Appel téléphonique sur les résultats de Viemed Healthcare pour le deuxième trimestre 2026 : Les facteurs de croissance liés aux respirateurs et les moyens de maintenir la stabilité des marges se contredisent.

Date de l'appel4 août 2026

Résultats financiers

• Revenus78,1 millions de dollars, en hausse de 24 % par an et de 4 % sur la période séquentielle.
• EPS$0,07 par action diluée
• Marge brute57,7 %, contre 58,3 % au trimestre précédent, et une amélioration par rapport à 56,8 % au premier trimestre.

Conseils :

• Les revenus annuels attendus se situeront entre 314 millions et 320 millions de dollars (une fourchette basse par rapport à la fourchette précédente de 312 millions de dollars).
• Le EBITDA ajusté sur toute l’année devrait se situer entre 64 millions et 68 millions de dollars (baisse par rapport à la fourchette précédente de 65 millions à 69 millions de dollars).
• Le coût d’investissement net devrait représenter entre 8,5 % et 10 % des revenus (une baisse par rapport à la fourchette précédente de 9 % à 10,5 %).
• On s’attend à un taux de marge EBITDA ajusté sur l’année d’au moins 20 %.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Revenus record et croissance diversifiée :

• ViMed Healthcare a publié des résultats.Revenus trimestriels recordde78,1 millions de dollarsaugmentant24%de l’année précédente et4%du premier trimestre.
• La croissance a été stimulée par une augmentation des revenus liés à la location de respirateurs, l’expansion des installations de PAP, ainsi que les bons résultats dans les activités liées à la thérapie du sommeil et à la santé maternelle.

Ventilation, croissance du patient et compliance :

• L’entreprise a ajouté546 patients utilisant un ventilateurpendant le trimestre, se terminant par12,635Patients actifs, marquant une…4.5%Croissance séquentielle.
• La croissance est attribuée à une adaptation efficace au nouveau système de gestion de contenus, aux initiatives de conformité améliorées et à l’organisation des ventes renforcée.

Expansion dans le sommeil et la santé maternelle :

• Le nombre de patients souffrant de troubles du sommeil a augmenté.5%dans un ordre séquentiel et44%En comparaison avec l’année précédente, la santé maternelle a atteint un nouveau record trimestriel en termes de naissances liées aux pompes à ventouse.
• L’expansion dans ces domaines s’est faite grâce à l’utilisation des relations avec les payeurs existantes et de l’infrastructure opérationnelle, ainsi qu’à une attention stratégique portée à l’élargissement de ces services.

Performance financière et orientation :

• Le EBITDA ajusté a été rapporté à13,7 millions, avec un marge de17.6%Cela reflète une augmentation par rapport à l’année précédente, après adjustment des gains exceptionnels.
• L’entreprise a relevé sa prévision des revenus pour l’ensemble de l’année.314 millions à 320 millionset espère maintenir un taux de marge EBITDA ajusté d’au moins20%.

Améliorations opérationnelles et efficacité :

• L’intégration des nouvelles technologies et des systèmes de flux de travail a permis de réduire les délais de traitement des commandes, ce qui a amélioré l’efficacité opérationnelle, sans que l’infrastructure de traitement des commandes ne soit augmentée de manière proportionnelle.
• Ces améliorations devraient permettre une croissance et une échelle futures plus importantes, permettant à l’entreprise de gérer efficacement des volumes accrus.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a déclaré : « Nous augmentons le niveau bas de notre prévision des revenus nets… Nous sommes très satisfaits de la direction que prend l’entreprise. ViMed dispose d’une base financière solide, d’une plateforme plus étendue, et d’une équipe qui montre qu’elle est capable de mettre en œuvre ses plans. Nous sommes fiers du développement que notre équipe réalise, et nous sommes confiants dans notre capacité à continuer à progresser. »

Q&R:

• Question de Dave Storms (StoneGate)Qu’est-ce que vous voyez en termes de façon de faire entrer les gens dans l’entreprise, et du temps qu’ils doivent consacrer à leur progression ? Y a-t-il des informations concernant la réorganisation de l’organisation commerciale ?
  RéponseLa réorganisation des ventes a permis l’ajout d’une quatrième division, ce qui a permis une expansion géographique et une possibilité de croissance au niveau de la structure organisationnelle. Elle vise à former plus rapidement les nouveaux représentants commerciaux et à améliorer le taux de fidélité des patients grâce aux mesures de conformité, contribuant ainsi à une croissance organique.

• Question de Dave Storms (StoneGate)Quelle part de cette forte croissance des ventes peut être attribuée à la refonte des stratégies commerciales ? Et quelle est la probabilité que ce soit une croissance organique plutôt qu’une autre ?
  RéponseLa croissance est entièrement organique, en ce qui concerne les fonctions respiratoires complexes et le sommeil. Les améliorations apportées permettent d’accélérer la formation des nouveaux patients et d’améliorer le taux de rétention des patients grâce à des initiatives visant à renforcer leur adhérence aux traitements. D’autres améliorations sont également prévues.

• Question de Dave Storms (StoneGate)En ce qui concerne les ajustements des directives, est-ce que la croissance des revenus de ventes ou de services (ressources fournies vs. services pour les mères) est à l’origine de ces changements ?
  RéponseOn s’attend à ce que les aspects liés à la maternité et au soutien en ressources augmentent significativement. Le secteur de la maternité devrait croître à un taux plus élevé, mais tous deux bénéficient d’une meilleure scalabilité et d’investissements plus importants dans les opérations.

• Question de Ilya Zubkov (Freedom Brokers)L’augmentation du nombre de patients traités par le ventilateur était-elle en partie liée aux assurances qui acceptaient des patients qui avaient été refusés auparavant, suite aux changements liés aux NCD ?
  RéponsePlusieurs facteurs ont contribué à cela : les nouveaux commandes étaient le facteur le plus important. Ensuite viennent les améliorations dans le processus d’admission des clients, grâce aux règles applicables, une nouvelle structure de vente, les efforts de conformité, et également moins de retenues sur les primes d’assurance après la saison.

• Question de Ilya Zubkov (Freedom Brokers)Les exigences révisées relatives aux NCD ont-elles modifié la capacité effective de l’équipe des thérapeutes respiratoires ?
  RéponseIl est encore trop tôt pour déterminer un changement significatif dans le rapport patient/RT. L’accent est mis sur l’éducation du patient et sa compliance. Des RT supplémentaires pourraient être nécessaires si nécessaire, mais les RT actuels qui effectuent de nombreux calculs sont également parmi ceux ayant la meilleure compliance.

• Question de Ilya Zubkov (Freedom Brokers)Quelle marge opérationnelle est attendue dans la deuxième moitié de l’année pour amener le ratio EBITDA vers le niveau de 20 % prévu ?
  RéponseLes marges de la deuxième moitié devraient correspondre au taux de 23 % constaté l’an dernier. La diversification vers des activités à marge plus faible mais moins coûteuses est acceptable sur le plan structurel, car les marges de revenu net augmentent. Les mesures spécifiques incluent de nouvelles partenariats de distribution, des processus de gestion des données évolutifs, et un centre d'appels interne. De plus, certaines duplications de coûts peuvent être réduites.