Le bond de 96 % des profits de Tower est réel… Mais est-ce suffisant pour le marché des semi-conducteurs d’IA ?

Le quartier de Tower était fort, mais le prochain rapport d’activité est plus important.

Tower est passé d’une histoire d’amélioration intéressante à une évaluation à court terme. Au premier trimestre, il a réussi…Croissance des revenus de 15 % par rapport à l’année précédente.Et une croissance de 96 % dans les bénéfices d’exploitation ; ensuite, cela a conduit à…Prévision des revenus du deuxième trimestre pour l’entreprise : 455 millions de dollars.Ces directives exigent également une augmentation de 10 % des revenus par trimestre. Ainsi, les investisseurs n’ont pas besoin d’attendre longtemps pour savoir si il s’agit d’une simple hausse temporaire ou du début d’une tendance durable.

Le contexte plus large du secteur des semi-conducteurs rend ce délai encore plus important. Bank of America a justement relevé son perspective pour l’année 2026.1,3 trillion de revenusLe développement est encore attendu principalement grâce à l’IA, les centres de données, les technologies de réseau, la mémoire et les robots, qui jouent un rôle important dans le renouvellement industriel. Dans ce type de marché, les investisseurs prêtent souvent plus d’attention aux entreprises qui ont encore de la marge pour se prouver leur valeur.

Cependant, Tower reste en dehors du groupe central que BofA met en avant. Ses leaders dans le domaine des semi-conducteurs pour l’année 2026 restent concentrés sur…Nvidia, Broadcom, Marvell, AMD, Applied Materials, Lam Research, Cadence et SynopsysLa tour se développe, mais le marché la considère toujours comme un nom de marque plutôt qu’une véritable leader en matière d’IA.

L’aspect clé est l’effet de levier opérationnel, et non seulement la vitesse des ventes.

La question plus importante est de savoir si Tower fait plus que simplement vendre des produits de qualité. Ce n’est pas seulement de vendre davantage ; c’est aussi de conserver plus de produits.

Ventes meilleures, marges plus élevées

Quartile 1Le bénéfice brut a augmenté de 52%Le bénéfice opérationnel a augmenté de 96 %. Comme ces gains en bénéfices se sont développés beaucoup plus rapidement que les revenus, cela indique une expansion des marges plutôt qu’une simple augmentation du volume des ventes. Dans le secteur des fonderies, cela signifie généralement une meilleure utilisation des installations de production, ou un mélange de produits plus équilibré, ou les deux.

La gestion a également ciblé…Deuxième trimestre 2026 : un chiffre d’affaires record de 455 millions de dollars pour l’entreprise.Et il est indiqué que l’entreprise s’attend à une augmentation des revenus et des marges par rapport au trimestre précédent tout au long de l’année 2026. Un bon trimestre peut représenter un rebond cyclique ; plusieurs trimestres positifs consécutifs peuvent contribuer davantage à soutenir une reprise plus durable.

Pourquoi les taureaux voient-ils plus qu’un rebond temporaire

Les fonderies sont des activités à forte intensité de capital ; donc, la valeur durable vient du fait de remplir les fonderies efficacement et de vendre une variété de produits qui permettent de garder suffisamment d’argent après les dépenses importantes. Les résultats financiers récents de Tower semblent meilleurs que ceux d’une simple reprise du volume de production.

Un autre point intéressant est le secteur des photoniques en silicium. Au dernier trimestre, les flux de trésorerie d’exploitation ont inclus290 millions de paiements anticipés reçus de clients du secteur des photoniques à base de siliciumCela indique que les clients sont intéressés par des activités au-delà de la production de marchandises de base. Cependant, les investisseurs devraient attendre pour voir si cela deviendra une caractéristique récurrente du business.

Pourquoi les sceptiques restent-ils prudents

Un seul rapport d’évaluation ne constitue pas une preuve. Une usine de fabrication peut paraître solide pendant un certain temps, mais elle peut perdre son élan si la demande diminue ou si les dépenses de production ne permettent pas de maintenir des bénéfices stables. Les sceptiques souligneront également que Tower n’est toujours pas inscrite sur la liste des entreprises qui ont réussi dans le domaine de l’IA, établie par BofA.Nvidia, Broadcom, Marvell, AMD, Applied Materials, Lam Research, Cadence et Synopsys.

Le comportement d’appropriation ajoute une autre couche d’incertitude.La Bank of America a réduit ses actifs dans les tours de 26,0 % au premier trimestre.Même si d’autres institutions ont ajouté ou augmenté leurs postes de travail… Cela ne résout pas le débat. Cela montre que les institutions sont toujours divisées quant à savoir si il s’agit d’une réévaluation durable ou simplement d’une solution temporaire.

Comment réfléchir à Tower avant le prochain rapport

L’histoire s’améliore, mais il reste nécessaire de obtenir des confirmations.

Considérez cela comme une méthode de prévention des retards, et non comme une façon d’éviter les problèmes.

Tower semble plutôt être un nom de référence que l’un des principaux bénéficiaires d’une IA de pointe. Les entreprises qui profitent le plus du cycle actuel sont celles que BofA a mentionnées, en particulier…Nvidia, Broadcom, Marvell, AMD, Applied Materials, Lam Research, Cadence et SynopsysLes améliorations récentes de Tower sont notables, mais il lui reste encore à aller au-delà d’un seul trimestre solide.Indicateur des revenus du deuxième trimestre selon les données de l’entreprise.

Le prochain rapport d’éarnings est le test clé.

Ce qui renforcerait l’argument, ce ne serait pas simplement un autre chiffre solide. C’est plutôt des preuves que l’avenir de la direction…Croissance des revenus et des marges trimestrière par rapport au trimestre précédent tout au long de l’année 2026.C’est ce qui fait la différence entre une bonne reprise et une action qui pourrait mériter un multiple de valorisation plus élevé.

Le débat institutionnel est encore ouvert.

Une grande institutionLes parts de sa propriété dans les tours ont diminué de 26,0 % au premier trimestre.Alors que plusieurs autres institutions ont soit lancé, soit augmenté significativement leurs positions au cours du trimestre précédent. L’état des institutions est donc mitigé, sans aucune conclusion claire.

Qu’est-ce qui changerait les conditions du système ?

• Les directives ultérieures décevent, par rapport aux perspectives d’amélioration de la direction.
• La force des marges diminue, même si les revenus restent raisonnables.
• Les actions commencent à être évaluées en fonction de leur capacité à mener des projets liés à l’IA, avant que les preuves opérationnelles ne le confirment pleinement.

Pour l’instant, la meilleure approche est d’attendre des preuves avant de supposer que le changement a déjà été confirmé.