Le secrétaire au Trésor des États-Unis, Bessent, affirme que les mouvements du yen restent maîtrisés, et défend l’intervention conjointe.

• Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a qualifié la volatilité récente du yen de maîtrisable. Il a souligné que les conditions du marché actuelles sont différentes des chutes chaotiques qui ont provoqué une intervention conjointe des États-Unis et du Japon le mois dernier.
• L’intervention, effectuée le 31 juillet, a utilisé le Fonds de Stabilisation des Changes pour éviter les risques systémiques. Cependant, le yen s’est depuis détérioré à nouveau vers le niveau de 160 par rapport au dollar.
• Bessent a exprimé son préférence pour que la Banque du Japon gère elle-même sa politique monétaire. Il est convaincu que le gouverneur Kazuo Ueda agira de manière responsable lors des discussions du G20 à venir.
• Les marchés surveillent actuellement les déclarations commerciales des États-Unis et les données sur l’inflation au Japon, afin de déterminer si il y aura des actions coordonnées ou des mesures de raffinement indépendantes.

Le secrétaire au Trésor des États-Unis, Scott Bessent, s’est défendu publiquement de l’intervention monétaire conjointe entre les États-Unis et le Japon. Il a présenté cette mesure comme une mesure nécessaire pour éviter la déstabilisation du marché mondial. En réponse aux critiques de l’chambre de commerce du Sénat, dirigée par Elizabeth Warren, Bessent a souligné que…Risque déclencheur qui force le processus à se dérouler.Cela pourrait augmenter considérablement les coûts d’emprunt pour les ménages et les entreprises américains.

L’intervention, qui s’est déroulée le 31 juillet, a impliquéÉchange d’actifs en devises étrangères provenant de l’ESFpour le yen. Bessent a comparé ce mécanisme à l’utilisation précédente du ESF par le Trésor pour stabiliser le peso argentin. Il a souligné que…Adresse l’irritabilité aiguë avantCela s’est transformé en une crise régionale plus large. Malgré l’intervention qui a entraîné une hausse temporaire du yen à 155,20 pour un dollar, la monnaie est retombée vers le niveau de 160.Risques d’intervention renouvelée.

En ce qui concerne l’environnement actuel du marché, Bessent a déclaré queLes fluctuations récentes du yen sont prises en compte.Et cela ne constitue pas les conditions désordonnées qui ont nécessité l’effort conjoint précédent. Il a clarifié que…Aucune nouvelle allocation par le Congrès.Il était impliqué dans cette transaction, et le Japon ne doit rien au Trésor public. Les erreurs techniques dans l’enquête de Warren ont été corrigées. Cependant, sa réponse n’a pas précisé les détails importants, notamment…Montant spécifique en yens achetéEt la valeur actuelle de cette position.

Pourquoi l’yen s’est-il affaibli après l’intervention conjointe ?

Le recul du yen vers le niveau de 160 suggère que les forces du marché continuent d’avoir plus d’influence que les interventions politiques à court terme. Le Japon a dépensé environ 96,5 milliards de dollars pour soutenir sa monnaie entre la fin juillet et la fin août.Le paire USD/JPY a été en cours à environ 160,15.Cette persistance dans la faiblesse a amené certains analystes à se demander si la défense peut continuer sans des mesures monétaires plus strictes de la part de Tokyo.

Bessent a indiqué que le Japon a probablement atteint la fin de son programme de reflation d’origine Abenomics, ce qui signifie que…Un changement structurel en japonaisStratégie économique. Il a loué le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, comme un « économiste bien sous-estimé et compétent en matière de marché », qui est attendu que…Faire ce qui est juste.En ce qui concerne la politique monétaire… Bessent a refusé de donner des conseils sur la question de savoir si la Banque du Japon devrait envisager une série de hausses de taux d’intérêt successives. Il a confié à la banque centrale le soin d’agir de manière appropriée sous la direction du Premier ministre actuel.Il intervient moins dans la politique économique.Plus que les gouvernements précédents.

Comment les États-Unis prévoient-ils de résoudre les déséquilibres commerciaux ?

En dehors des marchés monétaires, Bessent a abordé les dynamiques commerciales en général, suggérant que…Barrières commerciales plus strictes pour les ChinoisCes biens pourraient inciter Pékin à déplacer son économie des exportations vers la demande intérieure. Il a exprimé son intention de poursuivre…Réductions tarifaires de 30 milliards de dollarsDans les biens non stratégiques, les États-Unis cherchent à lutter contre les déséquilibres mondiaux en collaboration avec la Chine, soulignant les interactions complexes entre les politiques commerciales et la valeur des devises. Le Trésor américain voit cela comme…La dépréciation du yen actuel est maîtrisable.En appliquant des mesures de contrôle monétaire standard, plutôt que de nécessiter une intervention immédiate en matière de changes.

En regardant vers l’avenir, Bessent a annoncé des plans pour…Rencontre avec le gouverneur UedaEn marge du sommet des dirigeants financiers du G20 à Asheville, en Caroline du Nord. On s’attend à ce que cette réunion se concentre sur…Fin de l’Abenomics et avenirDe la coopération économique entre les États-Unis et le Japon. Les marchés resteront probablement sensibles aux discours du G20 et aux données japonaises à venir, car les États-Unis donnent des signaux…Comfort avec l’approche autonome de Tokyoà la normalisation des politiques.

Les analystes de Commerzbank affirment que l’accélération de l’inflation à Tokyo confirme que la Banque du Japon a atteint son objectif de 2 %.Une hausse des tarifs en septembre est nécessaire.Pour éviter une pression négative importante sur le yen. Lorsque le indice CPI de Tokyo a atteint 1,9 % en août,La justification économique pour resserrer les règlesCela semble clair. Cependant, les analystes techniques soulignent que…Le USD/JPY reste coincé dans…Un canal de consolidation, indiquant un comportement à faible variation sur le court terme.

La position actuelle de Washington indique qu’une nouvelle intervention des États-Unis et du Japon est peu probable, à moins que le yen ne devienne à nouveau chaotique. En se conformant aux directives de la Banque de Japan, le Trésor américain permet aux taux déterminés par le marché de se dérouler normalement.Maintien de la surveillance des risques systémiquesLes investisseurs devraient s’attendre à une volatilité continue, car l’interaction entre les signaux macroéconomiques et les tendances saisonnières influence ce phénomène.La trajectoire du USD/JPY enSeconde moitié de 2026.