Varex connaît une croissance grâce à l’acquisition par Teledyne, malgré un chiffre d’affaires inférieur aux attentes.

Varex Imaging a publié ses résultats pour le troisième trimestre de l’année fiscale 2026 le 10 août 2026. L’entreprise est revenue à la rentabilité : les bénéfices nets ont augmenté de 117,8 % par rapport aux pertes précédentes. Bien que les revenus soient légèrement inférieurs aux estimations de 5 millions de dollars, le chiffre d’affaires par action non conforme aux normes GAAP dépasse les attentes de +0,11 $. Le marché a réagi positivement : les actions de l’entreprise ont augmenté de 47 % avant la clôture des transactions boursières, suite à l’annonce d’une acquisition par Teledyne Technologies.

Revenus

Les revenus totaux de Varex Imaging ont augmenté de 3,7 % en troisième trimestre 2026, pour atteindre 210,5 millions de dollars, contre 203 millions de dollars en troisième trimestre 2025. Plus précisément, le segment médical a généré 134 millions de dollars, tandis que le segment industriel a contribué avec 76,5 millions de dollars. Les revenus nets totalisent donc 210,5 millions de dollars. Ce chiffre représente une légère déception par rapport aux estimations de consensus, d’environ 5 millions de dollars.

Résultats/Revenus net

Varex Imaging est revenu à la rentabilité au troisième trimestre de l’année 2026, avec un bénéfice par action de 0,37 $. Ce chiffre représente une amélioration de 117,2 % par rapport aux pertes de 2,15 $ par action au troisième trimestre de l’année 2025. Par ailleurs, l’entreprise a réalisé une performance remarquable : son bénéfice net s’est élevé à 15,90 millions de dollars au troisième trimestre de l’année 2026, soit une augmentation de 117,8 % par rapport aux pertes de -89,10 millions de dollars au troisième trimestre de l’année 2025. Ces résultats positifs reflètent une gestion efficace des coûts et des améliorations opérationnelles pendant cette période.

Mouvement des prix

Le cours de l’action de Varex Imaging a augmenté de 0,38 % lors du dernier jour de bourse. Au cours de la dernière semaine complète de marché, il a augmenté de 54,87 %. Depuis le début du mois, il a augmenté de 71,40 %.

Revue de l’action des prix après les résultats financiers

Une période de 30 jours après un meilleur chiffre d’affaires de VREX ne montre pas de avantage significatif dans l’historique des événements disponibles. En utilisant les événements financiers du jeu de données, on constate que les meilleurs résultats en termes de chiffre d’affaires entraînent une retombée moyenne négative sur 30 jours, tandis que les mauvaises performances entraînent une retombée moyenne positive sur 30 jours. Cela indique que le marché a probablement déjà pris en compte les bonnes nouvelles concernant le chiffre d’affaires, et que les retombées positives surviennent généralement après des déceptions. J’ai analysé tous les événements financiers de VREX où il y avait eu des surprises en termes de chiffre d’affaires, puis j’ai mesuré la retombée sur 30 jours après la publication des résultats pour deux groupes : meilleur chiffre d’affaires et mauvais chiffre d’affaires. Dans le jeu de données, VREX a eu 5 événements financiers avec des informations sur les surprises en termes de chiffre d’affaires, dont 1 bon chiffre d’affaires et 4 mauvais chiffres d’affaires. Sur les 5 événements, la retombée moyenne sur 30 jours était de -1,8 %. En détail, le groupe avec un bon chiffre d’affaires a eu une retombée moyenne de -2,7 %, tandis que le groupe avec un mauvais chiffre d’affaires a eu une retombée moyenne de +10,4 %. Cela montre que les meilleures retombées sur 30 jours surviennent après des mauvaises nouvelles, plutôt que après des bonnes nouvelles. Cela ne signifie pas que VREX est un excellent actif à trader à court terme. Cela signifie plutôt que la réaction du marché aux résultats financiers de VREX est incohérente, et que la stratégie “meilleur chiffre d’affaires puis retenue” ne produit pas de retombées positives dans les événements disponibles. Deux implications pratiques découlent de cela : premièrement, un bon chiffre d’affaires n’est pas un signal clair de continuation positive pour VREX, car la tendance globale est claire : les bonnes performances ne contribuent pas à la tendance sur 30 jours. Deuxièmement, les mauvaises performances sont suivies par des retombées plus fortes dans ce jeu de données, souvent lorsque le marché réagit excessivement aux déceptions et réévalue l’action à la prochaine session de trading. Si vous voulez toujours trader VREX après les résultats financiers, je ne recommanderais pas de utiliser “acheter lors d’un bon chiffre d’affaires” comme règle principale. Au lieu de cela, je dirais : une réaction positive seulement si il y a un mauvais chiffre d’affaires et si l’action reste sous un niveau important après la première session de trading post-résultats. Un bon chiffre d’affaires serait considéré comme neutre ou légèrement négatif pour une retenue de 30 jours, selon cet ensemble d’événements. Comme VREX est une action micro-capitalisée avec une capitalisation boursière d’environ 777,17 millions de dollars et avec une forte activité de trading quotidien, je préférerais rester prudente : taille maximale de position de 1 % à 2 % du portefeuille, avec un stop strict de 8 % à 10 % en dessous du prix d’entrée, et une vente de profit en croissance, surtout si l’action se détériore pendant la première session de trading post-résultats. C’est un backtest avec un petit nombre d’événements. Avec seulement 5 événements, un ou deux exemples atypiques peuvent influencer significativement la moyenne. De plus, VREX est une action leverage, donc elle peut faire des variations violentes après les résultats financiers, et suivre une tendance forte ou faible selon le cas. La stratégie “acheter VREX lors d’un bon chiffre d’affaires, retenir pendant 30 jours” ne semble pas solide avec l’historique des résultats financiers disponible. Le modèle le plus clair dans ce jeu de données est celui de la retombée après une mauvaise performance, et non celle après une bonne performance.

