Vermiculus remporte un prix que l’on ne peut pas échanger.

Les titres des médias disent que Vermiculus mérite d’être reconnu. Le problème est que rien ne peut être acheté…

Vermiculus Financial Technology – une entreprise basée à Stockholm qui développe des moteurs de matching, des systèmes de compensation et des infrastructures post-trading pour les bourses – vient de remporter le prix “ meilleur moteur de matching pour les bourses et les places de trading électronique ” lors des TradingTech Insight Awards USA 2026. Les gagnants ont été annoncés aujourd’hui.11 juinÉmis par l’A-Team Group. C’est un véritable prix, décerné à des vendeurs réels par une publication professionnelle.

De plus, cela est complètement inutile en tant que signal d’investissement. En effet, Vermiculus est une entreprise privée.

On ne peut pas acheter de parts. On ne peut pas fixer un prix pour elles. On ne peut pas comparer leur flux de trésorerie libre avec des multiples qui permettraient de déterminer si les actions sont bon marché ou chères par rapport à leur trajectoire future. L’entreprise a été fondée en 2020 par des anciens professionnels du marché boursier. Elle a réussi à lever une somme considérable d’argent.5,55 millions de dollars de financementEt on a vu que L4 Venture Builder avait fait des investissements minoritaires dans cette entreprise.Mars 2026C’est le tableau financier : il s’agit d’une entreprise en phase de démarrage, soutenue par des investisseurs privés, et non d’une entreprise publique qui dispose d’un bilan qu’il est possible de vérifier.

Ce n’est pas une manière de rejeter l’entreprise. Vermiculus a réussi à créer un produit qui fonctionne bien. VeriTrade – leur outil de matching – a été lancé il y a peu de temps.Septembre 2024Il utilise une architecture de microservices conçue pour…Latence ultra-basseEt ils offrent également un service 24h/24 et 7j/7. Ils ont mis en place des systèmes de négociation, notamment MIAX Futures.Bourse de BermudaDansAoût 2025Ils ont signé un mémorandum d’accord avec DMCC, un centre de commerce de matières premières situé à Dubaï, afin de renforcer les écosystèmes technologiques. Les fondateurs de cette entreprise avaient déjà développé des systèmes pour des établissements importants tels que…La Bourse américaine et la Bourse de SingapourC’est une technique légitime.

Mais c’est ici que se dessine la ligne de démarcation entre la crédibilité du fournisseur et une thèse pouvant être mise en œuvre pour réaliser des investissements rentables. Un prix récompensant le produit indique simplement que celui-ci gagne le respect des personnes qui achètent ce type de logiciel. Ce prix ne vous informe pas sur les aspects suivants : si l’entreprise génère un flux de trésorerie gratuit, si les contrats avec les clients sont stables et en croissent la quantité, si l’entreprise peut augmenter ses revenus plus rapidement que ses coûts, ou si la direction dispose bien de l’argent nécessaire pour financer ses activités. Ce sont ces questions qui déterminent réellement les résultats des investissements. Aucune de ces informations n’est disponible ici, car l’entreprise ne publie pas de données financières.

Les TradingTech Insight Awards sont décernés par les lecteurs eux-mêmes, et non par un comité indépendant. Ce sont en réalité un aperçu de ce que les équipes de marketing et de vente présentent devant leurs clients. Ce n’est pas la même chose que l’efficacité opérationnelle. J’ai vu des entreprises qui remportaient des prix avant même que leurs marges ne diminuent de plusieurs années. D’autre part, j’ai également vu des entreprises qui avaient déjà remporté des prix avant même que ceux-ci ne soient décernés. Un prix est donc un indicateur retardé de la visibilité des produits ou services offerts, et non un indicateur prédictif de la création de valeur.

Si Vermiculus est finalement rendu public, les choses changent. À ce moment-là, les questions deviennent plus concrètes : quelle est la rentabilité annuelle ? Quel pourcentage de ces revenus provient de frais récurrents, et combien de frais liés à des projets ponctuels ? Quelles sont les marges bénéficiaires liées au licenciement de logiciels, par rapport aux coûts liés aux services professionnels ? Combien d’entreprises utilisent effectivement VeriTrade dans leurs activités, et quelles sont les conditions contractuelles ? Ces informations permettront de déterminer si le marché est prêt à accepter l’ancienne version du produit ou la nouvelle version.

Jusqu’à présent, il s’agit simplement de publicité destinée aux fournisseurs. C’est une couleur intéressante… Mais cela ne fait pas grand-chose pour un portfolio.

Le principe est simple : si l’entreprise ne fait jamais l’objet d’une introduction en bourse, alors la théorie ne se réalise jamais, et il n’y a donc aucun motif pour intervenir. Si l’entreprise est en effet introduite en bourse, alors seulement, on peut vérifier les chiffres. Un prix ne remplace pas un bilan financier.