La menace d’Trump envers l’Iran est en réalité une bombe nucléaire liée au pétrole : Des cibles énergétiques à venir ?

La menace de Trump augmente le risque d’un choc pétrolier, et non seulement le risque lié aux titres financiers.

Le principal commerce ici n’est pas les drames sur les réseaux sociaux. Il s’agit d’une opération liée à des chocs pétroliers en direct, et la date limite semble se rapprocher. Trump a averti qu’il visera…Les centrales électriquesEt les ponts en Iran la semaine prochaine, si les négociations ne reprennent pas. La réponse de l’Iran était tout aussi importante : elle a déclaré que le détroit d’Hormuz constituait une ligne rouge.

Pourquoi le moment est-il important maintenant

La volatilité des prix du pétrole auparavant était un signal d’avertissement. Le signal actuel est celui de risque d’escalade. Une information rapportée…Attaque iranienne sur les navires commerciaux dans le détroit d’HormuzIl a atteint un point de contrôle qui gère en général environ 20 % du trafic pétrolier mondial. Cela fait de cela plus qu’une simple affaire politique.

L’effacement des tensions reste important, et les deux parties ont encore des raisons de ne pas entrer dans une guerre plus large. Mais le marché se concentre maintenant sur une autre question : les États-Unis mettront-ils en œuvre leur menace ? Et l’Iran pourra-t-il perturber le port de Hormous suffisamment pour faire augmenter les prix du pétrole avant que la diplomatie ne prenne le dessus.

Hormuz est rouvert, mais pas suffisant pour éliminer le prix élevé.

Le marché teste dans quelle mesure la peur peut aller avant que les contraintes de l’offre ne prennent le dessus.

La circulation se remet, mais la situation dans le détroit est encore loin d’être normale.

Ce que les commerçants peuvent mesurer est clair : Hormuz n’a pas retrouvé son niveau précédent. CBA estime que le trafic a en réalité repris à seulement…environ 30%-35% des niveaux d’avant la guerreCela est important, car la situation est tendue.Normalement, elle représente environ un cinquième des exportations d’énergie mondiales.Même une interruption partielle à ce point de congestion peut encore permettre une augmentation des prix pour les produits brut et raffinés.

Le problème, c’est que le trafic n’a pas complètement cessé. Reuters rapporte que l’Iran a indiqué que deux navires ont été touchés et quatre autres se sont retirés. De plus, deux grands pétroliers transportant du pétrole provenant du Golfe continuent de naviguer. La menace est réelle, mais il est aussi vrai que certaines marchandises continuent de circuler.

Une récupération partielle peut soulager la panique, sans résoudre la tension.

Cela explique pourquoi le prix du pétrole a diminué. Les hostilités précédentes ont brièvement fait que le prix du Brent dépassait 93 dollars. Les flux de pétrole plus importants via l’isthme de Hormuz ont atténué certaines inquiétudes. Le secrétaire à l’énergie des États-Unis, Chris Wright, a également déclaré que le trafic de navires via cet isthme était…Monter de manière significative, qui soutenait le commerce de secours.

Mais un rebond partiel n’est pas équivalent à une libération complète des stocks. CBA affirme qu’un retour à environ 50-60 % du niveau normal pourrait suffire pour rétablir une situation de surstockage. Cela signifie que tout ce qui est significativement en dessous de ce niveau pourrait encore entraîner une pression sur le marché. JPMorgan souligne également que certaines exportations pourraient se faire de manière discrète, avec environ 2 millions de barils par jour, transportés par des navires qui ont arrêté de utiliser leurs transponders. C’est là la variable cachée : les conditions sur la surface peuvent sembler meilleures que les contraintes réelles.

L’étape suivante de l’escalade ferait passer le marché du risque de transit au risque d’offre.

La « échelle d’escalade » est maintenant la variable clé. Trump a d’abord dit…Les centrales électriquesEt les ponts viennent ensuite, si les négociations ne reprennent pas. Il a également dit que…Je garderai les objectifs d’énergie pour la fin.L’Iran a averti que l’Hormuz resterait fermé jusqu’à ce que l’agression cesse.D’autres canaux de exportation d’oléoducs et de gaz naturel à l’échelle régionale pourraient également être fermés..

C’est le point que les investisseurs doivent surveiller avec le plus grand attention. La peur liée aux Chokepoints peut être ignorée si le trafic reste stable. Les grèves concernant l’infrastructure énergétique nationale changerait alors le débat, passant du risque lié au transport à celui lié à la production et aux exportations.

Que regarder maintenant

• Récupération du flux :Hormuz restera-t-il autour de 30%-35% des niveaux d’avant la guerre, ou va-t-il s’améliorer vers la fourchette de 50%-60%, ce qui pourrait réduire les inquiétudes liées à la pression sur le marché ?
• Confirmaton de transport :Y a-t-il plus de navires qui passent sans problème, ou est-ce que certains navires continuent à naviguer tranquillement, plutôt que dans les eaux ouvertes ?
• Escalade suivante :La menace est-elle…Les centrales électriquesEt les ponts deviennent des actions si les discussions ne reprennent pas ?

Le commerce de pétrole dépend du fait que Hormuz reste contraint.

Le seuil qui compte le plus

Hormuz est stable, mais pas encore sûr. Le trafic est revenu à la normale.environ 30%-35% des niveaux d’avant la guerreEt les tensions récentes ont inclus des rapports indiquant queQuatre autres pétroliers ont rebroussé chemin.C’est suffisant pour maintenir le premium lié à la guerre en vie.

Le principal risque pour la vision optimiste concernant le pétrole est une reprise durable des flux de production. CBA affirme qu’une hausse des flux à environ 50%-60% du niveau normal pourrait suffire pour rétablir une situation de surstimulation des marchés. Si cela se produit, le premium lié à cette crainte pourrait disparaître rapidement.

Déclencheurs boursiers et bearish

• Favorable pour le pétrole :Hormuz reste en dehors de cette zone de récupération, tandis que la diplomatie est bloquée.
• Pessimiste pour le pétrole :Les flux se situent à environ 50%-60% de la valeur normale, et les marchés commencent à fixer des prix pour compenser cela.

Le gain majeur serait une escalade, et non des actualités médiatiques. L’Iran a averti que…D’autres canaux de exportation d’oléoducs et de gaz régionaux pourraient également être fermés.Et Trump a dit que…Les centrales électriquesEt puis viennent les ponts. Cela pourrait changer la situation du marché : de la peur liée au transport, à la peur liée à l’offre.

Signaux à surveiller

• Brent et pétrole brut américain :Si les flux se améliorent, la réduction peut être rapide. Les prix ont déjà diminué après que Chris Wright a déclaré que le trafic était…S’élever de manière significative.
• Trafic de pétroliers :Attendez pour voir davantage de passages sûrs et moins de rapports indiquant que les navires ont dû faire demi-tour.
• Infrastructure énergétique :Tout mouvement visant des attaques contre les centrales électriques et les ponts changerait la nature du risque.
• Exposition au gaz :L’avertissement de l’Iran concernant…Autres canaux de exportation de pétrole et de gaz à l’échelle régionaleCela pourrait être plus important pour les marchés de gaz régionaux que beaucoup de traders ne le pensent.

L’invalidation est simple : si Hormuz continue de se améliorer, pour atteindre 50 à 60 % du niveau normal des flux de marchandises, et si les efforts diplomatiques deviennent crédibles, alors l’effet négatif de cette situation diminue. Jusqu’à alors, le principal risque reste un marché plus tendu ou une escalade plus grave.