Trump s’en prend à Exxon et Chevron après des profits de 26,5 milliards de dollars liés aux guerres commerciales

Des bénéfices élevés ont été confrontés à un moment politique sensible.

Exxon et Chevron ont simplement aggravé une situation déjà inconfortable en indiquant un chiffre combiné.26,5 milliards de dollars de bénéficesVendredi, après…Wall Street cette semaineIls ont souligné leurs bénéfices exceptionnels. Dans un contexte plus normal, une telle génération de liquidités aurait renforcé le soutien politique habituel de l’industrie. En réalité, cela s’est produit au moment où la Maison Blanche était de plus en plus irritée par les prix de l’essence.

Pourquoi le moment est important

Ce n’est plus un risque abstrait lié aux titres de presse. Au début du mois, Trump a demandé au département de la Justice d’examiner les compagnies pétrolières…Ne pas baisser les prix des pompes en fonction de la baisse des coûts du pétrole brut.Reuters a également rapporté le 3 juillet que les producteurs étaient sous pression pour contribuer à réduire les coûts de carburant.Avant les élections de mi-mandat en novembreLorsque l’attention politique se porte sur les pompes à essence, les bénéfices importants des entreprises de raffinage et de pétrochimie peuvent rapidement devenir un sujet politique sensible.

Pourquoi les investisseurs devraient-ils se préoccuper maintenant

La préoccupation à court terme ne concerne pas tant le fait que les entreprises aient mal fonctionné, mais plutôt d’où proviennent les profits. Reuters a lié ce pic aux…Marges liées au pétrole et à la raffinageAprès la guerre en Iran, les réserves mondiales de carburant se sont resserrées. Cela est important, car les augmentations de profits, qui sont politiquement sensibles, sont souvent les plus vulnérables lorsqu’elles sont liées à des conditions de pénurie de produits, plutôt qu’à une croissance structurelle durable.

Le secteur était motivé par des marchés de produits tendus, et non par une expansion régulière.

Les marges, et non le volume, ont fait la majeure partie du travail.

Reuters a indiqué que cette hausse des bénéfices s’est produite…Les approvisionnements mondiaux de diesel et d’autres produits raffinés resteront probablement insuffisants.Et les entreprises ont enregistré des augmentations importantes des profits liés à la raffinage.La diminution des réserves de carburant, combinée à la réduction des exportations en provenance de Chine et aux arrêts de production des raffineries en Russie, a entraîné une augmentation des marges bénéficiaires.Exxon a également enregistréProduction de diesel record au deuxième trimestreCe qui renforce l’image d’une situation où le marché est fortement influencé par des prix avantageux et des contraintes de supply.

Cette distinction est importante. Lorsque les marges augmentent en raison de la pression sur les marchés des produits raffinés, les bénéfices importants peuvent ressembler davantage à une pénurie temporaire qu’à un signe clair d’une croissance opérationnelle durable.

Le cas du taureau et le risque de réinitialisation

L’argument pro-bullish est simple : si la tension persiste, l’histoire liée aux flux de trésorerie peut rester valable. Chevron a déclaré qu’elle s’attendait à…Pression ascendante sur les prix des produitsCela permet aux actions de Bulls de continuer à être vendues à des prix élevés dans le court terme, même en raison de la pression exercée par la Maison Blanche.

Or, il est vrai que les mêmes conditions qui permettent l’exploitation de cette région attirent également l’attention politique. Reuters a rapporté au début de cette année que…Les marges de profit sont proches des sommets enregistrés en 2022.Même si le prix de la gasoline reste élevé, malgré l’amélioration des prix du pétrole brut. Cette combinaison est exactement ce qui contribue à maintenir le mécontentement des consommateurs. Trump a déjà ordonné au ministère de la Justice d’enquêter sur les compagnies pétrolières.Ne baisser pas leur prix au stationnement.En adéquation avec des coûts bruts plus bas.

La prudence de la direction est importante.

Mike Wirth, le PDG de Chevron, a prudemment prévenu que…Les inventaires globaux diminuent.Et la situation reste sous pression. Mais les résultats financiers ne sont pas uniformément bons : CNBC a rapporté que les résultats ajustés de Chevron étaient…6,06 $ par action, soit 50 centimes de plus que les estimations de Wall Street.Alors que Exxon affiche…Bénéfices ajustés de 3,52 dollars par action, soit 8 centimes en dessous des prévisions..

Cette combinaison est importante pour les investisseurs. Des bénéfices absolus élevés ne suffisent pas à éliminer le risque lié aux politiques économiques, lorsque la situation se présente comme étant limitée par des problèmes techniques, et que les prévisions sont prudentes plutôt qu’optimistes en termes d’expansion.

XOM et CVX : respecter les bénéfices, mais ne pas ignorer les conséquences politiques.

Pour l’instant, une position neutre ou prudente est la plus appropriée. SiPression ascendante sur les prix des produitsDans la seconde moitié, XOM et CVX peuvent continuer à bénéficier de bonnes prévisions de flux de trésorerie. Mais après…Leurs plus forts bénéfices trimestriels depuis des annéesDe plus, les actions deviennent également plus exposées à un réajustement des sentiments du marché, si la politique devient plus hostile envers les raffinateurs et les commerçants.

Le problème essentiel n’est pas le chiffre des bénéfices du dernier trimestre en soi. C’est plutôt si le marché commence à considérer ces bénéfices comme une sorte de “rente de rareté temporaire”, alors que l’administration commence déjà à étudier le comportement des prix après que Trump a ordonné…Enquête du DOJ sur les prix des pompes.

Quoi regarder

• Le niveau de fermeté du produit s’améliore, mais la gestion semble moins confiante quant à la possibilité de maintenir des marges élevées sur le long terme.
• Que la prix de l’essence reste élevé, même si le pétrole brut continue de diminuer.
• Que le contrôle exercé par la Maison Blanche se transforme en investigations formelles ou en pression administrative, indépendamment de toute rhétorique.