Le quadruple effet négatif de la Trumpflation pourrait briser la baisse de 30 % du marché.

Une hausse de 30 % peut devenir la plus grande vulnérabilité du marché.

Le risque n’est plus que de savoir si la Trumpflation a vraiment une importance concrète. Le risque est plutôt que les investisseurs se sont déjà habitués à prendre en compte cette réalité.

Depuis les élections de 2024, le S&P 500 a progressé de plus de 30 %, après une…Diminution de près de 20 % au début de 2025Et une série de chocs politiques. Ce schéma peut faire en sorte que les investisseurs considèrent les nouvelles comme des opportunités d’achat plutôt que comme des alertes. Même lorsque…La confiance des consommateurs est tombée en dessous de la normale.Les prix des actions continuent de augmenter. Cela ne signifie pas que les fondamentaux sont parfaits ; cela indique plutôt que le marché est devenu exceptionnellement résilient face aux chocs.

Le carburant qui permet cette résilience est toujours visible. Les principaux indices boursiers américains ont augmenté.50 % au cours des deux dernières annéesEt encore 10 % d’ici la première moitié de cette année, grâce aux mesures budgétaires favorables, aux conditions financières laxistes et aux taux d’intérêt réels proches de zéro. Cet environnement favorise une prise de position décisive, mais il peut également rendre les marchés moins tolérants face à des changements radicaux dans la stratégie commerciale.

La question ne concerne plus seulement la valeur ou les bénéfices. Il s’agit de savoir si les investisseurs continueront à considérer les chocs d’inflation comme temporaires.

Pourquoi la pression de l’inflation actuelle semble-t-elle plus dangereuse

L’inflation de juin est arrivée avec plusieurs pressions en même temps.

Une inflation plus élevée n’est pas une nouveauté. Ce qui est plus important, c’est le mélange de facteurs qui la sous-tendent.Le CPI a augmenté de 3,5 % en glissement annuel jusqu’en juin.Alors que les prix de l’énergie ont augmenté de 15,7 %, et les prix de l’essence de 26,7 %, il devient plus difficile de considérer cette inflation comme quelque chose de passager.

Le risque de politique monétaire est simple. Une inflation plus élevée augmente les chances que la Fed reste restrictive ou qu’elle resserre à nouveau les taux d’intérêt. Les traders ont déjà pris en compte cela.Il y a 10 % de chances qu’il y ait une randonnée lors de la réunion de juillet.Et Reuters l’a décrit ainsi.Une probabilité constante d’une augmentation des taux d’intérêt au cours de cette année.Si cette expectation commence à se concrétiser, les actions pourraient perdre une partie du soutien qu’elles ont bénéficié grâce aux taux bas.

Tarifs, énergie, géopolitique et attentes

Le point central de l’article est que quatre forces se rapprochent les unes des autres.

1. Tarifs

Les tarifs peuvent augmenter les prix des produits importés et des biens finis, tout en réduisant les marges bénéficiaires avant que la demande ou les salaires n’aient le temps de s’ajuster. Le ancien président de la Fed, Jerome Powell, a souvent souligné que les tarifs imposés par Trump étaient la cause de l’inflation supérieure à la moyenne. La dernière série de tarifs imposés par l’administration, visant 60 partenaires commerciaux, renforce ce risque.

2. Prix de l’énergie

La dernière pression de l’inflation est fortement liée à l’énergie. Jusqu’en juin…Les prix de l’énergie ont augmenté de 15,7 %, et les prix de la gasoil ont augmenté de 26,7 %.Cela est important, car les coûts de carburant affectent à la fois les ménages et les entreprises.

3. Risques géopolitiques

La baisse du CPI en juin était liée à un cessez-le-feu précaire. Mais Reuters indique que le cessez-le-feu est maintenant établi.S’est effondré la semaine dernière, après que des pétroliers commerciales ont été attaquées dans le détroit d’Hormuz.Cela rend le pétrole vulnérable à des chocs soudains qui ne attendent pas la saison des revenus.

