Trump affirme que l’accord sur Hormuz pourrait être conclu mercredi ou jeudi – mais le trafic reste encore à environ 70 % en baisse.

Pourquoi le signal temporel est-il plus important que l’optique

L’accord de Hormuz cette semaine pourrait alléger la pression sur le marché pétrolier et améliorer les performances des actifs à risque, car le volume de commerce est encore bien inférieur au niveau normal. Le moment opportun pour Trump est important à cet égard : il a suggéré que les négociations pourraient avoir lieu mercredi ou jeudi. Mais l’Iran a immédiatement répliqué, affirmant qu’il n’y avait pas de plan immédiat pour des négociations directes avec les États-Unis, et que les discussions avec Oman restaient le canal principal de négociation.Les discussions reprendront l’après-midi du lundi.Aucun plan immédiat pour négocier avec les États-Unis.Avec les déplacements restant limités à environ 13 traversées par jour, contre environ 45 avant le retour au conflit.environ 45 à seulement 13 traverséesLe marché écoute la substance, pas les signaux.

C’est pourquoi cela ressemble moins à une victoire diplomatique, et plus à une configuration commerciale.

L’huile exerce déjà une pression sur les marchés, donc les mesures de soulagement pourraient se produire rapidement.

Brent a été…bien nord centEt l’choc énergétique commence déjà à affecter les valeurs boursières.Pression descendante sur les futures européennesCet état de base est important : lorsque le prix du pétrole reste élevé, même une amélioration modeste dans le transport de l’huile depuis Hormuz peut entraîner une baisse rapide du prix du brut, et cela se reflétera également sur les tankers et autres actifs sensibles aux taux d’intérêt.

Le test est simple. Si la situation du trafic s’améliore et que le risque lié aux routes diminue, la réévaluation peut s’étendre aux actifs énergétiques et aux actifs à risque sensibles. Si une autre réponse diplomatique ou un incident interrompt le processus, le marché a moins de raisons pour réduire ce prémium.

Hormuz reste une voie avec des risques importants.

Le canal de transmission est un système de routage, et non des déclarations de paix.

Un petit accord compte, car Hormuz n’est pas simplement un point de contrôle routier. C’est un point de blocage pour les transports et les risques. Les navires-citernes traversent cette mer…souscoupé de environ 92 %Comparé à la semaine qui a précédé le conflit, même un progrès limité ne permettrait pas de restaurer le flux normal. Au mieux, cela permettrait de faciliter les décisions des opérateurs, qui doivent encore faire face à des itinéraires plus longs, des risques de navigation plus élevés et des horaires incertains.

Ce que les données de trafic les plus récentes disent vraiment

Les mouvements récents à travers le détroit sont encourageants, mais pas encore décisifs.Deux VLCCRécemment, ils ont quitté Hormuz, chacun transportant environ 2 millions de barils de pétrole brut. Un samedi dernier…Plus de 20 navires ont traversé.C’est la meilleure situation depuis le début du mois de mars. C’est mieux que l’état de quasi-stagnation observé plus tôt pendant le conflit, mais il reste encore loin d’une reprise saine du trafic, des horaires et de l’économie des voyages.

Ce que les traders devraient surveiller ensuite

La question clé n’est pas de savoir si les titres de presse peuvent redevenir plus efficaces. C’est plutôt de savoir si ces titres de presse permettent des mouvements de navires plus réguliers et une réduction des problèmes liés aux itinéraires de navigation. Pour l’instant, le canal de Hormuz reste un point de blocage sensible aux variations du marché : une transaction modeste peut avoir beaucoup d’importance, mais seulement si elle permet de transformer les flux de navires instables en quelque chose sur quoi les traders et les opérateurs navals peuvent compter.