Appel d’information sur les résultats de TJX Companies pour le deuxième trimestre 2027 : tendances de vente de Marmaxx, facteurs qui influencent les marges, en contradiction avec les prévisions antérieures

Date de l'appel19 août 2026

Résultats financiers

• RevenuNon fourni explicitement ; implicite par les directives.
• EPS1,22 $ par action diluée, soit une hausse de 11 % par rapport à l’année dernière, et bien supérieure aux prévisions.
• Marge brute31,4 %, soit une augmentation de 70 points de base par rapport à l’année dernière.
• Marge d’exploitationLe bénéfice avant impôts ajusté était de 11,9 %, soit une augmentation de 50 points de base par rapport à l’année dernière.

Direction :

• Les ventes consolidées de Q3 ont augmenté de 2%-3%. Les ventes totales se situent entre 15,6 et 15,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 3%-5% par rapport à l’année précédente.
• Marge avant impôts ajustée pour Q3 : 12,3 % - 12,4 %, en baisse de 30-40 points de base par an.
• Marge brute ajustée de Q3 : 32,1 % – 32,2 %, en baisse de 40 à 50 points de base par rapport à l’année précédente.
• Le EPS dilué ajusté pour Q3 est de 1,30 à 1,32 $, soit une augmentation de 2 à 3 % par an.
• Croissance des ventes sur l’année entière : de 3 à 4 %. Les ventes consolidées s’élèvent à 63,4 milliards à 63,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 5 à 6 % par rapport à l’année précédente.
• Marge avant impôts ajustée sur l’année : 12,0 %–12,1 %, en hausse de 30–40 points de base par rapport à l’an précédent.
• Le EPS dilué ajusté sur toute l’année se situe entre 5,15 et 5,20 dollars, soit une hausse de 9 % à 10 % par rapport à l’année précédente.
• Les ventes Q4 ont augmenté de 2%-3%. Le taux de profit avant impôts, après ajustement, est de 11,9%-12,0%, soit une baisse de 20-30 points de base par rapport à l’année précédente.
• Le EPS dilué ajusté pour Q4 se situe entre 1,44 et 1,47 $, soit une augmentation de 1%-3% par rapport à l’année précédente.

Commentaires professionnels:

Croissance des ventes et de la rentabilité globale :

• Les entreprises TJX ont rapporté un totalAugmentation des ventes comparable de 4%Au deuxième trimestre de la période financière 2027, ils ont dépassé leurs objectifs.
• Cette croissance est due à une taille moyenne de panier plus élevée, à une augmentation des transactions clients et à des performances solides dans les catégories liées aux logements.

Performances et défis du segment :

• HomeGoodsIl a donné un excellent résultat.7%Les ventes augmentent, tandis que…TJX CanadaEtTJX InternationalJ’ai également vu de fortes performances.6%ventes par unité.
• En contrepartie, leMarmaxxla division a connu une1%Les ventes augmentent, mais en dessous des attentes, en raison de problèmes d’exécution liés au choix des produits vendus.

Marge bénéficiaire et bénéfice par action :

• La marge bénéfice avant impôts ajustée était11.9%, vers le haut50 points de baseDepuis l’année dernière, et les bénéfices dilués par action ajustés étaient…$1.22, vers le haut11%par rapport à l’année précédente.
• L’amélioration de la rentabilité est due aux économies sur les coûts opérationnels, à une meilleure marge bénéficiaire des produits, et à l’utilisation efficace des dépenses pour maximiser les ventes.

Orientation et perspectives futures :

• Pour le troisième trimestre, TJX prévoit un chiffre d’affaires global.Les ventes de produits comprennent une augmentation de 2%-3%.Avec des bénéfices dilués par action ajustés, prévus dans une fourchette de…$1.30-$1.32.
• L’entreprise est confiante dans la augmentation des ventes et du trafic au second semestre, en se basant sur la demande des consommateurs en termes de valeur, les initiatives de produits prévues, ainsi que la disponibilité forte des produits.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• En général, les ventes comparables ont augmenté de 4 %, ce qui dépasse nos attentes. Nous allons donc rehausser notre prévision pour le bénéfice avant impôts et le bénéfice par action sur toute l’année. Le troisième trimestre s’est bien déroulé, et la disponibilité des produits reste excellente. Nous sommes enthousiastes face aux opportunités de croissance et d’augmentation du part de marché à court et long terme.

Q&R:

• Question de Matthew Boss (Analyst)Pourriez-vous nous parler de la progression des ventes dans les magasins Marmaxx au deuxième trimestre, et expliquer en détail l’amélioration des ventes constatée en août ? De plus, discutez des nouvelles métriques de performance des magasins récentes, ainsi que des opportunités permettant d’augmenter les objectifs de vente des magasins.
  RéponseEn août, Marmaxx a commencé le troisième trimestre de manière plus forte, après avoir été stable entre mai et juillet. L’amélioration des ventes est due à une meilleure exécution des activités commerciales. Les objectifs de croissance des nouveaux magasins ont été augmentés de 500 magasins (soit un total de 7 500 magasins). Parmi ceux-ci, Marmaxx a gagné 300 magasins, tandis que HomeGoods en a gagné 200. Cela s’explique par les opportunités sur les marchés ruraux et urbains. Les nouveaux magasins continuent de dépasser les attentes.