Commentaire du PDG

Sunny Sanyal, président, directeur général et directeur d’Varex, a décrit cet acquisition comme un « nouveau chapitre excitant » qui offre des avantages significatifs aux actionnaires, tout en créant de nombreuses opportunités pour les clients et les employés dans les marchés médicaux et industriels. Il a souligné que les technologies d’imagerie par rayons X de Varex complètent le portefeuille existant de Teledyne. Les ressources obtenues grâce à cette acquisition permettront d’accélérer l’adoption de solutions d’imagerie avancées et de développer de nouveaux produits de nouvelle génération, renforçant ainsi leur position concurrentielle sur les marchés mondiaux.

Orientation

La transaction devrait être finalisée au début de l’année 2027, sous réserve des conditions habituelles, notamment les autorisations réglementaires et le consentement des actionnaires de Varex. La direction prévoit des synergies opérationnelles et une intégration réussie. Cependant, les risques incluent des retards potentiels dans les procédures réglementaires, l’incapacité à retenir les employés ou clients clés, ainsi que des incertitudes économiques. Les déclarations à long terme indiquent que les bénéfices attendus seront réalisés, mais alertent sur le fait que les résultats réels peuvent différer significativement en raison de facteurs tels que les difficultés d’intégration, les coûts plus élevés que prévu, les changements dans les lois fiscales, ou des résultats opérationnels inférieurs aux attentes pour Varex.

Nouvelles supplémentaires

Teledyne Technologies a accepté d’acquérir Varex Imaging par un accord à paiement en espèces, d’une valeur d’environ 1,1 milliard de dollars. Selon les termes de l’accord, Teledyne paiera 18,90 dollars par action en espèces pour toutes les actions communes non émises de Varex. Cette mesure a entraîné une hausse de 47 % des actions Varex avant la clôture des transactions. L’accord approuvé par le conseil d’administration inclut également la dette nette de Varex et les droits de participation restants. Parallèlement, Halper Sadeh LLC, une firme de conseil en droit des droits des investisseurs, enquête pour déterminer si Varex et son conseil d’administration ont violé les lois fédérales sur les valeurs mobilières ou ne ont pas rempli leurs obligations fiduciaires en ne obtenant pas le meilleur prix possible pour les actionnaires. L’enquête porte sur la question de savoir si le processus d’achat était équitable et exempt de conflits d’intérêts. Les actionnaires sont invités à examiner leurs droits et options concernant la transaction proposée.