TSMC se place en tête du marché en termes de chiffre d’affaires, grâce à l’essor de l’IA et aux bénéfices générés par le Fonds de stabilisation.

Aperçu du marché

Les actions de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) se sont terminées avec une hausse modeste de 0,44% le 7 août 2026. Cela montre que l’entreprise continue de résister aux fluctuations du marché en général. Les actions ont attiré beaucoup d’attention des investisseurs, avec un volume de transactions de 3,84 milliards de dollars, ce qui représente le volume de transactions le plus élevé parmi toutes les actions du marché pour cette journée. Cette grande liquidité indique que les activités de négociation autour de la plus grande fabricante de puces au monde restent intenses, reflétant à la fois les efforts des institutions financières pour rééquilibrer leurs positions, ainsi que l’intérêt continu des particuliers dans le secteur des semi-conducteurs.

Facteurs clés

Le principal facteur qui a attiré l’attention des marchés récentement concernant TSMC est la réussite de l’intervention gouvernementale visant à stabiliser le marché. Le Fonds national de stabilisation financière, créé pour protéger le marché local contre les chocs externes, a enregistré un bénéfice net d’environ 7,7 milliards de NT$ (239 millions de dollars américains) provenant de ses activités commerciales liées à TSMC. Ce montant représente environ 77 % du bénéfice net total du fonds, qui s’élève à 9,93 milliards de NT$. Le fonds a investi 7,702 milliards de NT$ dans les actions de TSMC, ce qui représente près de 63 % de son investissement total dans huit actions de grande taille. La vente ultérieure de ces actions a généré des revenus de 15,36 milliards de NT$, y compris 113 millions de NT$ en dividendes en espèces, soit une rentabilité d’environ 81 %. Ce taux de rendement élevé montre la confiance du gouvernement dans la valeur fondamentale de TSMC et son rôle essentiel dans la stabilisation du marché boursier taïwanais après les fluctuations causées par les annonces tarifaires américaines en 2025.

Les performances financières de cette géante des semi-conducteurs continuent de surpasser celles de ses concurrents, renforçant ainsi son statut de pionnier dans le domaine de l’intelligence artificielle. Au deuxième trimestre 2026, TSMC a enregistré des revenus de 40,20 milliards de dollars, soit une augmentation de 36,0 % par rapport à l’année précédente. Cela représente une performance nettement meilleure que celle d’autres concurrents comme Intel, qui a enregistré des revenus de 16,13 milliards de dollars, soit une augmentation de 25,4 %. Le taux de marge brute de TSMC a augmenté de 9,1 points de pourcentage, atteignant 67,7 %. Les bénéfices nets ont quant à eux augmenté de 77,41 %. Il est intéressant de noter que la technologie de production à 2 nanomètres de TSMC a été commercialisée pour la première fois, représentant 3 % des revenus liés aux wafers. Les nœuds avancés (7nm et inférieurs) représentent désormais 77 % des revenus totaux des wafers. Ce contexte financier solide permet à TSMC de mettre en œuvre son plan ambitieux d’investissements de capitaux, avec un budget prévisionnel de 52 à 56 milliards de dollars pour l’année 2026. Ces investissements sont financés entièrement par les flux de trésorerie de la société, sans recours à des subventions externes ou des investissements en actions avec des partenaires.

L’attitude du marché a été renforcée par des améliorations positives concernant les perspectives de l’entreprise et par des stratégies de prix agressives. TSMC a augmenté ses prévisions pour l’année 2026, car la demande pour les puces IA s’accélère. Cela montre que la demande pour les puces de pointe restera forte. Les rapports indiquent que l’entreprise a du mal à répondre rapidement aux besoins des clients, ce qui signifie une capacité de production limitée et des pouvoirs de tarification élevés. De plus, TSMC accélère la production de puces de 3 nanomètres afin de satisfaire les clients de puces IA. Ce mouvement pourrait permettre à l’entreprise d’augmenter sa part de marché et de réaliser une croissance avec des marges plus élevées. Ces forces opérationnelles ont conduit les analystes à augmenter leurs recommandations sur le titre : Zacks Research a reclassé le titre à “strong-buy” plutôt que “hold”, tandis que Barclays a augmenté son objectif de prix à 650 dollars, tout en maintenant une recommandation “overweight”.

Malgré les fondements positifs, le comportement des investisseurs institutionnels est mitigé. Alors que certains acteurs majeurs ont augmenté leurs participations, d’autres ont réduit significativement leur exposition aux actions de TSMC. Par exemple, Avior Wealth Management a diminué sa participation dans TSMC de 67,1 % au deuxième trimestre, en vendant 6 056 actions et en conservant une position valant 1,42 million de dollars. En revanche, d’autres institutions comme Brighton Jones LLC et Bank of Nova Scotia ont augmenté leurs participations : Brighton Jones a augmenté sa participation de 20,9 %. Cette divergence indique que, bien que les narratifs concernant la croissance à long terme de l’IA restent intéressants, certains investisseurs institutionnels préfèrent réaliser des profits ou réajuster leurs portefeuilles en réponse aux volatilités à court terme et aux questions liées aux valeurs boursières.

Les activités d’investissement par des personnes au sein de l’entreprise ont également renforcé la confiance des investisseurs. Les dirigeants de TSMC ont effectué des achats récents : le vice-président Tzu-Sou Chuang a vendu 200 000 actions en mai ; plus récemment, le vice-président Lipen Yuan a acheté 1 000 actions pour un prix moyen de 79,19 dollars, ce qui a augmenté sa participation de 25 %. Au cours des 90 derniers jours, les personnes au sein de l’entreprise ont acheté ensemble près de 16 700 actions, pour un montant de plus de 1,2 million de dollars. Bien que ces transactions soient modestes par rapport au capitalisation boursière de l’entreprise, elles sont souvent interprétées comme des signaux de confiance de la part de la direction dans la trajectoire à court terme de l’entreprise.

De plus, des personnalités influentes de la communauté d’investissement ont exprimé leur soutien à l’engagement d’TSMC dans le domaine de l’intelligence artificielle. Cathie Wood, fondatrice d’ARK Invest, aurait investi 28,7 millions de dollars dans TSMC et SpaceX, après avoir réduit ses positions dans d’autres actions technologiques. Ce geste, combiné aux bénéfices historiques du fonds de stabilisation, renforce la perception d’TSMC comme une ressource essentielle dans la chaîne d’approvisionnement mondiale en semi-conducteurs. Il permet à TSMC de surmonter les turbulences géopolitiques et économiques, tout en profitant de la croissance structurelle de l’infrastructure de l’intelligence artificielle.