• Question de Lorraine Hutchinson (Analyst)Qu’est-ce qui s’est passé à Marmaxx ? Quelles mesures sont prises pour le résoudre ? À votre avis, dans combien de temps pourrez-vous revenir à une cadence de 2-3 % ?
  RéponseLes problèmes rencontrés étaient liés à des difficultés internes dans le mix de produits, et non à la concurrence. Des changements systématiques et une participation de tous les niveaux ont été mis en place. On s’attend à une amélioration significative d’ici la fin du quatrième trimestre, avec une tendance vers une part de marché de 2-3 %.

• Question de Paul Lejuez (Analyste)Clarification concernant l’évolution des ventes de Marmaxx en juin et juillet, ainsi que la raison du déclin des transactions : était-ce dû au trafic ou aux taux de conversion ? Y avait-il une influence des prix sur les performances commerciales ?
  RéponseMarmaxx a eu des résultats positifs en mai, juin et juillet. Les ventes ont diminué en raison du manque de produits dans certaines catégories (sans rapport avec la conversion ou le prix), ce qui entraîne moins de ventes par visite.

• Question de Brooke Roach (Analyste)Qu’est-ce qui a conduit à cette erreur d’achat chez Marmaxx ? Quelles modifications sont mises en place dans les processus d’achat et d’allocation ?
  RéponseOn pense que cela est dû à une faible exécution dans certaines zones ; des processus systématiques et des outils de planification sont mis en place pour surveiller et atténuer les problèmes. Toutes les équipes concernées participent à l’établissement de solutions pour résoudre ces problèmes.

• Question de Alex Straton (Analyst)Pourriez-vous analyser la forte performance de HomeGoods, avec un taux de croissance de 7 % (en termes de trafic par rapport aux ventes), et discuter des facteurs qui contribuent à l’expansion des marges et à la durabilité de l’entreprise ?
  RéponseUn fort pouvoir de croissance, dû à une base de clients plus importante et à des transactions plus nombreuses. L’exécution est excellente dans toutes les catégories, y compris les produits de consommation nécessaires pour la réapprovisionnement. L’expansion des marges est due à la croissance des revenus, aux gains d’efficacité opérationnelle et aux avantages tarifaires. L’équipe fonctionne bien et gagne des parts de marché.

• Question de Michael Binetti (Analyste)Qu’est-ce qui a changé dans le plan de marge brute, en maintenant cette valeur constante ? Y a-t-il des avantages nouveaux ou des bénéfices temporaires pour la rentabilité ?
  RéponseLe bénéfice net de la partie arrière est affecté par des coûts plus élevés liés au carburant et aux frais de transport, par une moins bonne rentabilité des produits vendus (bénéfices liés aux tarifs anniversaires), ainsi que par des prévisions de chiffre d’affaires inférieures. Aucun élément positif ne se présente ; les prévisions pour le troisième trimestre reflètent donc les performances attendues.

• Question de Jay Sole (Analyste)Comment Sierra, HomeSense et Europe se situent-ils par rapport aux objectifs de 7 500 magasins à long terme ? Pourquoi ne pas discuter des nouveaux pays potentiels ?
  RéponseSierra et HomeSense contribuent de manière significative à la croissance, avec un taux supérieur à 4 %. L’entreprise évalue constamment de nouveaux marchés (par exemple, l’Espagne, le Mexique), mais ceux-ci ne font pas partie des 7 500 unités cibles actuelles. L’expansion internationale représente une opportunité future.

• Question de Marni Shapiro (Analyste)Quelles sont les catégories non liées aux vêtements que Marmaxx propose ? Comment fonctionne le secteur non traditionnel de produits de maison et de consommables de HomeGoods ?
  RéponseLes produits de Marmaxx se situaient dans des catégories spécifiques, et non dans une approche unidimensionnelle ; de nombreuses catégories ont performé bien. Les catégories liées aux articles de consommation et aux articles décoratifs chez HomeGoods sont très performantes. Le mélange de produits unique contribue à attirer le trafic et à assurer la réapprovisionnement des stocks.

• Question de Ike Boruchow (Analyste)Les attentes concernant les marchandises ont-elles changé pour la seconde moitié de l’année ? Effectuez-vous des ajustements dans la planification des produits et des articles à vendre en raison des risques liés au Super El Niño ?
  RéponseLes attentes en matière de chargement sont conformes aux précédentes indications. Les impacts météorologiques sont maîtrisables grâce à la flexibilité dans l’entreposage des marchandises et à une planification réactive ; l’entreprise peut donc se déplacer plus efficacement que les détaillants traditionnels.

• Question de Aneesha Sherman (Analyste)Voyez-vous davantage de opportunités pour l’augmentation des ventes de billets et des AUR ? Quels sont les changements dans le marketing cette année (en termes de type ou de budget) ?
  RéponseL’augmentation des ventes de billets/AUR pourrait s’atténuer dans le contexte actuel. Le marketing reste agressif (par exemple, 1,1 milliard de vues de vidéos au premier semestre), et les dépenses augmentent légèrement sur les années où les résultats sont bonnes. Le contenu est très engageant, avec des taux de completion élevés sur les plateformes numériques.