L’inflation au Royaume-Uni atteint 2,9 %, ce qui pousse la Banque d’Angleterre à abaisser ses taux d’intérêt jusqu’en 2026.

• Le indice des prix à la consommation annuel en Royaume-Uni a augmenté à 2,9 % en juillet, contre 2,6 % en juin. Cela dépasse à la fois le taux prévu par la Banque d’Angleterre, qui était de 2,8 %, et les attentes communes du marché, qui étaient de 2,6 %.
• L’augmentation globale est principalement due à des prix plus élevés pour les services publics et aux ventes de vêtements plus élevées que d’habitude. Cependant, ces effets sont partiellement annulés par une baisse des prix alimentaires et des tarifs aériens.
• L’inflation globale est restée stable à 2,6 %, tandis que l’inflation des services est descendue à 3,4 %. Cela indique que les pressions de prix intérieures restent relativement maîtrisées.
• Les données montrent que la Banque d’Angleterre est susceptible de maintenir son taux de reference à 3,75 % jusqu’à la fin de l’année 2026. Les baisses prévues devraient avoir lieu l’année suivante.

Le cours de la livre sterling est resté stable après la publication des données sur l’indice des prix à la consommation pour juillet. Les chiffres de l’inflation permettent de comprendre plus en détail la situation économique britannique. Bien que le taux d’inflation global soit supérieur aux attentes, les indicateurs internes indiquent que les pénuries de prix les plus graves ont probablement disparu. Ces données ont donc réduit les spéculations concernant une possible réduction prématurée des taux d’intérêt, renforçant ainsi l’idée que la Banque d’Angleterre donnera la priorité à la stabilité plutôt qu’à une relance prématurée des politiques monétaires.

Que montrent les données du CPI du Royaume-Uni en juillet ?

L’inflation annuelle au Royaume-Uni est montée à 2,9 % en juillet, ce qui représente une accélération notable par rapport aux 2,6 % enregistrés en juin. Ce chiffre dépasse donc la prévision de consensus de 2,6 %, ainsi que la propre prévision de la Banque d’Angleterre, qui était de 2,8 %. Cette hausse est principalement due à un changement dans l’inflation des prix des services publics et à un début plus précoce que d’habitude des ventes de vêtements, ce qui a temporairement augmenté l’indice global. Cependant, cette augmentation est partiellement atténuée par une diminution de l’inflation des denrées alimentaires et des tarifs aériens, ce qui a permis de limiter le chiffre total.

Pour les décideurs politiques, il est plus important que l’inflation de base reste stable à 2,6 %, ce qui indique que les pressions sur les prix ne se sont pas intensifiées. L’inflation des services, un indicateur clé pour la Banque d’Angleterre, a en fait diminué à 3,4 % par rapport aux niveaux précédents. Cette divergence entre les indicateurs globaux et ceux de base montre que, bien que des facteurs externes tels que les coûts énergétiques poussent les prix en haut, l’inflation générée localement reste maîtrisée. Ruth Gregory, économiste en chef adjoint au Royaume-Uni chez Capital Economics, a noté que…L’inflation générée à l’intérieur du pays reste maîtrisée.Appuyant l’idée que la banque centrale n’a pas besoin de réagir de manière agressive face à cette interprétation spécifique.

Pourquoi les investisseurs regardent-ils la Banque d’Angleterre en ce moment ?

Les données du CPI de juillet ont des implications importantes pour les attentes en matière de politique monétaire. Comme l’inflation de base reste stable et que l’inflation dans le secteur des services diminue, il semble que la Banque d’Angleterre puisse maintenir son taux d’intérêt actuel de 3,75 % jusqu’à la fin de l’année 2026. Les analystes prévoient actuellement que les baisses des taux seront repoussées jusqu’à l’année prochaine. Ce calendrier est bien inférieur aux attentes du marché actuel, qui prévoyait des baisses de taux à 4,25-4,50 % à court terme. En revanche, l’opinion générale est que les taux se stabiliseront autour de 3 % l’année prochaine, ce qui signifie une baisse progressive et prudente des taux.

L’attention du marché se porte également sur la relation entre les politiques du Royaume-Uni et les événements mondiaux. La publication des minutes de la réunion du FOMC en juillet est très suivie, car les décideurs politiques ont voté à 9 contre 3 pour maintenir les taux d’intérêt aux États-Unis inchangés. Bien que les passages hawkiens dans les minutes puissent favoriser une valeur plus forte du dollar, on ne prévoit pas que cette publication soit un facteur déterminant. Chris Turner de ING a souligné que le livre sterling continue de bénéficier de la demande de instruments financiers dans un environnement à faible volatilité, ce qui montre la résilience de cette monnaie malgré l’augmentation de l’inflation.

Quels critères les investisseurs devraient surveiller à l’avenir ?

Les investisseurs se tournent maintenant vers les prochaines publications de données et les commentaires des banques centrales pour déterminer la trajectoire de l’inflation et des politiques monétaires. Le symposium de Jackson Hole, ainsi que les données concernant le CPI et les salaires aux États-Unis, seront des points clés pour la Réserve fédérale, pouvant influencer les flux de capitaux mondiaux. Pour la zone euro, la hausse des prix du gaz naturel en Europe fait que les économistes conservateurs de la BCE sont très actifs. Le économiste en chef Philip Lane a averti que l’inflation dans la zone euro pourrait rester à 3 % jusqu’à la fin de l’année. Cela signifie que la région européenne entière pourrait faire face à des pressions inflationnistes prolongées, contrairement aux données plus stables observées au Royaume-Uni.

De plus, le gouverneur de la Banque d’Israël, Amir Yaron, a qualifié la décision sur les taux d’intérêt à venir de « une situation complexe » : il fallait comparer les tendances de l’inflation avec la croissance économique et les risques géopolitiques. L’inflation ralentissant à 1,5 %, mais devrait augmenter à 2 %, Yaron a souligné la difficulté de concilier la réduction de la dette, les dépenses de défense et la gestion de la croissance. Ce contexte mondial, avec des trajectoires d’inflation différentes, met en évidence l’importance de…Suivi des communications des banques centrales régionalesPour les signaux concernant les changements futurs dans la politique.

Dans le secteur des entreprises, les rapports de résultats continuent de refléter l’impact des conditions macroéconomiques. Home Bancorp a obtenu des résultats supérieurs au budget prévu pour le deuxième trimestre 2026, grâce à des revenus nets d’intérêts record. Les taux d’intérêt plus élevés sur les prêts ont permis d’augmenter la marge nette sur les intérêts. Par ailleurs, le sentiment des investisseurs en Allemagne est passé à 34,2 points en août, dépassant les prévisions, grâce à de bons résultats trimestriels et aux commandes d’exportation qui compensent les coûts énergétiques élevés. Cependant…Niveaux de la rivière Rhin aux plus bas niveaux jamais enregistrésCela reste un risque important pour l’activité industrielle, soulignant les risques non monétaires auxquels sont confrontés les marchés européens.

En fin de compte, les données sur l’inflation au Royaume-Uni confirment une tendance de désinflation progressive, avec des moments de hausse occasionnels. Bien que le chiffre principal ait augmenté, la stabilité des indicateurs clés permet à la Banque d’Angleterre de rester patiente. Les investisseurs devraient surveiller les valeurs ultérieures pour déterminer si cette hausse causée par les services publics est temporaire ou indique une réaccélération plus large des pressions prixières.