Pourquoi les actions de UWMC baissent-elles aujourd’hui ? UWM Holdings chute de 48 % après que les résultats du deuxième trimestre ont été inférieurs aux attentes, et en raison des pertes liées aux hedges.

Les actions d’UWM Holdings (UWMC) ont chuté.48,38 % dans le trading intradayAprès que la société a annoncé une perte au deuxième trimestre, causée par des coûts liés aux hedges dus à un échec dans l’opération menée par Two Harbors Investment Corp. La société a également suspendu les dividendes ordinaires pour accorder de l’importance à la réduction de sa dette.

Quel a été le rapport présenté par l’entreprise ?

UWM Holdings a enregistré une perte ajustée de 0,23 dollar par action au deuxième trimestre, bien inférieure aux 0,07 dollar par action attendus par les analystes. La société a enregistré une perte nette de 451,9 millions de dollars pour ce trimestre. Cette perte est principalement due à l’impact du principe de marge sur les positions financières. Ces positions étaient liées à des actifs liés au service de prêts hypothécaires, dans le cadre d’une transaction avec Two Harbors Investment Corp. Cette transaction n’a pas été conclue comme prévu.

L’entreprise a également annoncé la suspension de son dividende ordinaire, en considérant cette décision comme un moyen d’accélérer la réduction du passif.

Pourquoi les investisseurs ont-ils réagi ?

Le passage d’un bénéfice attendu à une perte de près d’un demi-billion de dollars est inhabituel pour un établissement de crédits immobilier. La différence de 0,30 dollar par action entre la perte constatée et l’estimation consensus suggère que le marché n’a pas pris en compte ce niveau de perturbation lié aux contrats de hedging. Ce montant d’impôts soulève des questions concernant les risques liés aux partenaires financiers et au calcul du prix de marché pour l’entreprise.

La suspension des dividendes aggrave le signal négatif. UWMC était une entreprise à rendement élevé ; l’arrêt de cette source de revenus risque de pousser les actionnaires orientés vers les revenus à quitter l’entreprise. En ensemble, les manquements aux objectifs financiers et la réduction des dividendes ne laissent pas beaucoup de valeur pour que les investisseurs puissent conserver.

Qu’est-ce qui vient ensuite ?

Le niveau de clôture de l’action sera un indicateur clé pour savoir si la baisse atteint un point bas ou continue. Le volume était environ 3,3 fois supérieur à la moyenne des 20 jours, ce qui indique une conviction forte derrière cette action, plutôt qu’une fluctuation due à des effets de bruit.

Les investisseurs chercheront des informations détaillées de la part de la direction concernant l’exposition restante aux risques liés à Two Harbors, ainsi que pour savoir si les charges liées à cette entreprise sont réellement maîtrisées. Le calendrier de réduction du dette de l’entreprise et les conditions permettant de reprendre les dividendes seront également étudiés avec attention au cours des prochains trimestres.