Le PMI de la construction au Royaume-Uni a grimpé à 44,7 en juillet – mais 5,3 points de moins par rapport à la croissance persistent dans les projets de construction.

L’état s’est amélioré en juillet, mais le secteur est toujours en déclin.

Le PMI du secteur de la construction au Royaume-Uni a augmenté de 6,3 points pour atteindre 44,7 en juillet. Cependant, le secteur est resté 5,3 points en dessous du seuil de croissance nécessaire. L’indice a donc progressé…38,4 en juinEn juillet, il était de 44,7 ; cependant, 50 reste la limite qui distingue la croissance de la récession. Cela indique donc que la situation est plutôt une décroissance plus lente, plutôt qu’une reprise confirmée.

L’amélioration était toujours significative. Juillet a été le mois pour ce secteur.La meilleure amélioration de l’annéeLes activités commerciales, le bâtiment et l’ingénierie civile se sont détériorés moins fortement qu’en juin. Néanmoins, les nouvelles commandes indiquent encore une diminution de la demande. Le chômage a diminué pour la 19ème fois consécutive. Ce n’est pas encore un signe de reprise complète des activités économiques.

Donc, la meilleure approche est de rester prudent plutôt que de célébrer les succès. Les investisseurs peuvent argumenter que les activités financières sont en phase de récupération, et que le niveau de prix pourrait bientôt descendre sous 50. Mais un niveau de prix encore très bas suggère qu’il faut être patient : cela ressemble plus à une stabilisation qu’à une véritable reprise positive.

Pourquoi le rebond ressemble plus à une stabilisation qu’à une véritable récupération complète

Le travail commercial s’est amélioré, mais la combinaison reste faible.

Le soutien le plus clair en faveur de la stabilisation provint de l’activité commerciale, qui a augmenté.46,8 en juilletDepuis 41,5 en juin… C’est encourageant, car c’est généralement dans le domaine commercial que les entreprises commencent à voir des meilleures opportunités de projets et un environnement d’exploitation plus stable. Néanmoins, ce chiffre reste inférieur au seuil de croissance attendu.

La demande semblait également s’atténuer moins fortement. Les nouveaux commandes étaient…Le plus élevé depuis septembre 2025Et les données de juin avaient déjà indiqué que…Plus haut depuis trois moisDes nouvelles commandes s’ajoutent aux récentes adjudications de contrats. Cela soutient l’idée que les activités de soumission d’offres peuvent se dérouler avant que les volumes et les marges ne soient clairs.

Mais le cas de récupération présente encore des défauts. La construction commerciale était…le plus résilientSous-secteur : pas très fort. La construction de maisons et l’ingénierie civile continuent de se détériorer, ce qui rend le contexte global plutôt instable, plutôt que sain.

Réduire les coûts permet de améliorer les marges, mais cela reflète également une demande moins forte.

L’indice des prix d’entrée est tombé à 69,8 depuis 77,9. Cela permet aux entrepreneurs de disposer d’un certain espace de manœuvre et de marges de sécurité, même avant que l’activité ne se remette complètement. En même temps, la moindre pression sur les coûts, telle qu’elle apparaît dans les enquêtes PMI, peut indiquer une demande plus faible dans le secteur, plutôt qu’une situation favorable du côté de l’offre.

C’est pourquoi le pouvoir de fixation des prix est important. Si les clients restent prudents, les entreprises peuvent encore obtenir des contrats, mais seulement avec des marges plus faibles. Dans ce cas, les revenus peuvent se stabiliser avant que la rentabilité ne soit atteinte.

Une meilleure confiance doit encore se traduire par des embauches et des récompenses.

Les constructeurs étaientLe meilleur pronostic pour les 12 prochains mois depuis février.C’est un signal utile, mais cela ne signifie pas en soi que les entreprises sont prêtes à embaucher activement ou à investir dans de nouveaux projets. L’emploi a toutefois diminué pour la 19ème fois consécutive, mais de manière modérée.

Ce qui est important ensuite, c’est de savoir si ces améliorations dans les sentiments des parties prenantes se traduisent par des récompenses concrètes pour les projets, un flux de trésorerie plus stable, et une utilisation plus stable des ressources.

Septembre a retenu le cas de récupération en suspens.

La situation reste un jeu de confirmation plutôt qu’une poursuite pour reprendre le contrôle. Le PMI en septembre est monté.46.2C’est un niveau élevé sur une période de trois mois, mais il reste bien en dessous du niveau de 50 qui distingue la croissance des contractions économiques. Cela ne suffit pas, à lui seul, pour justifier une vente complète. Cependant, cela est suffisant pour garder les constructeurs britanniques sur la liste des actifs à surveiller, après les événements précédents.44,7 en juilletBounce.

Le budget retarde les décisions d’investissement.

Une contrainte importante à court terme était le timing des politiques publiques. Les entreprises ont indiqué que les décisions d’investissement importantes étaient retardées jusqu’après que la chancelière Rachel Reeves ait présenté le budget le 26 novembre. Cela explique pourquoi les attentes peuvent augmenter avant que les dépenses réelles ne soient effectuées.

Cet état de choses peut avoir des avantages et des inconvénients. L’avantage est que l’optimisme des gens peut pousser les activités à s’améliorer une fois la prudence disparue. Le désavantage est que l’optimisme des enquêtes peut apparaître avant que les embauches ne se multiplient, que les projets ne reçoivent des subventions, ou que les flux de trésorerie ne s’améliorent de manière durable.

Qu’est-ce qui pourrait vraiment confirmer une guérison ?

Pour l’instant, la règle pratique est simple : si le niveau est inférieur à 50, les mouvements de prix sont considérés comme des tentatives de reprise, plutôt que comme des signes concrets d’une récupération effective. Un signal plus convaincant pour acheter nécessiterait un mouvement soutenu au-dessus de 50, ainsi que des preuves claires que les commandes, l’emploi et la rentabilité se améliorent ensemble.