Vishay est à 55 % en dessous de l’objectif fixé par les analystes pour le deuxième trimestre. Seul un bon trimestre peut justifier cette hausse.

Le cours de VSH est plus élevé que ce que les consensus conservateurs prévoient.

VSH ressemble désormais plus à un événement lié aux résultats financiers qu’à une idée de long terme ordinaire. Les actions de cette société se négocient environ 55 % au-dessus du…24,00 $ en moyenne pour un analysteLes actions sont proches de 37,03$. Il n’y a donc pas beaucoup d’erreur possible, c’est pourquoi le deuxième trimestre est si important. Vishay doit rendre des comptes sur ce sujet.5 août.

Q1 a donné un peu de crédibilité au cas du taureau. Vishay a enregistré un bénéfice par action de 0,05 $, contre une estimation de 0,03 $. Les revenus ont augmenté de 17,3 % en glissement annuel, atteignant 839,24 millions de dollars. De plus, le contexte opérationnel s’est amélioré.Montant des frais de livraison : 1,341,47 pour les semi-conducteurs ; un retard de 5,7 mois dans les commandes ; et un taux de marge brute de 21,0 %. Mais un seul trimestre performant peut créer une préférence pour les produits récents. Le marché semble prendre en compte une reprise plus stable que celle que Vishay a jusqu’à présent atteinte.

Cette tension est importante, car les marchés boursiers peuvent indiquer une forte tendance à la hausse récente, tandis que les marchés baissiers perçoivent encore des facteurs externes qui entravent les actions.Nouvelles tarifs sur le Japon, la Corée du Sud et TaïwanSi Q2 valide à la fois la demande et les marges, le rebond peut se poursuivre. Sinon, l’écart entre le prix et les attentes conservatrices pourrait se refermer rapidement.

Le problème d’évaluation de Vishay concerne la base des revenus, et non seulement le prix de l’action.

Ce qui peut déformer le débat, c’est la base des revenus de Vishay. AvecEPS de continuation de 0,01.Le ratio P/E est extrême. Mais ce ratio indique plutôt une base de bénéfices faible ces derniers temps, plutôt que l’endroit où les bénéfices pourraient se situer si la reprise économique continue. Les investisseurs ne prévoient pas vraiment des bénéfices permanents de 0,01 dollar par action ; ils s’attendent plutôt à une reprise vers environ 1,54 dollar par action l’année prochaine, contre 0,75 dollar actuellement. La vraie question est de savoir si les activités de l’entreprise peuvent aller aussi loin à temps pour que le marché les récompenser.

Q1 ressemble davantage à des signes de récupération précoce qu’à un nouveau plafond.

La question Q1 est importante, mais principalement en tant que signale. Elle montre que les conditions se sont améliorées et que les revenus ont dépassé les attentes. Cela ne signifie pas automatiquement que Vishay a obtenu une augmentation durable de sa capacité de génération de bénéfices. Une reprise peut être réelle, mais elle reste insuffisante si les investisseurs ont déjà anticipé les résultats financiers.

Ce qui manque encore dans le cas de test du Q2

Le problème avec Vishay n’est pas simplement le fait que l’entreprise ait eu un bon trimestre. C’est plutôt le fait que la demande initiale se transforme en des revenus nettement plus élevés. La direction a déclaré qu’elle prévoit…Augmentation du stock de commandes en attenteEt il est nécessaire de maintenir les délais de livraison compétitifs, car la consommation augmente. Cette étape est essentielle : les commandes importantes doivent se transformer en expéditions, en revenus et en marge bénéfice à un rythme suffisamment rapide pour justifier le changement dans les stocks.

Pourquoi la discussion n’a pas été résolue

Le cas du ours est également simple. Une valeur boursière bien supérieure aux objectifs conservateurs est vulnérable si les investisseurs commencent à considérer tout titre boursier positif comme une preuve de stabilité. De plus, l’environnement extérieur n’est pas favorable. Au début de ce mois, de nouveaux…Tarifs pour le Japon, la Corée du Sud et TaïwanCela ajoute un autre risque majeur à un secteur qui est étroitement lié au chaîne d’approvisionnement et à la base de clients de Vishay.

Ma vision est simple : les actions peuvent être supérieures aux objectifs conservateurs, mais cela ne signifie pas que la théorie de la reprise économique est fausse. Cela signifie plutôt que le deuxième trimestre doit montrer des progrès réels sur le plan opérationnel, et non simplement une autre performance à titre de chiffre clé.

Le 5 août est le véritable test : la qualité du appel est plus importante que l’impression.

Le prochain point de décision est5 août, avant l’heure sonnéeavec la visioconférence à9:00 AM ETAprès une telle augmentation par rapport aux prévisions des analystes, les investisseurs doivent faire attention à ne pas récompenser uniquement le chiffre d’affaires par action. L’ dernier trimestre, Vishay a bien enregistré un chiffre d’affaires par action de 0,05 $, contre 0,03 $ selon les prévisions de l’ensemble des analystes. Cependant, la valeur actuelle de l’action semble plus élevée que ce que permettrait la base des résultats actuels. Donc, le rapport de presse peut être plus important que le chiffre brut.

Qu’est-ce qui peut être considéré comme une réponse forte ?

Une réaction constructive nécessiterait plus que quelques battements de cœur. Il serait utile que la direction montre que la demande se transforme en expéditions, que…5,7 mois de retard dans le traitement des demandesLa consommation progresse à un rythme amélioré, et les marges sont en bonne voie de progression.

Qu’est-ce qui pourrait nuire aux actions ?

Si Vishay ne fournit qu’un petit volume d’EPS, et si les commentaires concernant les délais de livraison, la composition des produits ou la durabilité de la demande restent incertains, le marché pourrait décider qu’il s’est trompé. Avec des attentes trop élevées par rapport aux résultats actuels, cela pourrait augmenter la pression sur…Objectifs de prix entre 20,00 et 28,00 dollarsrangée.

Un moyen clair pour les investisseurs en bœuf de réfuter cette configuration sous-évaluée serait de montrer des taux de conversion plus rapides du stock de production, une demande plus forte pour les semi-conducteurs, et un avantage concurrentiel plus marqué. Sans cela, il est difficile de défendre cette hausse des prix.