Le token de tutoriel a augmenté de 52-62 % après la cotation des titres Perpetuals d’Aster DEX. Alors que l’indice de la saison des altcoins indique le contraire… Ce que les données de liquidité réellement montrent.

Une nouvelle liste permanente sur Aster DEX, le 8 août, vient de être publiée.Une augmentation de prix de 52-62 %, ainsi qu’une situation de “short squeeze”.Dans le token TUT. C’est ce genre d’annonce qui vous pousse à vérifier votre téléphone, en se demandant si quelque chose a changé dans l’arrière-plan.

Elle n’a pas.

Ce qui se passe avec TUT est une histoire liée aux mécaniciens locaux : il s’agit de l’utilisation de la disponibilité des actifs sur un seul marché, ce qui entraîne des liquidations rapides. C’est donc une structure de trading, et non une changement de régime. Et lorsque l’on regarde plus en profondeur, là où cette situation commence vraiment – le cycle de liquidité, les flux de capitaux, et l’état réel du sentiment des investisseurs – on constate qu’il s’agit d’une situation complètement différente.

L’Indice de saison des altcoins est à 22. Pas 100.

L’indice de peur et de cupidité liées aux cryptomonnaies se situe à 31 – ce qui indique un niveau de peur élevé. L’indice de la saison des altcoins, qui mesure si les capitaux se déplacent du Bitcoin vers le marché plus large, est de 22 sur 100. Pour contextualiser, lorsque la rotation des capitaux est importante, cet indice doit être supérieur à 75. Mais ce n’est pas le cas ici. C’est un marché où 80 % de cette métrique reste hors du marché.

Le pouvoir de Bitcoin est de 58,8 %. Le pouvoir d’Ethereum est de 10,5 %. Le USDT – stablecoin, équivalent en termes de valeur monétaire – représente 8,3 %. Ces trois chiffres montrent où se trouvent les capitaux : concentrés sur Bitcoin, peu présents sur Ethereum, et placés dans les stablecoins. Ils ne s’intègrent pas aux tokens de petite taille.

L’état de liquidité est l’histoire que personne ne cherche à évaluer.

C’est là que réside la véritable tension. L’offre monétaire M2 aux États-Unis – c’est la mesure générale des espèces, des économies et de la monnaie quasi-échangée dans l’économie – a atteint…Le chiffre a atteint 23,1 trillions de dollars en juin 2026, et continue de croître à un taux de 5,6 % par an.C’est la croissance annuelle la plus rapide de M2 depuis juillet 2022.

En même temps,Le rapport sur la politique monétaire du Federal Reserve en juillet a remis l’offre de monnaie au centre de l’attention analytique.Cela signifie un changement structurel dans la manière dont la Fed évalue l’inflation. Lorsque la Fed commence à parler de M2 à nouveau, cela est important. Cela indique que les conditions de liquidité font à nouveau partie du débat politique de la Fed.

Regardons maintenant ce que Bitcoin et Ethereum font dans ce contexte.

Les deux actifs ont connu une baisse en termes de valeur depuis le début de l’année. Le Bitcoin est à environ la moitié de son plus haut niveau des 52 semaines, soit 125 500 dollars ; quant au Ethereum, sa valeur est de 1 919 dollars, contre un plus haut niveau de près de 4 950 dollars au cours des 52 semaines. Cela signifie qu’il y a une baisse d’environ 60 % par rapport à ce niveau. Il s’agit d’actifs qui ont subi une forte baisse de valeur, et qui sont maintenant en phase de stagnation.

Cette action des prix instable et régionale correspond exactement à ce que l’on observe lorsque la liquidité est…à proposIl ne faut pas s’y fier, mais le prix n’a pas encore été réévalué par le marché. L’expansion du M2 se accélère. La peur est élevée. Le capital est stocké en stablecoins. Et les deux principaux actifs crypto restent stables.

C’est l’installation.

Les données sur les flux de capitaux confirment cette pause.

Au cours de la semaine dernière, les flux de capitaux nets pour BTCUSDT et ETHUSDT ont montré une tendance constante. Le prix du Bitcoin est passé d’un flux de sortie à un flux marginal – une valeur négative de 26,8 millions de dollars le 3 août, puis une valeur positive de 33,7 millions de dollars le 6 août. L’Ethereum suit une courbe similaire : un flux net positif le 3 août, des flux de sortie le 4 et 5 août, puis des flux nets positifs de 29,2 millions de dollars et 38,5 millions de dollars les 6 et 7 août.

