Le commentaire de Trump sur le fait de « perdre la foi » pourrait être juste du bruit. Le risque réel est bien la vraie histoire du marché.

Le cessez-le-feu qui prend fin est plus important que la patience de Trump.

Les dernières déclarations de Trump peuvent attirer l’attention, mais le signal plus important pour le marché est que le cessez-le-feu a été rompu. Le 10 juillet, il a dit que le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran avait été annulé.“over”Cela s’est produit après une série de discussions indirectes qui avaient déjà eu lieu.Il s’est terminé sans aucun signe public de progrès.Pendant une pause de 60 jours, il s’agit de créer un espace pour la diplomatie. Pour les marchés, cette séquence est plus importante que les discours rhétoriques, car l’amélioration du flux tend à influencer les prix plus que les menaces.

Le mois dernier a montré ce que le marché fixait comme prix.

Lorsque les espoirs de négociations se rapprochaient le plus de la réalité le mois dernier,Les prix du pétrole sont tombés à leur niveau le plus bas depuis deux mois.Les actions asiatiques ont également participé à cette forte hausse mondiale. Il semble que le marché prenne en compte un risque de guerre plus faible et des coûts d’énergie plus bas à travers le détroit de Hormuz. Maintenant que le cessez-le-feu a été déclaré, la discussion se concentre sur la question de savoir si un accord est possible, et à quelle vitesse le risque de guerre et les problèmes de transport pourraient réapparaître.

Pourquoi l’analyse à court terme est pessimiste

Les analystes peuvent encore affirmer que les négociations ont repris après que Téhéran a demandé de continuer les discussions. Mais la situation à court terme reste défavorable pour les investisseurs : le cessez-le-feu est terminé, et la dernière série de négociations n’a pas donné de résultats concrets. Cela fait que le risque lié aux ports de Hormuz repasse dans le cadre des prévisions de prix. Les marchés seront probablement les plus actifs lorsque la probabilité d’une nouvelle interruption des négociations change à nouveau.

Le contrôle d’Hormuz, et non la diplomatie, est le canal de fixation des prix.

Les intentions du marché étaient claires dans cette dernière action visant à influencer les décisions commerciales. D’après les preuves actuelles, Trump…Arrêt de la campagne de bombardement de deux semainesLe 27 juillet, mais le même jour, l’Iran a déclaré qu’il contrôlait toujours le détroit d’Hormuz, qu’il ne cherchait pas à reprendre les négociations de paix, et que…Six navires ont rebroussé chemin dans la zone d’urgence, essayant de passer sans l’autorisation de Téhéran.C’est le mécanisme clé : les titres de presse liés à la diplomatie ne comptent que si ils permettent de changer le risque de passage par ce point critique. Si Hormuz reste contestée, les retraits du pétrole peuvent rester instables et se produire rapidement, car le risque s’aggrave.

Le commentaire de Trump sur le fait de « perdre la foi » est secondaire.

Trump’sPerdre la confianceCe commentaire peut sembler comme une histoire, mais il est plus facilement compris comme un signal. La variable principale du marché reste le fait de savoir si les chances d’un choc d’approvisionnement lié à Hormuz sont en train de changer, et non si le langage utilisé par Washington ou Téhéran devient plus dur ou plus doux.

La voie d’escalade est déjà documentée.

Ce n’est pas une peur abstraite. Plus tôt dans le conflit, les…Défaillance d’un hélicoptère américain ApacheCela a entraîné une réaction plus large sur les marchés, incluant des attaques contre les bases américaines au Koweït et au Bahrein, ainsi que des attaques liées à la cinquième flotte de la marine américaine au Bahrein. Le prix du pétrole a augmenté d’environ 3 $, car les marchés ont réajusté les risques régionaux. C’est le chemin par lequel les investisseurs doivent surveiller les événements, les menaces de transits, les prix de l’énergie, et ensuite les premies de risque dans le secteur maritime et les actifs régionaux.

Que regarder à partir d’ici

Puisque Hormuz reste contestée, la conclusion pratique est simple : ne confondez pas une hausse tactique du prix du pétrole avec une déescalation durable. À moins que le risque de transport ne diminue visiblement, les prochaines hausses de prix pourraient rapidement entraîner une augmentation des primes de risque dans les secteurs de l’énergie, du transport et de la région.

Le résultat dépend de si une solution pour Hormuz devient réelle à nouveau.

Le test le plus clair est simple : le marché commence-t-il à évaluer de nouveau les produits authentiques de Hormuz, ou s’agit-il d’une autre fausse solution diplomatique ? Le mois dernier…Les prix du pétrole sont tombés à leur plus bas niveau en deux mois.Les actions asiatiques ont participé à une forte hausse mondiale, car les espoirs concernant des accords commerciaux se sont renforcés. C’est ce signal qu’il convient d’observer maintenant, et non les informations quotidiennes qui ne signifient rien.