Le USD/JPY se place à 156,36 après une baisse de 3 %. Une baisse de 0,65 % pourrait n’être qu’une pause avant la prochaine phase de tendance.

Le pair USD/JPY à 156,36 marque une pause, mais pas de tendance définie.

Le cours de USD/JPY à 156,36 suit une baisse violente de 3 % après que le pair a atteint des sommets de 40 ans, près de 164, plus tôt cette semaine. Récemment…Une diminution de jusqu’à 3 % pour atteindre 158,34.On dirait plutôt une intervention brusque qui entraîne un réajustement des prix, plutôt qu’un ajustement macrocalme. Pour les traders, cela signifie que ce mouvement n’est pas complètement terminé, simplement parce que l’choc initial s’est atténué.

Qu’est-ce qui a changé au cours d’une seule session ?

La vitesse et la taille de la perte sont importantes. Reuters a rapporté des volumes d’échange exceptionnellement élevés, et les analystes ont dit qu’il était difficile d’imaginer autre chose que une intervention. Il n’était pas possible de contacter le MOF japonais pour obtenir un commentaire immédiatement. De plus, Reuters ne pouvait pas confirmer si les autorités japonaises étaient sur le marché. La conclusion pratique est simple : que Tokyo ait publié une déclaration ou non, le marché évalue actuellement la possibilité que des pressions officielles puissent encore affecter fortement le taux de change USD/JPY.

Ce risque est plus facile à prendre au sérieux après un autre…Augmentation de l’intervention verbaleDes décideurs japonais ont souligné cela, ce qui augmente les chances d’une action directe si le yen se détériore de nouveau vers des niveaux plus élevés.

La baisse de 3 % a modifié le tableau global, mais pas l’image macro dans son ensemble.

Les récentesDiminution de 3 % à 158,34Cela a changé la manière dont le USD/JPY est négocié, mais cela ne a pas, à lui seul, prouvé l’existence d’un nouveau régime macroéconomique durable.

Pourquoi le risque d’intervention reste-t-il plus important qu’un changement de politique clair

Reuters n’a pas pu confirmer que les autorités japonaises se trouvaient sur le marché. Cependant, la taille de l’action, le volume d’activité supérieur à la normale, et le moment où cela s’est produit indiquent tous que c’est une intervention officielle, plutôt qu’une transition lente dans les attentes concernant les taux d’intérêt. En termes de changes, cela est important : une intervention peut entraîner une réduction rapide du endettement, sans avoir à résoudre immédiatement le problème lié à la faiblesse du yen.

Reuters a également souligné que Tokyo aurait pu essayer de surprendre le marché, ce qui correspond à l’idée d’une réaction forcée plutôt qu’à une transition planifiée vers une nouvelle tendance. Cela ne prouve pas qu’il y ait une reprise majeure du yen, mais cela indique que le marché est toujours influencé par les politiques économiques, tout comme par les facteurs fondamentaux.

L’action préalable conserve 160 éléments pertinents.

Le contexte général est important. Même après ce mouvement violent,Le yên ne se remet pas.Il reste stable sur le long terme, et les niveaux de prix restent proches de ceux qui reflètent une faiblesse persistante du yen. Cela explique pourquoi la zone de 160 est toujours importante. Ce n’est pas simplement un chiffre rond ; c’est là où les alertes se transforment à plusieurs reprises en risques réels sur le marché.

La décision du BOJ vendredi ajoute une autre couche de risque.

Vendredi est important, car le marché doit maintenant absorber les conséquences de cet choc, tout en étant en train d’évaluer la décision sur les taux de la Banque du Japon. Reuters a noté que…La décision sur les taux de la BOJ sera rendue vendredi.Alors que des variations séparées dans les attentes économiques rendent l’évolution macroéconomique plus incertaine. Cette combinaison rend le fait d’attendre risqué plutôt que sûr.

Niveaux à surveiller après le choc

Considérez la zone 158.27-158.34 comme le premier point de test pour la stabilisation. Si l’activité dans cette zone diminue ou s’arrête, cela signifierait que le mouvement de prix est en train de s’essouffler. Un échec à cet endroit, avec des prix qui chutent davantage, indiquerait que cette démarche est plutôt destinée à nettoyer la position du marché, et non à entraîner un changement durable.

Le champ de bataille le plus important reste la zone de 160. Après un choc d’une telle ampleur, c’est dans cette zone que les traders doivent supposer que les autorités japonaises sont prêtes à agir.