Le EPS de 0,01$ de Touchstone cache une vraie amélioration au deuxième trimestre… Mais la charge de dettes de 68,7 millions de dollars reste un problème majeur.

Le EPS conforme aux normes GAAP sous-estime l’ampleur de la reprise de Touchstone au deuxième trimestre.

Le chiffre principal est de 0,01 $ par action, ce qui peut être facilement ignoré. Ce qui est plus important, c’est que Touchstone s’est déplacé de…Perte de 2,38 millions de dollars au premier trimestreÀ 2,34 millions de bénéfices nets au deuxième trimestre. Pour une petite entreprise, cela n’a pas autant d’importance en termes de normes GAAP, mais plutôt comme preuve que l’entreprise se rapproche de la situation de rentabilité.

Le flux de trésorerie s’est amélioré plus que ne le suggère le EPS brut.

L’aspect le plus important est la génération de trésorerie provenant des activités opérationnelles. Touchstone a généré 7,13 millions de dollars de flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles au deuxième trimestre, contre 1,85 million de dollars au trimestre précédent. Cela est dû principalement à une meilleure rentabilité nette des activités opérationnelles.Principalement motivé par une augmentation de 4,07 millions de dollars du chiffre d’affaires net.En termes simples, l’entreprise a permis à chaque unité de production de générer plus d’argent qu’un trimestre avant.

Les actionnaires ont également approuvé les délibérations.Réunion du 23 juilletAlors que les reportages de juin ont mentionné les activités de financement de l’entreprise.Clôture de la collecte de fondsLa question clé n’est plus seulement de savoir si Touchstone pourra survivre les prochains mois, mais aussi si le nouveau capital permettra à cette entreprise d’avoir suffisamment de temps pour devenir plus durable.

Cet état de choses laisse le bilan financier toujours en jeu. Le passif net était toujours de 68,71 millions de dollars à la fin du trimestre, même après une diminution progressive. Si les bénéfices nets continuent d’augmenter, cette meilleure performance opérationnelle peut commencer à être importante. Mais si les prix diminuent à nouveau, les efforts de levée de fonds pourraient ressembler plus à une période de récupération qu’à un rééquilibrage complet.

Les prix réalisés plus élevés ont fait beaucoup du travail en deuxième trimestre.

Les recettes ont augmenté, même si la production a diminué.

Touchstone a vendu 5 % moins de barils d’équivalent pétrole par jour.4,433 boe/d au Q2contre 4,657 boe/d au premier trimestre – mais les ventes de pétrole et de gaz naturel ont quand même augmenté de 39 %, atteignant 17,47 millions de dollars. Le facteur déterminant n’était pas une augmentation de la production, mais plutôt des prix plus élevés pour la production effectivement produite. Le pétrole a été vendu à 70,13 dollars le baril, et le gaz naturel à 4,93 dollars le Mcf.Le pétrole brut a été en moyenne de 70,13 dollars le baril, et le gaz naturel de 4,93 dollars le Mcf..

La baisse de la production au deuxième trimestre était principalement due à des contraintes temporaires.

Touchstone a indiqué que la baisse du deuxième trimestre était principalement due à…Entretien de l’infrastructure par un tiers prévu pour Atlantic LNGCela a temporairement limité la production de gaz naturel. Ainsi, la diminution du volume est plus facilement expliquée. Il s’agit plutôt d’une contrainte de flux à court terme, et non d’une détérioration évidente sur tout le site.

Ce contexte est important, car le Q1 n’était pas non plus complètement propre. Au premier trimestre, le terrain Central…Les déclins naturels des actifs historiques ont été réussi à atténuer.Même si les actifs matures ralentissent, il est plus clair de dire que la production ne s’effondre pas. En réalité, Touchstone a réussi à générer plus de revenus par unité de production au deuxième trimestre, tout en affrontant une situation temporaire de congestion.

Le résultat net d’exploitation est la preuve la plus claire.

La mesure la plus fiable pour mesurer les améliorations est le netback opérationnel, qui est monté à 24,37 $ par boe, soit une augmentation de 77 % par rapport au trimestre précédent.Le chiffre d’affaires net a également augmenté de 77 %, atteignant 24,37 dollars par boe.Lorsque les prix réels augmentent plus rapidement que les coûts de fonctionnement, les marges peuvent s’étendre rapidement, même si les volumes diminuent légèrement.

C’est une opportunité en ce moment, mais c’est aussi un test. Si les prix restent stables et si la discipline opérationnelle est maintenue, Touchstone pourrait continuer à transformer des volumes plus faibles en revenus financiers supplémentaires. L’important est de savoir si cet amélioration du ratio entre les prix et les revenus peut se reproduire après que la contrainte liée au gaz sera levée.

Le bilan limite encore l’importance que les investisseurs doivent accorder à cette réorganisation.

L’affaire est simple. Touchstone a peut-être fait des erreurs.Dette nette augmentée de 10%Mais cela a tout de même mis fin au trimestre avec 68,71 millions de dollars de dette nette. En comparaison avec cette charge, le deuxième trimestre a généré…7,13 millions de dollars de fonds provenant des activités opérationnellesLe chiffre a augmenté de 1,85 million de dollars par trimestre. L’amélioration des flux de trésorerie est réelle, mais le fardeau de la dette reste suffisamment important pour influencer les choix de la direction.

Un quart plus fort n’est pas la même chose qu’un moyen durable de réduire les dettes. Si les prix des matières premières diminuent, les coûts d’exploitation augmentent, ou si l’entreprise a encore besoin de financement extérieur, l’amélioration récente pourrait ressembler davantage à une opportunité favorable qu’à un bilan rétabli.

L’avis plus constructif est que le financement de capital a changé la situation à court terme. Touchstone avait déjà annoncé cela.Collecte de fonds de 10 à 15 millions de dollarsEt l’offre de vente au détail associée… Le financement a ensuite été annoncé comme étant finalisé.Clôture de la collecte de fondsCela ne résolve pas le problème de la dette, mais il peut réduire le risque d’une dilution immédiate des actions, et permettre à la direction de disposer d’un plus grand budget pour financer les activités de développement.

Pour l’instant, la solution pratique n’est ni un optimisme aveugle, ni une rejet total. Il s’agit de savoir si Touchstone peut transformer une période difficile en génération régulière de revenus et en progression stable face au endettement.