Les remarques de Trump sur l’Iran, à un moment opportun… Les marchés restent dans un état d’incertitude.

Les marchés échangent le planning manquant, et non les extraits de discours.

Trump a déclaré que des négociations avaient lieu.Ça se passera lundi.Mais il n’a pas indiqué où cela se déroulerait, qui serait impliqué, ou s’il y a une date limite pour l’accord. Cela empêche les marchés de fonctionner selon le mode dont ils peuvent vraiment bénéficier en ce moment : l’incertitude quant aux prix jusqu’à ce que le calendrier et la structure soient clairs.

La politique des États-Unis envers l’Iran a longtemps été définie autour deContre les actions hostiles du régime iranienCela explique pourquoi même un signal diplomatique vague de Washington peut faire bouger les prix rapidement.

Comment les taureaux et les ours lisent les signaux

• BullsOn pourrait voir une possibilité de contrainte avant le deal. Si les négociations se transforment en un processus crédible, le premium de risque lié au détroit d’Hormuz pourrait commencer à diminuer.
• OrquesIl y a encore de la place pour une autre défaillance. Un signal vague le lundi pourrait rester sans résultat, entraînant ainsi la perte du avantage géopolitique déjà inscrit dans les prix.

La réaction immédiate envers le pétrole a été vive, mais pas définitive. La question clé n’est plus de savoir si Washington indique une ouverture à la diplomatie. Il s’agit plutôt de savoir si ce signal se transforme en un processus réel et identifiable.

Pourquoi le processus est plus important que la mise en avant des titres.

C’est toujours un processus complexe. Un simple discours ne suffit pas, car le marché attend des informations sur les lieux, les participants et le format de la négociation. Comme l’a dit la Maison Blanche plus tôt, l’Iran était considéré comme un régime rebelle qui ne devait pas avoir accès à une arme nucléaire. Cela fait passer les négociations d’une situation menaçante à une situation viable pour les négociations.

En ce qui concerne les prix, le mécanisme est simple : la prime liée aux risques de perturbation de l’offre et à la volatilité des prix se réduira si cette situation devient évidente. Elle persistera également si l’ambiguïté reste présente. C’est pourquoi la notion de “moment approprié” proposée par Trump reste importante. Elle maintient le marché dans un état de attente, plutôt que dans un état de réduction totale des prix.