : une fois qu’une entreprise est considérée comme en déclin, les revenus qu’on obtient en la possédant deviennent une compensation pour l’attente, et non une raison valable pour continuer à la posséder.

Donc, le débat se résume vraiment à ceci :

• Vue uniquement basée sur les revenus :Les rendements continuent de croître, tandis que le marché reste sceptique.
• Vue de re-réévaluation :Les investisseurs commencent à considérer Weibo comme un actif de revenu, capable de stabiliser l’économie publicitaire. Ils ne le voient donc plus comme une plateforme en déclin permanent.

Pour un allocateur qui prend en compte les risques, cette distinction est plus importante que le taux de rendement annuel.

Les activités de Weibo sont plus stables, mais les résultats financiers restent incertains.

Les changements concernant les produits commencent à se manifester.

L’amélioration la plus notable concerne le côté produits. Weibo a déclaré que…Les DAUs ont légèrement augmenté d’un trimestre à l’autre.L’engagement des utilisateurs de base a augmenté, tout comme leur capacité à retenir les informations présentées. La direction a également souligné une amélioration dans ces domaines.Expérience de consommation des contenus présents sur la page d’accueil.Des contenus vidéo de meilleure qualité, ainsi que des fonctionnalités de recherche améliorées, basées sur l’intelligence artificielle. En termes pratiques, ces changements visent à retenir les utilisateurs plus longtemps dans l’application et à créer de meilleures conditions pour les publicités.

Cela se reflète également dans la composition des revenus. Au premier trimestre, les revenus liés à l’publicité et au marketing ont augmenté de 9 % par rapport à l’année précédente. En revanche, les revenus liés aux services ajoutés ont diminué de 11 %. Le secteur de l’publicité reste stable, mais le segment secondaire reste encore fragile.

Pourquoi l’histoire des revenus a-t-elle encore besoin d’une nouvelle évolution ?

Des opérations meilleures ne signifient pas nécessairement des bénéfices plus élevés. Le bilan de Weibo reste mitigé en termes de profits.

Les revenus de Q1 ont augmenté de 6 % par rapport à l’année précédente. Les revenus liés à la publicité et au marketing ont quant à eux augmenté de 9 %. Cependant, le taux de marge opérationnelle, selon les normes non GAAP, est tombé à 28 %, contre 33 % l’année précédente. Cela montre que la plateforme peut générer des bénéfices stables. Mais les investissements récents en matière de produits et de marketing continuent d’affecter positivement les marges bénéficiaires.

Il y a également un problème lié à la croissance des publicités. Bien que cette dernière contribue à l’augmentation des revenus, les revenus provenant des publicités en ligne ont diminué de 11 %, principalement en raison de la baisse des revenus liés aux jeux. Les analystes diront que une meilleure situation en matière de publicités ne peut pas complètement compenser cette faiblesse, surtout si les besoins futurs en publicités nécessitent encore des dépenses supplémentaires.

La discussion possible à partir de ce point…

Les Bulls ont vraiment une bonne chance : les chiffres du quatrième trimestre ont légèrement évolué positivement. Les revenus publicitaires ont augmenté, et la direction affirme que le secteur publicitaire est sur la voie de la stabilisation. Si cette tendance se poursuit, le marché pourra commencer à payer pour une plateforme qui offre une meilleure retenue des utilisateurs et un nombre plus important d’espaces publicitaires utilisable.

Les entreprises de type « Bear » disposent toujours d’une contre-attaque valable : le profil des bénéfices n’est pas encore suffisamment net. Jusqu’à ce que les investissements se traduisent par une meilleure qualité des bénéfices, l’action peut sembler stable, mais elle ne deviendra pas un candidat évident pour une reévaluation.

Les points de vigilance à court terme sont simples :

• Maintenir un suivi des tendances du nombre d’utilisateurs actifs chaque jour.
• Il est confirmé que la croissance des revenus se poursuit.
• Vérifie si la pression exercée sur les marges diminue à mesure que les priorités d’investissement se clarifient.

Si ces trois lignes se alignent, le mot “steadier” peut devenir “cleaner”. De plus, le cas du portefeuille s’améliore considérablement.

Comment posséder Weibo : en tant que source de revenus, et non comme une façon de tenter un retournement du marché.

Pour les investissements en portefeuille, Weibo fonctionne mieux en tant que source de revenus complémentaire, plutôt qu’en tant que actif principal. Les dividendes sont importants, car ils réduisent le seuil de rendement requis, tandis que l’entreprise se trouve encore dans une phase de développement.Taux de retrait de 39 %Il semble que le retour en espèces ne soit pas forcé, ce qui est important lorsque les résultats financiers restent volatils et que le multiple reste incertain.

Le signal de gouvernance récent correspond bien à ce cadre. La réélection des directeurs…Réunion AGM tard hierCe n’est pas un catalyseur de reévaluation en soi. C’est plutôt un signal de continuité. À un stade aussi précoce de son développement, la continuité réduit les chances d’un changement brutal de stratégie, alors que le produit actuel et les efforts liés à sa commercialisation ne sont encore pas prouvés.

Qu’est-ce qui pourrait vraiment être à l’origine d’une réévaluation ?

Un mouvement plus fort vers le haut ne viendrait pas uniquement de l’aspect des taux d’intérêt. Il viendrait plutôt de la preuve que l’engagement des investisseurs se traduit par des avantages économiques supplémentaires liés à l’admission de l’entreprise dans les programmes publicitaires. La direction a souligné cela.Les DAUs ont légèrement augmenté d’un trimestre à l’autre.Et il a été dit que le secteur des annonces présente une tendance stable.Dans le premier trimestreSi l’engagement des utilisateurs et la demande pour les annonces continuent d’augmenter, le marché peut commencer à considérer Weibo comme une plateforme moins importante, plutôt que comme un outil de stabilisation des transactions.

Qu’est-ce qui pourrait annuler cette affaire ?

Ce n’est pas une simple supposition basée sur l’idée que la Chine pourrait retrouver son statut d’ancienne puissance mondiale via Internet. Cette perspective s’affaiblit si l’engagement des gens envers Internet diminue, ou si l’on ne constate aucun changement dans les tendances de la publicité.Dans le premier trimestreLe plan ne se poursuit pas, ou si l’allocation des capitaux change de manière à réduire le pouvoir d’absorption des revenus. En termes de portefeuille, l’intérêt est de bénéficier d’un soutien financier, avec une petite chance de voir les valeurs réévaluées si les performances continuent d’améliorer. Si le plan n’aboutit pas, la position reste limitée et spéculative.