Les bénéfices d’exploitation sont en hausse, mais les revenus diminuent de 39%

Voyager Therapeutics a publié ses résultats pour le deuxième trimestre de l’année fiscale 2026 le 7 août 2026. Le chiffre d’affaires GAAP de la société, soit -$0,40, est supérieur aux attentes du marché, qui étaient de -$0,48. Cela signifie une amélioration de la rentabilité. Cependant, les revenus s’étant élevés à 3,17 millions de dollars, ils sont inférieurs de 1,39 million de dollars par rapport aux prévisions. Cela reflète une baisse de 39 % par rapport à l’année précédente. Les prévisions restent alignées avec les objectifs cliniques, et aucune modification immédiate n’a été faite concernant les prévisions pour l’année entière.

Revenus

Les revenus totaux de Voyager Therapeutics ont diminué de 39,1 % pour atteindre 3,17 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, contre 5,20 millions de dollars au deuxième trimestre 2025. Cette diminution est due entièrement aux revenus liés aux collaborations ; ces revenus représentent la totalité des 3,17 millions de dollars, ce qui indique une dépendance totale des revenus provenant de partenariats durant cette période, sans autres sources de revenus contribuant à l’ensemble des revenus.

Bénéfices/Revenu net

Voyager Therapeutics a réduit ses pertes à 0,40 dollar par action au deuxième trimestre de 2026, contre 0,57 dollar par action au deuxième trimestre de 2025 (amélioration de 29,8 %). Par ailleurs, l’entreprise a réussi à réduire son perte nette à -24,47 millions de dollars au deuxième trimestre de 2026, soit une diminution de 26,7 % par rapport aux -33,38 millions de dollars enregistrés au deuxième trimestre de 2025. Ces résultats positifs indiquent une meilleure efficacité opérationnelle, malgré la pression sur les revenus.

Mouvement des prix

Le cours de l’action de Voyager Therapeutics a augmenté de 6,51 % au cours de la dernière journée de bourse. Il a également augmenté de 7,92 % au cours de la dernière semaine complète de transactions. En revanche, il a chuté de 12,33 % depuis le début du mois.

Revue de l’action des prix après les résultats financiers

Après la publication des résultats financiers, l’action de Voyager Therapeutics a montré une tendance mitigée : elle a augmenté de 6,51 % le jour de la publication des résultats, et de 7,92 % au cours de la semaine suivante. Cette hausse à court terme contraste fortement avec une baisse de 12,33 % sur le mois écoulé. Cela indique que, bien que les investisseurs aient réagi positivement aux résultats positifs, les tendances du marché plus large ou les pressions liées aux valuations actuelles continuent de peser sur l’action. Le volume d’achat s’est élevé à 421 035 actions, ce qui est inférieur à la moyenne de 646 793 actions, indiquant donc un intérêt modéré des investisseurs. L’action a clôturé à 3,13 $, dans la fourchette de 2,93 à 5,55 $ pour les 52 semaines écoulées. Elle reste en dessous de ses moyennes sur 50 et 200 jours, soit respectivement 3,42 $ et 3,74 $.

Commentaire du PDG

Alfred W. Sandrock, Jr., M.D., Ph.D., CEO de Voyager, a souligné que le tau représente un objectif essentiel pour la modification des symptômes de la maladie d’Alzheimer. Il a cité des données récentes provenant de tiers parties afin de valider cette hypothèse. Il a également indiqué que l’entreprise se concentre stratégiquement sur l’avancement de deux programmes ciblés sur le tau avant la fin de l’année. En particulier, l’anticorps anti-tau VY7523 devrait permettre de collecter des données sur l’efficacité de l’imagerie par PET en Q4 2026. Quant à la thérapie génique ciblée sur le tau VY1706, elle devrait commencer à être administrée aux adultes atteints de démence précoce durant le même trimestre.

Orientation

Voyager prévoit que l’administration de VY1706 commencera pour les adultes atteints d’un Alzheimer précoce au quatrième trimestre 2026, après l’approbation de la demande de mise en marché par la FDA et l’approbation de la demande de essais cliniques par Health Canada. En même temps, on estime que VY7523 fournira des données sur l’efficacité de l’imagerie par PET de tau au quatrième trimestre 2026, suite à ses essais à doses croissantes. La société Neurocrine Biosciences prévoit de lancer un essai clinique pour NBIB-‘223 dans le cadre de la maladie d’Ataxia de Friedreich au deuxième trimestre 2026, à condition que la demande de mise en marché par la FDA soit approuvée. À terme, les premiers résultats de sécurité immédiate de VY1706 devraient être disponibles au début de 2027, tandis que les premiers résultats basés sur des biomarqueurs devraient être disponibles au deuxième trimestre 2027. La société dispose d’une situation financière de 148,8 millions de dollars, ce qui lui permettra de continuer à fonctionner jusqu’en 2028.

Nouvelles supplémentaires

Les opinions des analystes concernant Voyager Therapeutics restent divisées. HC Wainwright a maintenu une note de « acheter » le 20 juillet, tandis que Weiss Ratings a conservé une note de « vendre » le 13 juillet. Wall Street Zen a relevé la note de laction à « vendre » en mai. Néanmoins, l’avis majoritaire reste « acheter modéré », avec un objectif de prix moyen de 16,50 dollars. L’activité institutionnelle montre des signaux mitigés : Jane Street Group LLC a augmenté sa participation de 92,6 % au deuxième trimestre, tandis que Wexford Capital LP, CIBC Asset Management Inc. et Coldstream Capital Management Inc. ont également initié de nouvelles positions. Les fonds hedging et les institutions détiennent ensemble 48,03 % du capital de l’entreprise. Ces mouvements indiquent une optimisme prudent chez certains acteurs institutionnels, malgré le scepticisme général des analystes.