4. Expectations d’inflation

Si les investisseurs commencent à considérer l’inflation comme plus persistante, les taux d’inflation mensuels plus faibles auront moins de poids. Le marché passerait alors d’une attente de soulagement des effets de l’inflation à une exigence de taux d’intérêt plus élevés.

Si le prochain rapport sur l’inflation montre que les pressions liées aux tarifs douaniers et à l’énergie diminuent, alors la hausse des prix pourra probablement être absorbée. Sinon, il s’agirait plutôt d’un problème d’inflation récurrent, et non d’une fluctuation temporaire.

Pourquoi l’achat à bas prix reste-t-il la stratégie de base

Depuis le début du mois de juin, le S&P 500, le Dow et le Nasdaq ont tous atteint de nouveaux records. Cela est important sur le plan psychologique. Chaque nouveau record renforce l’idée que les chocs économiques sont temporaires, et que vendre en période de stress est une erreur.

L’histoire qui renforce soi-même est puissante. Les mêmes indices sont en hausse.50 % au cours des deux dernières annéesEt 10 % de plus au premier semestre de cette année. Reuters indique que les investisseurs qui suivent des stratégies de acquisition à bas prix ou qui changent de secteur d’investissement…Aucun désir de générer de l’argent.Dans ce type de situation, la hésitation peut sembler plus coûteuse que le risque pris.

Pourquoi les taureaux continuent de trouver des acheteurs

Les ours perçoivent une inflation croissante et un risque lié aux tarifs douaniers. Les bœufs soulignent que le marché a déjà ignoré ces facteurs.Conflits géopolitiques et annonces commercialesAlors que la croissance des bénéfices des entreprises reste favorable. Cette tension fait que les acheteurs restent disponibles, plutôt que d’être contraints à vendre leurs actifs en espèces.

The Guardian a noté que même alors queLa confiance des consommateurs a diminué.Les risques liés au pétrole et à l’énergie restaient élevés, mais Wall Street s’est quand même remise sur pied, avec le Dow et le S&P 500 en tendance à des records historiques. Cela ne prouve pas que l’économie soit saine. C’est plutôt une indication que les investisseurs sont plus disposés que d’habitude à accepter le fait que le prochain choc pourra être absorbé.

Que ont réellement changé les données d’inflation de June

Juin a donné aux boucs une vraie raison de se plaindre :Le CPI s’est refroidi plus que prévu., etLe CPI core a augmenté de 2,6 % en glissement annuel, inchangé par rapport au mois de mai.Mais Reuters a également averti concernant la publication.Il est probable que cela ne procure pas beaucoup de réconfort aux ménages, et qu’il ne puisse pas empêcher une hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale cette année..

Cela laisse les investisseurs discuter de ce que « juin » signifiait vraiment. Était-ce le début d’une réduction durable des prix, ou simplement une pause temporaire avant le prochain choc ?

Que regarder ensuite

• Gazoline :La réduction de June était étroitement liée aux prix du carburant, mais ces prix…a changé de directionComme le risque d’une crise pétrolière avait réapparu.
• Pression de prix sous-jacente :L’abaissement des taux de chaleur est moins important si les pressions liées à l’inflation de base et aux coûts pour les entreprises continuent d’augmenter.
• Commentaire de la Fed :Le gouverneur Waller a dit qu’il…Il faudrait voir plusieurs mois de données d’inflation plus basses.Avant de se sentir à l’aise de reculer dans le débat sur la randonnée.
• Résilience des bénéfices :Si les coûts d’entrée augmentent et commencent à affecter les bénéfices, le marché pourrait passer de la préoccupation liée à l’inflation à un risque de réduction des résultats financiers.

Qu’est-ce qui pourrait affaiblir cette opinion préventive ?

Cette configuration devient moins fragile si : – le gasoil continue de se refroidir après son rebond récent ; – les pressions de prix sous-jacentes diminuent nettement ; – les commentaires du Fed tendent vers une réduction durable des prix, plutôt que vers des risques persistants ; – les tarifs et les coûts énergétiques cessent d’exercer une pression supplémentaire.