Veritone’s Video Intelligence Reveal est une feuille de route que le bilan financier ne peut pas encore financer.

Cette semaine, lors de la foire médias IBC à Amsterdam, Veritone présente un produit qu’il appelle Veritone Video Intelligence : une fonction de recherche en langue naturelle sur les archives vidéo, ainsi que des outils permettant de licencier et vendre ces vidéos. L’annonce indique que…Il transforme la manière dont les organisations médiatiques recherchent, découvrent et valorisent le contenu vidéo.C’est une phrase attrayante. Mais ce n’est pas non plus un résultat commercial : cette présentation ne crée aucun nouveau client, aucun contrat, aucune réservation liée à cette exposition. Une foire commerciale permet de montrer le plan d’action à suivre ; une réunion de présentation des revenus permet de montrer les revenus générés.

La question importante, donc, est de savoir si ce plan d’action permettra à l’entreprise de générer des revenus dans le délai prévu. Les chiffres fournis par Veritone montrent que la base de logiciels récurrents diminue, tandis que la croissance se concentre sur une nouvelle ligne de produits à marge plus faible. De plus, le bilan de l’entreprise n’a pas assez de ressources pour attendre que le plan d’action soit mis en œuvre.

Le pivot derrière le secteur des archives

Veritone est une petite entreprise de logiciels d’IA basée sur aiWARE, une plateforme qui permet de gérer des modèles d’IA tiers en matière d’audio, de vidéo et de texte. Il y a moins de deux ans…Il a vendu sa agence de médias, Veritone One, pour jusqu’à 104 millions de dollars.Ainsi, l’entreprise pourrait se recentrer en tant que société de logiciels d’IA intégrés. L’entreprise indique qu’elle sort de son modèle économique basé sur les services, afin de se débarrasser de ses dettes et de mieux cibler ses produits. Les activités liées à l’archivage, comme le Digital Media Hub et, maintenant, Video Intelligence, disposent de clients fidèles :la NCAALe Washington Post, CBS et U.S. Soccer sont parmi les entreprises auxquelles il a signé un contrat pour numériser, rechercher et licencier les images de compétitions et d’archives. C’est du travail réel, qui peut être commercialisé. C’est donc la manière naturelle d’interpréter la démo d’Amsterdam.

Les chiffres fournis racontent une histoire différente de celle indiquée sur l’affiche.

Les revenus de Q2 ont atteint 24,3 millions de dollars, soit une augmentation de 4,6 % par rapport à l’année précédente et de 20 % par rapport au trimestre précédent.— mais cela n’a pas pris en compte les estimations, et c’est le détail interne qui compte. Le chiffre d’affaires annuel récurrent total était…Essentiellement plat, à 62,0 millions de dollars., et vers le bas de64,2 millions de dollars au premier trimestreLa division est la partie essentielle :Le chiffre d’affaires SaaS à 43,2 millions de dollars a diminué de 15 % par rapport à l’année précédente.Cela est en partie attribué par la disparition d’un produit vieux et dont les bénéfices sont négatifs.La consommation d’ARR de 18,8 millions de dollars a augmenté de 71%.D’une petite base… La consommation, c’est le Veritone Data Refinery (VDR) – qui transforme les données médias en données d’entraînement de haute qualité et non structurées. Les hyperscalers et les laboratoires de recherche se procurent ces données.

Cet axe se manifeste dans la ligne de marge.Le bénéfice brut total est tombé à 58,5 % par rapport à 67,5 %.Un an plus tôt, la situation a changé, avec une concentration de l’activité sur des services de consommation à marge faible. Ainsi, la croissance est réelle, mais elle repose sur une seule ligne de produits. En revanche, la base de souscriptions de logiciels installés par l’entreprise diminue.

La stack de la capitale détermine le planning.

Un plan de route ne crée de valeur que lorsque l’organisation est capable de le financer et de le mettre en œuvre. VeritoneLes revenus fiscaux prévus pour l’année 2026 seront de 100 à 115 millions de dollars, mais le bénéfice net non conforme aux normes GAAP sera de 22 à 32 millions de dollars.. Le solde en espèces et en liquidités restreint s’élevait à 12,7 millions de dollars au 30 juin, contre 27,7 millions de dollars à la fin de l’année 2025.contreenviron 45 millions de notes convertibles— C’est déjà une réduction significative par rapport à 130 millions de dollars, mais il reste encore des dettes. La direction…Suppression de 62 employés pour un économie annuelle de 11,3 millions de dollars.Les objectifs sont de générer 15–20 millions de dollars d’ici la fin de l’année, et l’entreprise vise à atteindre un point de rentabilité au premier semestre 2027. Elle a déjà bénéficié d’une offre de titres disponibles sur le marché pour lever des fonds.

Le marché a mis en avant tout cela de manière directe. Les actions se négocient autour de 0,86 $, soit une baisse d’environ 80 % depuis le début de l’année, en dessous du…$1 minimum bid requis par NasdaqIl est nécessaire de rester inscrit sur la liste. Cela crée un risque de non-respect des réglementations. La solution évidente – une division inversée ou une dilution plus importante – est en réalité un problème qui favorise l’augmentation du nombre de actions, alors que les liquidités disponibles diminuent.

Ma objection ne concerne pas le niche en lui-même. La recherche, l’archivage et la licence des médias constituent un processus de travail réel mais sous-utilisé. Les données d’entraînement d’IA font également partie intégrante de ce cycle informatique. Mais dans ce cycle, les résultats obtenus – une baisse de 15 % par an dans le nombre de abonnés, une diminution du profit net, et des pertes prévues jusqu’en 2027 – ne représentent pas une situation stable et fiable. Le risque n’est pas lié à la technologie elle-même ; il concerne plutôt la situation financière et le coût des opportunités perdues en raison du manque de liquidités et du fait que les actions ne sont pas à moins d’un dollar. La question qui doit guider les décisions est de savoir si cet aspect de la chaîne d’AI est important, mais surtout si les capitaux peuvent être mieux utilisés ailleurs, jusqu’à ce que cette entreprise transforme les projets en revenus et en marges bénéficiaires. D’après les éléments actuels, c’est la façon honnête de interpréter les résultats d’une foire professionnelle.