Les flux sont faibles. Ils sont incertains. Mais la tendance n’est plus celle d’une vente unidirectionnelle. L’argent intelligent ne s’infiltre pas dans le marché – il arrête son départ. C’est un signe précoce, et non tardif.

Ce que TUT vous dit vraiment

Le tutoriel a commencé comme…Une monnaie meme sur la chaîne BNB Chain, puis s’est tourné versUne plateforme éducative alimentée par l’IALa dernière mesure a été prise en raison de l’existence d’une liste permanente de titres financiers – c’est-à-dire la possibilité d’utiliser des leviers sur un seul marché, ce qui entraîne des liquidations rapides. C’est un événement important, mais cela ne modifie pas le cycle de liquidité, la situation macroéconomique, ni l’endroit où se trouve le capital institutionnel.

Ce que cela indique, c’est que l’attention des investisseurs en retail peut augmenter suite à de petits événements, tandis que le marché général reste stable. Ce pic de 52-62 % sur une petite quantité de tokens ne prouve pas que la saison des altcoins soit arrivée. C’est plutôt un signe que une petite quantité de tokens a été vendue grâce à des conditions de levier. Cette différence est importante, car la première interprétation vous ferait croire que la rotation des actifs est en cours. La seconde interprétation, elle, vous amène à se concentrer sur les données réelles.

La question contraire

Voici le cadre que j’utiliserais pour cela. Le M2 américain se développe à un rythme record depuis quatre ans. L’indice de peur et de cupidité est de 31 – c’est une situation anxiogène, mais pas au niveau extrême qui permettrait de faire des entrées dans les marchés en contradiction avec les tendances générales. Le prix du Bitcoin a chuté d’environ 50 % par rapport à son plus haut niveau sur 52 semaines ; celui de l’Ethereum a chuté d’environ 60 %. Les deux marchés sont restés stables ces 20 derniers jours. La domination des stablecoins est élevée, ce qui signifie que les capitaux attendent de nouvelles opportunités. La Fed réduit donc son attention analytique vers la masse monétaire.

Ce n’est pas encore le moment opportun. Le sentiment n’a pas atteint un niveau aussi extrême de pessimisme – « littéralement tout le monde est absent » – qui marquerait historiquement le point de inflexion. Mais les conditions de liquidité se améliorent. Le M2 est l’indicateur clé, et il s’accélère.

Les marchés prennent des décotes avant que les données ne confirment cela. Lorsque l’expansion du M2 à ce rythme est enfin prise en compte dans les prix des cryptomonnaies – qui suivent ces données plus bien que n’importe quel autre actif – l’évolution ne ressemblera pas à une hausse de 52-62 % pour un token de micro-cap. Elle ressemblera plutôt à Bitcoin qui dépasse son intervalle de 20 jours, à Ethereum qui se performe mieux, et à l’indice des altcoins qui passe enfin au-dessus de 50.

Cela n’est pas encore arrivé.

Quoi regarder

M2 imprimé :La prochaine publication mensuelle du M2 confirmera si le taux de croissance de 5,6 % en glissement annuel se maintient ou s’accélère. Si cela continue à augmenter, l’hypothèse concernant la liquidité est renforcée.

Peur et cupidité inférieures à 20 :C’est là la zone de sentiment extrême. Lorsque l’indice tombe en dessous des dixaines, tandis que le M2 continue à augmenter, c’est là qu’il y a le plus grand risque de comportement contraire.

Indice de la saison des altcoins supérieur à 50 :Jusqu’à ce qu’il franchisse cette frontière, tout mouvement concernant une autre cryptomonnaie est local, et non structurel. Une augmentation de 52-62 % d’une seule token ne constitue pas une révolution.

Bitcoin au-dessus de 70 000 dollars :C’est le niveau où la tendance baissière de 20 jours se brise, et le marché global peut commencer à tourner. Faites attention à cela.

L’article de titre de TUT n’est que du bruit. Le cycle de liquidité qui se cache derrière est en réalité le signal.