Le stratagème de Trump concernant « la dernière chance » coïncide avec une pression sur les prix du pétrole au port d’Hormuz : les prix du pétrole se rapprochent de 100 dollars.

Hormuz est plus ferme en pratique que ne le suggèrent les titres diplomatiques.

Le pétrole est en hausse, car le détroit d’Ormuz est plus restreint en réalité que ne le suggèrent les titres diplomatiques. Les marchés ne échangent pas seulement des déclarations ; ils échangent également une friction physique. En ce sens, la contrainte est réelle.Le nombre de traversées quotidiennes de Hormuz est passé de environ 45 à 13.Et, le jour le plus récent sur lequel des données ont été enregistrées, les huit navires qui ont traversé ont emprunté la route iranienne. Cela explique pourquoi…Brent a atteint 89,22$.Après une augmentation d’environ 20 % par mois.

Le déséquilibre diplomatique maintient l’incertitude.

Trump s’appuie sur…“L’accord est imminente.”L’histoire se concentre sur des discussions directes entre les États-Unis et l’Iran. L’Iran remet en question cette approche, affirmant que ses seules négociations actuelles sont…avec OmanPas Washington. Cette lacune est importante, car elle laisse deux possibilités : une percée dans les relations entre les deux parties pourrait améliorer les sentiments, mais le problème fondamental peut persister suffisamment longtemps pour que les traders continuent de payer avant qu’un accord ne soit conclu.

C’est là le but de ces marchés. Alors que les diplomates discutent de qui parle à qui, les commerçants cherchent à créer une pénurie physique des produits. De la part de Trump…Avertissement « dernière chance »Cela n’a pas d’importance, non pas à cause de la formulation, mais parce qu’il renforce l’idée que l’escalade n’a pas encore atteint son point culminant.

L’or noir est lié au volume de production, et non à la diplomatie.

La différence essentielle pour les investisseurs est simple : le pétrole est un produit qui se négocie en termes de volume de production, et non en termes de diplomatie. Un titre de journal peut indiquer qu’un accord est proche, mais si les navires de transport de pétrole ne peuvent toujours pas naviguer librement dans la détroit, le marché continue de payer le prix de cette rareté. Le signal de prix est clair :Brent se clôt par 89,22 $.Après une augmentation d’environ 20 % par mois, cela montre que les traders sont toujours rémunérés pour se soucier du accès physique, plutôt que de négocier des termes liés au théâtre.

Le cas du taureau est plus étroit que les « rendements normaux ».

Le cas du taureau n’est pas une reprise complète à la normale. C’est plutôt un état plus restreint : il y a suffisamment de trafic pour éviter un choc de l’offre plus grave. Cela est plausible, car même au cours d’une escalade…Le pétrole brut iranien continue de s’écouler.À des niveaux presque normaux. L’Iran a démontré qu’il peut maintenir ses exportations en bonne santé, même lorsque le corridor entier est en difficulté.

Cela ne signifie pas que le marché est sécurisé. Cela signifie simplement que le système peut rester en état de latence jusqu’à ce qu’une reprise se produise, sans nécessairement s’effondrer complètement. L’intensité de la production reste faible, mais le système n’est pas complètement fermé.

Pourquoi un réchauffement politique ne peut pas apporter de soulagement immédiat

Les taureaux peuvent se concentrer sur tout signe indiquant que la circulation est toujours en cours, et penser que c’est suffisant. Les ours, quant à eux, peuvent regarder les mêmes données et supposer que l’interruption totale de la circulation est le seul résultat qui compte. Mais les deux points de vue manquent de clarté : un flux partiel n’est pas un flux normal.

SiLe nombre de traversées quotidiennes par Hormuz est passé de environ 45 à 13.Le marché fonctionne toujours sous des contraintes. Dans ce contexte, les investisseurs qui pensent que l’accord est conclu de manière automatique peuvent se concentrer sur le résultat politique, plutôt que sur la reprise opérationnelle qui est en réalité déterminante pour les prix.

L’ironie est que l’Iran a permis que ses propres livraisons continuent, tandis que le trafic maritime non iranien a été plus affecté. Ce n’est pas un point de blocage facile à contrôler. C’est plutôt un point de filtrage.

Le véritable critère de jugement est la durée.

Donc, le point décisif n’est pas de savoir si une transaction existe sur le papier. C’est la durée pendant laquelle ce “bottleneck” persiste.

Regardez trois choses : – Si le débit de marchandises à Hormuz se développe au-delà du modèle actuel qui est limité, – Si les exportations non iraniennes peuvent reprendre avec les conditions habituelles des transports maritimes, – Et si la force des prix reste intacte, même si les tensions diplomatiques s’atténuent.

Si le problème persiste, le prix premium reste inchangé. En ce sens, les investisseurs devraient se soucier moins de savoir si un accord est en cours, et plus du temps nécessaire pour que l’offre puisse passer par ce point de congestion.

Qu’est-ce qui pourrait réellement réduire les risques liés au pétrole à partir de maintenant ?

AvecBrent a atteint 89,22 $.Le marché continue de payer le prix d’un blocage, et non celui d’une résolution. Les prochaines évolutions dans le domaine du pétrole dépendront moins de qui menace qui que de la manière dont les flux de marchandises deviennent plus sûrs, plus fluides et plus réguliers.

À Hormuz, cherchez un transport plus efficace, et pas seulement des paroles.

Le conflit principal est simple. L’Iran affirme que ses seules négociations actuelles sont…avec Oman sur une route temporairePas de négociations directes entre les États-Unis et l’Iran, même si Trump suggère qu’un progrès est proche. En attendant…Le nombre de traversées de Hormuz par jour est passé de environ 45 à 13.Et le trafic s’est concentré de manière importante sur la route iranienne. Il s’agit toujours d’un flux filtré, et non d’un flux normal.

La mer Rouge reste encore un deuxième canal de transmission.

La mer Rouge n’est pas un bruit de fond.Six pétroliers opérés par les Saoudiens ont été détournés autour de l’Afrique.En ajoutant les coûts liés à l’essence, l’assurance, l’équipage et les horaires de vol, alors que les prix ont déjà augmenté de près de 20 % ce mois-ci… Si ce genre de perturbations continue, le marché restera encore plus tendu que ne le montrent les titres de presse diplomatiques ne le laissent entendre.

Qu’est-ce qui pourrait affaiblir cette configuration ?

Cette situation s’améliore si les opérations progressent plus rapidement que ce qui est décrit dans le récit. En particulier : – Les traversées par le détroit de Hormuz deviennent plus fréquentes et plus routinières ; – Les exportations non iraniennes reprennent les termes habituels du transport maritime ; – La pression au large de la mer Rouge diminue suffisamment pour éviter les détours coûteux.

Si ces signaux ne se manifestent pas, le prime de risque peut rester en place. Et si le débit reste limité, l’idée d’atteindre 100 reste une question qui fait l’objet de discussions sur le marché, plutôt que de simples spéculations.