Uber est un bon investissement après les bonnes indications : une croissance de 24 % en nombre de réservations justifie bien son rebond.

Cette vente ressemblait plus à une réinitialisation des objectifs que à une fermeture d’entreprise.

La croissance de 24 % des réservations brutes d’Uber était néanmoins éclipsée par une perspective mitigée, ce qui a créé une opportunité d’achat. Le deuxième trimestre de l’entreprise…avec des attentes de profitLes réservations ont augmenté de 24 %, dépassant ainsi les prévisions. Le problème était de nature prospective : les projections du management concernant le bénéfice par action non conforme aux normes GAAP pour le troisième trimestre étaient inférieures à la consensus. De plus, CNBC a souligné que les prévisions pour le troisième trimestre étaient inférieures aux attentes.

Cela permet une configuration plus propre pour le prochain rapport. Uber rapporte à nouveau.3 novembre, avant l’ouverture du marchéSi la direction considère le problème comme une question de timing plutôt que comme une réduction des besoins du marché, les actions ont tout le potentiel de se redresser rapidement. L’opportunité est donc dans la réaction excessive du marché.

Le moteur de fonctionnement d’Uber reste bien à base large.

Si le signal indiqué était le bruit, alors le signal plus fort correspond à ce qui se passe au sein de l’entreprise.

La taille apparaît dans la croissance et les marges.

Au premier trimestre,Les ventes ont augmenté de 20%Les chiffres d’affaires totaux ont augmenté de 21 % par rapport à la base de monnaie constante. Uber a également indiqué que les revenus opérationnels dépassements des critères non GAAP ont augmenté de 42 %, et le bénéfice par action dépassements des critères non GAAP a augmenté de 44 %. Une telle augmentation des résultats indique que la plateforme tire davantage parti de sa taille, et non seulement qu’elle traite plus de transactions.

Uber One devient une véritable levier opérationnel.

Uber indique que 50 millions de membres d’Uber One représentent désormais la moitié des réservations totales dans les domaines de la mobilité et de la livraison. Cela est important, car les membres peuvent permettre une fréquence plus élevée des réservations, des commandes plus importantes, ainsi qu’une utilisation plus fréquente par les clients. Cela ne signifie pas automatiquement de meilleurs bénéfices, mais cela montre que Uber joue un rôle plus important dans les activités quotidiennes des clients.

La mobilité et la livraison continuent également d’augmenter.

Uber a publiéRevenu Q2 : 14,19 milliards de dollarsPendant ce temps, les réservations totales liées aux services de mobilité ont augmenté de 22 %, et celles liées aux services de livraison ont augmenté de 26 %. C’est un fait important. Ce n’est pas une situation qui dépend d’un seul secteur cyclique ; les deux secteurs continuent de croître, malgré les conditions difficiles.

La valeur actuelle semble encore précoce par rapport à la croissance des bénéfices.

Uber est cotée à…16,44 fois le EPS résiduelAlors que les bénéfices devraient augmenter de 38,74 % l’année prochaine. Si l’on ajoute à cela le fait que les bénéfices ont augmenté plus rapidement que les chiffres d’affaires, il n’y a pas lieu de considérer cette action comme particulièrement chère pour une entreprise ayant ce niveau de taille et de diversification. Le problème est que la croissance a déjà atteint son pic ; mais il est possible que le marché continue à soutenir Uber, car c’est une entreprise plus cyclique qu’elle ne l’était auparavant.

Les véhicules autonomes restent le principal risque.

Le risque le plus évident pour la réussite de cette initiative est l’autonomie. Uber souhaite que les investisseurs considèrent cette autonomie comme un élément qui permet de maintenir les relations avec les utilisateurs, les processus de routage et les paiements au cœur du réseau de véhicules autonomes de l’avenir. La direction a également déclaré qu’elle travaille sur ce sujet.La plus grande plateforme au monde pour les véhicules autonomes.

Mais cette thèse ne fonctionne que si Uber reste essentiel, une fois que les accords d’exclusivité s’arrêtent. Uber et Waymo ont déjà mis fin à leur projet pilote à Phoenix. Les accords d’exclusivité qu’ils ont avec Atlanta et Austin devront prendre fin au début de l’année 2028. Cela ne prouve pas que Uber perde son autonomie, mais cela signifie que les investisseurs devront évaluer Uber en fonction de sa capacité à rester valeur dans un marché moins protégé.

Qu’est-ce qui permettrait de conserver l’offre d’achat intacte ?

Le prochain rapport devra montrer que les prévisions de performance sont isolées, et non structurelles. Les dernières prévisions d’Uber indiquent que les chiffres d’affaires au troisième trimestre seront entre 58,25 milliards et 60,25 milliards de dollars, et que le bénéfice par action en dehors des critères GAAP sera entre 0,84 et 0,88 dollars. Ces chiffres sont tous deux inférieurs aux attentes. Si le prochain rapport montre à nouveau des chiffres d’affaires faibles ou des prévisions de performance insuffisantes, les conditions changeront rapidement.

Regardez ces signaux avant que la direction ne parle à nouveau :

• Preuves que Uber reste l’interface utilisateur préférée pour les flottes de véhicules autonomes, et non pas seulement un canal de distribution temporaire.
• Aucune déception liée aux réservations ou aux indications d’EPS par rapport aux attentes du marché.
• C’est un signe indiquant que les marges se améliorent plus rapidement que le chiffre d’affaires, ce qui soutient l’idée que l’entreprise bénéficie d’une flexibilité opérationnelle.

Si ces signaux restent valables, Waymo reste un point de pression, plutôt que quelque chose qui pourrait remettre en question sa thèse. Si ces signaux s’effondrent, l’argument en faveur d’acheter cette action se renforce considérablement.