Le pivot de la Fed à Wall Street : Le BofA est maintenantime 75 points bps d’augmentations d’taux d’intérêt d’ici décembre.

Les prévisions de Bank of America indiquent que trois augmentations supplémentaires seront effectuées.

BofA a complètement changé son opinion sur la situation économique de la Fed. L’établissement prévoit maintenant…75 points de raffinement au cours du mois de septembre, octobre et décembre.Augmentant le taux d’intérêt des fonds fédéraux3,50 %–3,75 % à 4,25 %–4,50 %C’est un réinitialisation complète par rapport à l’approche sans changement de la semaine dernière.

Le point le plus important est le timing. BofA estEnviron 25 points de base de plus, et trois mois avant le prix du marché.Cela expose les investisseurs qui continuent de s’appuyer sur un taux d’intérêt stable à subir une réévaluation rapide si la situation se détériore.

Il y a également un soutien au sein de la Fed.Neuf des 18 membres du FOMC prévoient au moins une hausse des taux d’intérêt en 2026.Cela ne garantit pas une séance de randonnée, mais cela rend le jugement de BofA plus difficile à rejeter comme une opinion extérieure.

Pourquoi le scénario catastrophe est-il toujours actif, mais plus contrôlé ?

Le dernier changement a eu lieu après…Première rencontre sous la présidence nouvelle de la Fed : Kevin WarshEt Warsh a concentré son attention sur…Restaurer la stabilité des prixCela est important, car une banque centrale qui se concentre toujours sur le contrôle de l’inflation peut suspendre ses actions pendant longtemps sans devoir adopter une politique de relance.

Pourquoi le BofA est devenu plus ferme

BofA a cité.Croissance résiliente des emploisUne inflation persistante et une situation inflationniste qui s’aggrave. Si la demande de main-d’œuvre reste stable et que l’inflation persiste malgré les chocs temporaires, la Fed pourrait justifier une nouvelle période de taux d’intérêt plus élevés.

Là où le contrepoint bearish fonctionne encore

Le point le plus clair de cette opposition est que une partie de la pression inflationniste pourrait être temporaire. The BofA a indiqué que les tarifs et autres facteurs uniques pourraient faire baisser le PCE de base. En revanche, l’atténuation de l’inflation causée par le secteur immobilier s’est principalement réalisée, et certains services de base restent stables. Si cette tendance se confirme, une augmentation de trois fois de la pression inflationniste pourrait ressembler davantage à une réaction à un choc économique qu’à l’ début d’un cycle de politiques monétaires restrictives durable.

Qu’est-ce qui pourrait arrêter cette séquence ?

La vraie question est de savoir si la pression économique dispose de suffisamment de ressources pour agir. Les pressions liées aux prix de l’énergie et les chocs de l’offre peuvent pousser une banque centrale à intervenir avant que le marché du travail ne se détériore. Mais si la croissance des emplois s’affaiblit cette année ou si ces pressions sur les prix diminuent, alors les raisons pour procéder à des hausses de taux d’intérêt successives peuvent s’estomper rapidement.

Ce qui est le plus important pour l’avenir

La prochaine lecture est simple : l’inflation et les pressions sur le marché du travail seront-elles durables, ou plutôt temporaires ? Si elles sont durables, la situation s’améliore. Si elles sont temporaires, la situation peut rester inchangée avant de devenir une tendance durable.