Les bénéfices de Verricas sont masqués par une chute de rentabilité

Verrica (VRCA) a publié ses résultats financiers pour le deuxième trimestre de l’année fiscale 2026 le 6 août 2026. L’entreprise a enregistré une baisse significative de sa rentabilité, bien qu’elle ait réalisé des progrès dans sa gamme de produits principaux.

Verrica Pharmaceuticals Inc. a enregistré un bénéfice par action non conforme aux critères GAAP de –$0,48, ce qui est inférieur aux prévisions du marché de $0,01. Cependant, cela représente une amélioration par rapport aux pertes de $0,59 au trimestre précédent. Les revenus s’étant élevés à 5,86 millions de dollars, ils dépassent les prévisions de $0,16 millions. Cependant, les revenus ont diminué de manière significative par rapport à l’année précédente. L’entreprise n’a pas fourni de prévisions spécifiques pour les revenus du prochain trimestre, mais elle a confirmé ses attentes concernant les résultats de son programme de phase 3 mondial au milieu de l’année 2027.

Revenus

Les revenus totaux de Verrica ont diminué de 53,8 % pour atteindre 5,86 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, contre 12,70 millions de dollars au deuxième trimestre 2025. Parmi ces revenus totaux, les revenus nets de produits en États-Unis représentent 5,1 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 18,7 % par rapport au trimestre précédent et une augmentation de 12,3 % par rapport à l’année dernière.

Bénéfices/Revenu net

Verrica a enregistré une perte de 0,62 $ par action au deuxième trimestre 2026, contre un bénéfice de 0,02 $ par action au deuxième trimestre 2025 (une variation négative de 3200,0 %). Par ailleurs, l’entreprise a enregistré une perte nette de 13,15 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, ce qui représente une dégradation de 6547,5 % par rapport aux revenus nets de 204 000 de dollars enregistrés au deuxième trimestre 2025. L’entreprise connaît des pertes depuis 6 ans dans le même trimestre financier, ce qui montre les difficultés financières persistantes. Les résultats de l’EPS sont mauvais, indiquant que les problèmes opérationnels persistent, malgré la croissance des revenus dans les segments clés.

Mouvement des prix

Le cours de l’action de Verrica a chuté de 3,94 % lors du dernier jour de bourse. Il a augmenté de 1,90 % au cours de la dernière semaine complète de bourses. En revanche, il a diminué de 11,70 % sur le mois écoulé.

Revue de l’action des prix après les résultats financiers

La stratégie « acheter VRCA lorsque les revenus dépassent les attentes, et rester avec l’action pendant 30 jours » n’a fonctionné que dans 2 des 5 dernières années où les revenus ont dépassé les attentes. Les rendements obtenus sont très volatils. Dans la dernière période de 30 jours disponible dans les données, cette stratégie aurait permis un rendement de -18,0 % entre la clôture après les résultats financiers et la clôture du 30e jour de trading.

Cet essai de backtest met en évidence le problème fondamental de VRCA : même lorsque les revenus se superposent à l’attente, la valeur de l’action peut encore baisser fortement. Après la performance supérieure des revenus au deuxième trimestre 2026, VRCA est passée de environ 6,12 dollars le 24 juin 2026 à environ 5,36 dollars le 6 août 2026. C’est un exemple clair de comment la qualité des résultats financiers, les prévisions, les craintes liées à la dilution et l’état d’esprit du secteur peuvent surpasser une simple annonce de performance positive. Pour une transaction de type « 30 jours », où l’on utilise les résultats financiers comme indicateur de trading, VRCA n’est pas un titre qui se prête bien à des transactions basées sur cette annonce de performance. Si vous voulez toujours trader VRCA en lien avec ces résultats financiers, considérez-le plutôt comme un titre à haute volatilité, et non comme un titre confirmant une performance positive.

Commentaire du PDG

Jayson Rieger, PhD, MBA, Président et Directeur Général, a souligné l’accélération de la demande pour YCANTH. Les unités de application distribuées ont atteint un record de 19 626 en Q2 2026, soit une augmentation de 46 % par rapport à l’année précédente. Il a exprimé sa confiance croissante dans le fait que YCANTH puisse devenir le traitement de référence pour les patients atteints de mollusque. Rieger a également souligné les progrès significatifs dans le programme de phase 3 concernant les verrues communes. Les résultats clés devraient être disponibles au milieu de l’année 2027. En ce qui concerne le programme relatif au carcinome de cellules basales, il a mentionné des résultats encourageants lors de la phase 2 du traitement VP-315, y compris des effets abscopiques potentiels. Il a également confirmé que les activités nécessaires pour la phase 3 se poursuivaient.

Orientation

L’entreprise espère obtenir des résultats clés de son programme mondial de phase 3 visant à étudier les verrues communes vers la mi-2027. Les études se déroulent bien. Les premiers patients ont été administrés le deuxième essai clé, COVE-3, au cours du trimestre. De plus, Verrica a annoncé une nouvelle facilité de crédit de jusqu’à 27,5 millions de dollars, via une entité contrôlée par le président Paul B. Manning. Selon le plan opérationnel actuel et en supposant que cette facilité soit disponible en totalité, l’entreprise estime que la période de trésorerie peut s’étendre jusqu’en 2028. L’entreprise prévoit également que YCANTH continuera à être commercialisé, ainsi que que le programme sur les verrues communes progresse.

Nouvelles supplémentaires

Verrica Pharmaceuticals a annoncé un financement important afin de soutenir ses activités à long terme. L’entreprise a obtenu une nouvelle facilité de crédit s’élevant à 27,5 millions de dollars, provenant d’une entité contrôlée par le président Paul B. Manning. Cet arrangement financier est essentiel pour prolonger la période de liquidité de l’entreprise jusqu’en 2028, tout en permettant aux investissements futurs de se dérouler sans que cela ne entraîne une dilution du capital propoison. Cette décision stratégique de financement montre l’engagement du conseil d’administration à maintenir la stabilité opérationnelle pendant les phases clés de recrutement des candidats médicaux pour YCANTH.