L’appel de Trump concernant « la dernière chance » fait monter les prix du pétrole. Mais le refus de l’Iran indique que le risque n’est pas éliminé.

L’huile est de nouveau en danger à Hormuz avant que la diplomatie ne gagne la confiance.

L’or est en train de traiter la menace, pas la trêve.

La première réaction du marché fut un nouveau prix de risque.

Après que Brent se soit déjà éloigné dans le…début des années 80, le standard de référencea augmenté de 3 % mercrediCette action montre moins une solution diplomatique saine que plutôt que des négociants qui réécrivent les contrats liés à Hormuz dès que l’incertitude revient.

Plus tard, après l’évolution la plus récente, les prix ont augmenté.au-dessus de 90 dollars le barilLe schéma est simple : les traders paient dès que le risque de disruption devient réel, sans attendre qu’il y ait une rupture confirmée.

Le contexte politique renforce cette interprétation. Trump a dit à l’Iran que…Une dernière chance de conclure un accord.Pendant que l’Iran disait…Aucun dialogue direct avec Washington n’est en cours.La rhétorique de prévention finale peut maintenir l’anxiété élevée, même si une perte totale des réserves n’a pas encore eu lieu.

La durée du risque, et non seulement la perte immédiate de l’approvisionnement, est ce qui motive ce mouvement.

Le marché ne se contente pas de déterminer le prix du baril en ce moment. Il détermine également la durée pendant laquelle Hormuz restera paralysé.

Pourquoi la durée est-elle plus importante que le chiffre principal

Selon les preuves disponibles,La Turquie et l'Irak ont prolongé un accord important concernant le pipeline pétrolier pour une autre année.Alors que le Kazakhstan reprend les flux via le Caspian Pipeline Consortium après une brève interruption. Cela ne supprime pas le risque lié à Hormuz, mais cela montre comment les traders commencent à évaluer les alternatives : des déplacements plus lents des pétroliers, des frais d’assurance plus élevés, des coûts de transport plus importants, et des conditions maritimes plus restrictives peuvent se manifester avant que les stocks ne montrent pleinement leurs effets.

Cette division dans la psychologie du marché est visible dans la manière dont les optimistes et les pessimistes interprètent le même contexte. Les optimistes voient là une escalade de la situation. Chaque nouvel événement remet en question les attentes, en direction du pire scénario possible, surtout après…Attaques contre trois navires commerciaux dans le détroit d’Hormuzet rapports qui…Un tanker aurait été attaqué au large des côtes d’Oman.Le bilan humain –17 marins tuésCela rend la route moins semblable à un schéma graphique, et plus semblable à une zone d’insécurité réelle.

Les ours considèrent qu’il s’agit d’un réinitialisation du horloge des menaces. Ils ne disent pas que le risque est faible ; ils affirment plutôt que les réserves du marché sont importantes. Reuters a cité…La Chine a réduit ses importations de pétrole brut à leur niveau le plus bas depuis près d’une décennie, en juin.De plus, on note que la production américaine a atteint un record de 13,93 millions de barils par jour en avril. Les réserves de pétrole stratégiques ont également été libérées dans le cadre d’une action coordonnée. Ces mesures ne dissipent pas les craintes, mais elles permettent d’expliquer pourquoi le marché peut rester incertain sans que les prix ne reviennent immédiatement à leurs niveaux les plus bas.

Qu’est-ce qui pourrait réellement faire baisser le prix premium ?

Pour que les prix puissent baisser, les négociants ont besoin d’un soutien concret, et non seulement d’un optimisme diplomatique.

Les événements de réduction les plus clairs

• Les itinéraires alternatifs sont disponibles :La Turquie et l'Irak ont étenduUn accord sur les pipelines pétroliers pour l’année suivante.Cela permet d’accroître la capacité d’exportation en dehors du détroit. Si ces routes continuent à fonctionner, le marché n’a pas de raison de considérer chaque pénurie de produits en Hormuz comme une crise de supply.
• Le taux de traitement augmente :L’Iran a déclaré que ses seules discussions actuelles se déroulent avec Oman.Une route temporaire à travers le détroit d’HormuzEn refusant les discussions directes avec Washington. Un résultat durable serait important. Une solution temporaire serait probablement considérée comme une mesure de gestion des risques, et non comme une solution à long terme.
• L’implication des États-Unis ne s’agrandit pas :Après que les forces militaires américaines ont confirméUn troisième membre du personnel américain a été tué.Dans les opérations récentes, toute escalade supplémentaire risquerait de faire en sorte que les prix restent concentrés sur des troubles plus larges, et non seulement sur des problèmes temporaires liés aux flux de marchandises.

Pourquoi 100 reste-t-il un cas positif, et non le cas de base ?

Le cas positif est simple : plus d’incidents, des fermetures de routes plus larges, ou des preuves que les arrangements temporaires ne fonctionnent pas bien, feront augmenter les primes. Le cas inverse est tout aussi clair : si Oman permet la création d’un passage temporaire utilisable et que les autres routes continuent à absorber les impacts, les primes pourront diminuer.

En ce qui concerne les actions, cela ne signifie pas automatiquement que les pertes sont également égales. Saudi Aramco a enregistré une hausse de 44 % en bénéfices par rapport à l’année précédente, malgré les perturbations liées aux ports de Hormuz et Bab al-Mandeb. Cela montre que certaines entreprises pétrolières peuvent encore faire face à un environnement de risques complexes. En revanche, pour le pétrole brut lui-même, les problèmes économiques restent liés aux tensions politiques plutôt qu’aux facteurs physiques.