L’attaque de Trump contre la Fed a simplement augmenté les chances d’une hausse des taux de février.

La rhétorique de Trump est encore plus percutante, car la Fed est déjà divisée.

L’attaque récente de Trump contre la Fed est importante, car elle survient à un moment où la crédibilité des banques centrales et les attentes du marché sont déjà fragiles. Après…9-3 : taux de détention de 3,5 % à 3,75 %Le président a déclaré que Kevin Warsh souhaitait des réductions, mais était bloqué par un “comité politique”. Cela dépasse les pressions politiques habituelles. Si les investisseurs commencent à considérer cette pause de la Fed comme un impasse politique plutôt qu’une décision politique, la confiance dans une approche de “attendre et voir” peut diminuer, alors que les marchés sont déjà en train de faire face à ces situations.Conflits géopolitiques, tarifs douaniers, inflation, politique de la Réserve fédérale et déficits fédéraux.

Pourquoi le moment est important

Reuters a décrit…Régime sans guidanceSous Warsh, tandis que les marchés établissaient des prix.Environ une chance sur trois de voir une augmentation de 25 points de pourcentage.Dans cet environnement, la pression publique sur la Fed ne se limite pas à créer des titres de presse. Avec peu de directives futures pour guider les attentes des investisseurs, les attaques politiques peuvent rendre la politique monétaire moins prévisible.

Le contexte économique rend également les marchés moins tolérants. Les actions ont montré une baisse…Plus de 30 % de gains depuis les élections de 2024Mais cet avancé reste soumis aux mêmes risques liés à l’inflation, aux coûts de financement et à l’incertitude politique. Si la crédibilité s’effondre avant que les fondamentaux ne changent, le réajustement des prix peut se produire rapidement.

La véritable différence réside dans l’anxiété liée à l’inflation et l’impatience du marché.

Trump présente la pause de la Fed comme une lutte politique, mais les documents publiés indiquent qu’il s’agit d’une divergence de politiques centrée sur l’inflation.

La coalition des faucons était claire.

La Fed n’a pas voté de manière unanime. Elle a voté…9-3 : Trois détracteurs préconisent une augmentation de 25 points de base.Cela était important, car les dissidents ne parlaient pas de choses hors sujet. Lorie Logan, présidente de la Banque de Dallas, a dit que les taux d’intérêt devraient être…Un peu plus élevé.Pendant ce temps, Beth Hammack de Cleveland et Neel Kashkari de Minneapolis ont également exprimé leur soutien à des politiques plus strictes si l’inflation continue. Warsh n’a fait que minimiser cet message, en disant que le comité…Prendre les mesures nécessaires.et sont restésDéterminé en matière de stabilité des prix.

Ce n’était pas simplement un fauteuil adapté aux exigences du marché, face à une direction hostile. C’était plutôt une situation typique des banques centrales : ceux qui craignent de devoir attendre trop longtemps, et ceux qui pensent que la désinflation commence enfin à se résoudre.

Pourquoi les investisseurs peuvent mal interpréter la position de holding

Les prévisions pour juin montraient clairement les tensions. Simplement…Un responsable politique a constaté une baisse des taux d’ici la fin de 2026., tandis queNeuf membres ont prévu au moins une randonnée.Les marchés offraient également déjà des opportunités pour des mouvements. Ainsi, septembre n’est pas une simple hypothèse fantaisiste ; c’est le prochain point clair où les débats du comité peuvent se résoudre d’une manière ou d’une autre.

L’état de l’inflation pourrait devenir moins favorable.

L’argument en faveur de la patience a une base factuelle :L’indice des prix à l’achat a enregistré une baisse surprenante de 0,4 % en juin.Mais cet amélioration doit être évaluée en tenant compte du débat plus large qui se déroule au sein de la Fed. Les partisans de politiques plus strictes soutiennent déjà cette idée, tandis que Warsh souligne que le comité…Il s’agissait de comprendre l’inflation sous-jacente en période de chocs économiques.La fenêtre pour pouvoir exercer une réserve est une indication que la prochaine étape devient plus simple.

La réunion a créé deux marchés surchargés, et aucune information claire n’a été transmise.

La même décision de la Fed soutient désormais deux narratifs complètement différents.

Le message optimiste : ignorer la politique.

Trump a longtemps insisté pour que les taux d’intérêt soient plus bas. Ici, il a qualifié la Fed de“Comité politique”Mais Warsh n’a pas donné aux bouvillons la victoire politique qu’ils espéraient. Il a dit que le comité…Prendre les mesures nécessaires.et a souligné que celaIl est resté ferme sur la stabilité des prix.Selon cette interprétation, la conférence de presse était une activité normale pour la Fed. Les débats politiques ne devraient donc pas changer la situation.

Le ton pessimiste indique que la crédibilité s’affaiblit.

Ce qui est plus dangereux, c’est que la pression publique sur la Fed commence à affaiblir la confiance dans ses messages. Warsh’sRégime sans orientationCela rend les perspectives moins claires. Lorsque les politiciens insistent publiquement pour des taux plus bas, il devient plus difficile pour les investisseurs de considérer une attitude de « attendre et voir » comme une position ferme.

Cela explique pourquoi le même événement peut soutenir des positions opposées. Les investisseurs qui préfèrent une réduction des taux d’intérêt peuvent souligner l’inflation plus faible de juin et la pression exercée par la Maison Blanche comme signes que le débat se porte de leur côté. Les investisseurs qui préfèrent une hausse des taux d’intérêt peuvent quant à eux souligner le taux de dissidence, le ton ferme de Warsh, et le fait que…L’inflation est maintenant supérieure à l’objectif de 2 % fixé par la banque centrale depuis plus de cinq ans..

Septembre, et non juillet, est désormais la épreuve clé.

Le catalyseur en temps réel est en septembre. Schwab a noté que…Les votes dissidents augmentent la pression pour une hausse des taux d’intérêt en septembre.Alors que Reuters rapportait également…Les marchés estiment qu’il y a une chance d’un sur trois de voir une augmentation de 25 points de pourcentage.Même avant la réunion, les marchés étaient déjà en train de fixer des prix.Il y a environ une chance sur trois que le trek se déroule sans problème.Donc, l’environnement n’était jamais complètement calme.

Si l’inflation continue de diminuer et si les votes futurs se rapprochent du consensus, Trump…“Comité politique”La rhétorique pourrait s’estomper, et le vote de 9-3 pourrait ressembler davantage à une division temporaire qu’à un prélude à des actions concrètes. Sinon, ces votes dissidents pourraient se transformer en une hausse des prix plus tôt que ce à quoi les investisseurs qui comptent sur une pause en juillet ne s’attendent.

Lentille de positionnement

Si les chances de réaliser une randonnée en septembre augmentent, il est préférable de choisir des entreprises qui ne sont pas trop exposées aux chocs liés aux coûts de financement. Il faut également rester prudent avec les actions dont le prix est déjà plus bas en raison des taux d’intérêt plus faibles. Cela est important, car…Le marché boursier sous la présidence de Trump a progressé de plus de 30 % depuis les élections de 2024.Et même une augmentation crédible des taux peut frapper d’abord les secteurs sensibles au valuation.

Qu’est-ce qui pourrait affaiblir cette opinion ?

Si l’inflation continue de se rapprocher du objectif de 2 % fixé par la Fed, et si les votes du comité reviennent vers un accord, alors la théorie du choc de crédibilité s’affaiblit rapidement. Alors, septembre ne sera plus considéré comme une période d’urgence, mais plutôt comme une autre pause.