L’Arabie saoudite condamne l’attaque par drone contre le pétrolier ADNOC – Le risque lié à l’hydrogène reste présent, avec de l’huile encore présente.

Les attaques menées par ADNOC rendent le risque pour Hormuz plus difficile à ignorer.

Les marchés peuvent ignorer les « tensions régionales » une fois que cela se produit. Ils ne devraient pas le faire alors que ADNOC dit…15 de ses navires ont été attaqués.Dans la zone de transit de Hormuz, un membre de l’équipage est mort et 20 autres sont blessés. Le dernier communiqué de l’entreprise était important, car il reflétait des réalités concrètes, et non seulement des symboles. ADNOC a déclaré que son activité était fortement affectée, tout en essayant de satisfaire les exigences des clients dans un environnement extrêmement difficile. La réponse des Émirats arabes unis a renforcé cette idée. Ils ont condamné fermement…Attaque contre un pétrolier appartenant à AdnocEt il l’a qualifié de menace pour la sécurité énergétique mondiale.

La panique a peut-être diminué, mais le marché semble toujours trop détendu.72 dollars par baril pour Brent.Cela pourrait indiquer que la crise dans le golfe se résout, même si Reuters Breakingviews affirme que l’excitation liée à l’élimination des cargaisons bloquées masque en réalité une situation plus tendue sur le marché pétrolier. Le signe clair est donc moins lié aux événements sensationnels, mais plutôt aux aspects économiques liés au transport maritime : les tarifs de transport via le détroit d’Hormuz ont baissé par rapport aux sommets précédents, mais restent toujours élevés.

À moins que les investisseurs ne voient des améliorations plus claires dans les conditions de transport de marchandises, les conditions d’assurance et les déplacements des pétroliers via l’Hormuz, un prix de environ 72 dollars le baril pour le pétrole pourrait encore sous-estimer les risques liés à une autre surprise.

Pourquoi cette attaque est importante, au-delà du titre de l’article

Le marché sait déjà que Hormuz est instable. La question plus importante est de savoir à quelle vitesse le risque d’attaque se transforme en une pénurie réelle de livraison.

La peur augmente d’abord le coût des activités commerciales.

L’effet immédiat d’une attaque contre un pétrolier n’est pas une pénurie de millions de barils par jour. C’est plutôt une exigence supplémentaire liée au fait de risquer des dangers. Reuters a rapporté cela.Des attaques qui pourraient dissuader les expéditeurs.Depuis l’entrée dans le golfe, les commerçants affirment que le pétrole brut de Dubaï est passé à environ 1 dollar le baril, en situation de sous-valorisation. Ce changement indique que les prix devraient être plus stables à court terme. Cela peut se produire lorsque les acheteurs craignent de ne pas pouvoir obtenir des marchandises avant que les conditions ne se détériorent.

La circulation peut se remettre rapidement, mais elle peut aussi rester réduite.

Le cas du taureau est simple : les perturbations causées par la peur peuvent se résorber rapidement une fois que les tensions se dissipent. Le exemple le plus clair se trouve pendant la période de cessez-le-feu du mois dernier, lorsque25 traversées commerciales par le détroit de HormuzIls ont été enregistrés en une seule journée, et les navires ont pu reprendre leurs émissions.

Le problème est que le changement de comportement peut durer plus longtemps que le cycle immédiat des événements médiatiques. En temps normal, environ…Un cinquième de l’offre mondiale d’or noir et de LNGpasse par Hormuz. En revanche,Juste deux pétroliers.Ces événements se sont produits dans les premières heures d’une journée de tension maximale. Les compagnies d’assurance ont donc demandé à certaines entreprises de suspendre leurs voyages. Cela ne prouve pas une fermeture durable, mais cela montre combien rapidement un corridor critique peut se rétrécir.

Cela semble toujours être une pression répétée sur le flux d’exportation.

Il ne semble pas s’agir d’un incident isolé.Vapeur Barakah fuiteLe mois dernier a été une autre épreuve pour la flotte d’ADNOC. La dernière déclaration des Émirats arabes unis cible une…Attaque sur un pétrolier appartenant à AdnocDans une situation difficile… Les incidents répétés le long de la même route d’exportation indiquent une exposition persistante, plutôt que des événements isolés.

Si les conditions d’assurance restent tendues, les acheteurs continueront à chercher des alternatives, et le trafic restera bien en dessous du niveau normal. Ainsi, cette situation de tension à court terme pourrait persister, même sans autre événement majeur. Le signe le plus clair que le risque diminue serait une reprise soutenue des flux de navires vers Hormuz, et moins de directives demandant aux navires de s’arrêter.

Que faire si vous pensez que le marché sous-pèse encore le risque de Hormuz ?

Après leRassemblement de sucre suite à la décharge des marchandises encombrantesLe prochain test est de savoir si les conditions de transport s’améliorent réellement. C’est important, car…Environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole et en LNG.Normalement, l’huile passe par Hormouz ; donc, même une friction partielle peut contribuer au prix de risque de l’huile.

Quatre signaux sont les plus importants.

• Transport de marchandises via Hormuz :C’est la mesure la plus claire en temps réel du niveau de stress du marché. Si les taux de transport continuent de diminuer, une partie du premium de risque pourrait s’atténuer. Si ces taux restent élevés, le marché pourrait néanmoins sous-payer le risque lié au corridor de prix.
• Conseils de l’assureur :C’est le pont entre les titres de presse et la réelle rareté. Reuters a dit…Certaines compagnies d’assurance conseillent aux compagnies de transport de suspendre les voyages., ce qui peut perturber les horaires rapidement.
• Avis de attaque de la compagnie :Considérer les déclarations de ADNOC et d’autres exportateurs du Golfe comme des données opérationnelles, et non comme des symboles. ADNOC a déclaré que…15 de ses navires ont été attaqués.Et les Émirats arabes unis ont condamné…Attaque contre un pétrolier appartenant à AdnocUn autre signal indiquerait que la pression sur le flux d’exportation continue.
• Certitude de livraison :C’est là que la sécurité secondaire peut se développer. Les traders ont dit…Les raffineurs ne sont pas sûrs que les marchandises seront livrées.Si les livraisons prévues ne se déroulent pas comme prévu, les acheteurs pourront de nouveau payer pour obtenir des livraisons immédiates.

Une exposition plus large que les prix bruts

Ce n’est pas seulement un commerce rudimentaire. La même chaîne de perturbations peut affecter le transport maritime, les compagnies d’assurance énergétique et les risques liés à la sécurité dans le golfe. Dans la version la plus extrême du risque, les grandes entreprises peuvent cesser complètement de transporter des produits : Reuters a rapporté que…Les livraisons ont été suspendues.Après Teheran, il a été annoncé que la navigation par le détroit d’Hormuz était interdite.

Qu’est-ce qui prouverait que cette opinion est fausse ?

La démention la plus claire serait une reprise continue du trafic à Hormuz, des tarifs de transport qui retournent vers des niveaux plus stables, et moins de alertes provenant des assurances. Jusqu’à alors, les preuves répétées d’attaques et de perturbations du transport restent plus importantes que le retour du marché à l’état de complaisance.