Trump suspende les attaques contre l’Iran – mais le risque de Hormuz maintient les prix du pétrole instables

Le temps d’hésitation de Trump est important, car les marchés avaient déjà réévalué le risque de guerre.

Le temps d’hésitation de Trump ressemble plus à une tentative de réduction des tensions qu’à un signe de soulagement. Les marchés avaient déjà commencé à prévoir un scénario plus grave : le pétrole avait augmenté d’environ 4 % à 5 % pendant la semaine des affrontements croissants. Selon Reuters…Les discussions avec l’Iran auront lieu lundi.Cela indique que cette pause a un peu réduit l’anxiété sur le marché, mais elle n’a pas éliminé le prix spécial lié à la guerre qui existe en fond.

Le arrêt semble toujours tactique. Les officiels militaires iraniensa rejeté la plainte comme étant une “mention”.Les sources ont nié les rapports concernant un accord pour rouvrir le détroit d’Hormuz. Donc, ce n’est pas une confirmation claire et totale. C’est plutôt une ouverture plus limitée, de nature plus tactique, permettant aux marchés de reestimer leurs prix.

C’est pourquoi le moment est important. Trump a dit que les négociations commenceront lundi, mais il…Ne a pas donné de détails sur le lieu où cela se déroulerait ou sur les personnes qui seraient impliquées.etRefusa de fixer une date limite pour l’accord.Jusqu’à ce que le format, les participants et l’objectif des discussions soient plus clairs, la question clé est de savoir si cela deviendra un processus durable ou si cela ne fera que relancer le cycle de menaces.

La campagne de bombardements a atteint ses cibles, mais les logistiques contrôlent toujours le marché.

Après environ deux semaines de grèves, les commandants américains ont dit à Trump qu’ils étaient…Épuisement des ciblesIls ont également exprimé des inquiétudes concernant l’épuisement des armes de défense aérienne. Cette campagne a entraîné la mort de quatre membres du personnel américain. Le point essentiel est simple : les forces aériennes peuvent détruire les équipements ennemis, mais elles ne peuvent pas imposer automatiquement des concessions lorsque l’autre partie contrôle toujours le point stratégique qui est important pour les marchés.

Le trafic de camions est plus important que les nouvelles sensationnelles.

Le signal le plus important est celui lié aux livraisons. Reuters a rapporté que…Le trafic de pétroliers quotidiens dans le détroit d’Hormuz semblait s’être ralenti.Après les derniers affrontements. Même après une certaine reprise, l’IEA a déclaré que l’offre mondiale de pétrole restait inférieure aux niveaux d’avant la guerre, et a averti que…Réserves de diesel et de essence très serréesEn d’autres termes, le marché ne commercialise plus un simple événement de bombardement. Il commercialise plutôt des tensions persistantes liées aux mouvements physiques.

Cela explique pourquoi les attaques récentes ont peut-être moins d’impact actuellement qu’au début de la campagne. La première série d’attaques a éliminé des cibles militaires évidentes. Ce qui reste, c’est un problème de logistique. Et les problèmes de logistique ne peuvent pas être résolus uniquement par des bombes. Ils ne sont résolus que lorsque les compagnies d’assurance, les exploitants de navires et les arrangements de transport permettent de restaurer le volume des transactions.

La menace s’étend au-delà de l’Iran et des États-Unis.

Il y a également un nouvel élément de risque. L’Iran a averti que des attaques contre sa infrastructure énergétique pourraient entraîner des frappes contre…Champs pétrolifères en Arabie saoudite et aux Émirats arabes unisAlors que le Koweït a déclaré avoir détruit des drones iraniens hostiles visant des installations importantes. Cela rend cette situation moins une guerre bilatérale et plus un risque régional.

La position pour la pause est d’abord importante, pas pour la paix.

L’Iran a dit qu’il était…Ne cherchant pas à reprendre les négociations de paixEt les commandants américains avaient déjà dit à Trump qu’ils étaient…Manque de cibles à atteindreCela signifie que c’est une configuration de type « trade-the-window », et non une raison pour supposer que le premium de risque a disparu.

Si les négociations aboutissent à un véritable processus, les titres de presse pourraient s’adoucir. Mais il est peu probable que la situation s’améliore complètement, à moins que le trafic vers Hormuz ne s’améliore.Réserves de diesel et de gasoil très limitéesArrêtez de resserrer. Jusqu’à alors, cette pause peut être considérée comme une mesure tactique plutôt que stratégique.

Qu’est-ce qui pourrait renforcer l’installation ?

Une lecture plus constructive nécessiterait deux choses : – Des progrès plus clairs dans la diplomatie ; – Une amélioration visible des conditions de transit à Hormuz et du marché du carburant.

Qu’est-ce qui pourrait détruire l’installation ?

Le cas d’invalidation est simple : aucune amélioration dans les flux, aucun processus diplomatique durable, et des menaces répétées contre l’infrastructure énergétique du Golfe. L’Iran a déclaré qu’il répondrait à l’agression par…Réponse proportionnelleLe Koweït a rapporté avoir détruit des drones iraniens hostiles visant des installations vitales. Si cette action se poursuit alors que les négociations restent floues, le marché pourrait considérer ce arrêt comme temporaire et maintenir une volatilité élevée.