Le taux de taxe sur les cryptomonnaies à 0 % au Thaïlande pourrait attirer 1 milliard de dollars par an vers les plateformes financières autorisées – tant que le problème des acteurs qui profitent sans contribuer ne sera pas résolu.

Les incitations fiscales de Thaïlande ciblent les établissements autorisés, et non les cryptomonnaies en tant que telles.

Selon les estimations officielles, la taxe de 0 % sur les cryptos au Thaïlande pourrait représenter environ 1 milliard de dollars par an dans l’activité économique globale – à condition que les commerçants transfèrent réellement leurs transactions vers des plateformes régulées. La caractéristique principale du système est le canal de transfert : l’exemption ne s’applique qu’aux transactions effectuées via ces plateformes régulées.Opérateurs d’activités de gestion de biens numériques autorisésy compris les bourses autorisées par la SEC. La question principale est de savoir si les traders transfèrent leurs activités depuis des plateformes offshore afin d’obtenir cette exemption fiscale.réglementé par la SEC thaïlandaise.

Le moment est important. Bangkok a approuvé cet incitatif le 17 juin 2025, mais il s’applique à partir du 1er janvier 2025. Donc, cette règle est en vigueur depuis une partie de cette année, plutôt que d’être entièrement mise en place à l’avenir. La période d’application est également limitée : la période de suspension se poursuit jusqu’à…Fin de l’année 2029Si une migration de flux doit se produire, le temps est déjà compté.

L’avis optimiste est simple : il suffit d’éliminer les taxes qui frappent les marchés qui respectent les règles. Ainsi, certaines activités de trading pourraient se dérouler dans des conditions plus favorables. L’avis prudent est que cette politique pourrait améliorer la déclaration des transactions et la réglementation, sans que le volume total de transactions ne augmente significativement. Les traders pourraient toujours accéder aux mêmes marchés mondiaux, mais via des structures locales. C’est pourquoi les données de flux sont si importantes : elles permettront de savoir si la Thaïlande attire de nouvelles activités, ou simplement redirige les activités existantes.

Le bénéficiaire immédiat est la liquidité des lieux locaux.

Le facteur clé est la liquidité du lieu, et non les cryptomonnaies en tant que telles.

L’exemption en Thaïlande s’applique aux profits d’investissement obtenus par…Opérateurs de services numériques agréés, y compris les exchanges, les courtiers et les distributeurs.Sous le décret sur les actifs numériques de 2018, et la politique s’applique à tous.Fin de l’année 2029Cela est important, car les activités de négociation se concentrent généralement là où les ordres sont exécutés. Si les utilisateurs transfèrent leurs activités vers des plateformes thaïlandaises, ces plateformes pourraient recevoir plus d’ordres, avoir une profondeur plus importante, et attirer davantage les institutions financières. Le gain réel est un cycle de liquidité local, et non un effet vague.

Comment la politique devrait fonctionner

Les fonctionnaires ne comptent pas uniquement sur les avantages fiscaux. Bangkok espère que cette mesure…stimuler l’activité du marchéÉlargir la base d’utilisateurs propices à la rédaction de rapports. De plus, permettre que les activités économiques connexes – les frais liés à l’emploi, les efforts de collecte de fonds, ainsi que les bases fiscales plus larges – se développent avec le temps.

Cette configuration est particulièrement avantageuse pour les places de taille importante et qui sont réceptives aux ordres de trading. Elles sont les plus aptes à absorber le nouvel flux d’ordres, à montrer leur crédibilité en matière de régulation, et à transformer les économies fiscales en un volume de trading durable. Les places de taille plus petite ne peuvent bénéficier que si elles peuvent attirer suffisamment de flux de trading pour être significatives.

Qu’est-ce qui pourrait limiter l’avantage avec le temps ?

Le principal risque pour la thèse n’est pas l’idéologie ; c’est la gestion fiscale. Si les changements politiques futurs augmentent les coûts de transaction via les canaux autorisés, l’avantage relatif actuel pourrait s’estomper. C’est le point clé à surveiller pour les investisseurs : si cet avantage financier diminue par la suite, la capacité d’offrir une liquidité stable devient plus difficile à défendre.

Qu’est-ce qui confirmerait le changement de flux, et qu’est-ce qui l’affaiblirait ?

L’incitation a été approuvée.Le 17 juin 2025Mais les preuves de flux publiées peuvent encore être tardives. Comme la politique s’applique uniquement aux gains réalisés par des opérateurs de biens numériques agréés, il convient de considérer cela comme un cadre de stimulation, et non comme une migration confirmée pour l’instant.

Signaux à court terme

• Activité de trading rapportée :Faites attention au fait que le volume peut s’accumuler.Échanges, courtiers ou revendeurs autorisés localementPlutôt que de rester principalement sur des plateformes offshore.
• Intégration et adoption des normes de conformité :Comme l’incitation est liée aux opérateurs supervisés par la SEC, un nombre plus élevé d’utilisateurs actifs et des données de participation plus propres seraient plus importants que les réactions sur les médias sociaux.
• Activité commerciale locale :Cette politique vise explicitement à stimuler les entreprises liées. Ainsi, des annonces de postes de travail, des expansions d’établissements et des annonces concernant des partenaires seraient des signaux utiles au niveau local.

Signaux de chemin en cours de période

• Prestataires de services associés :Une pile plus profonde de partenaires liés à la garde des actifs, au marché, aux aspects juridiques, aux taxes et à l’émission de valeurs, soutient l’idée que la Thaïlande construit quelque chose de plus durable que simplement un incitatif commercial temporaire.
• Utilisation transfrontalière :Si les non-Thaïlandais ou les commerçants multinationaux commencent à effectuer leurs activités via des établissements thaïlandais, cela renforcerait…Hub numérique mondial des actifsPlutôt que de laisser la politique en l’état, comme une affaire purement nationale.

Qu’est-ce qui pourrait remettre en question la thèse ?

• Référence persistante en mer :Si les traders préfèrent encore les places offshore pour des raisons de confidentialité, de profondeur ou de diversité des produits, la politique de reporting pourrait être plus efficace que ne le montre la réalité du flux de marché.
• Changements fiscaux futurs :Si la Thaïlande étend par la suite les règles fiscales aux canaux de diffusion de ressources numériques autorisés, l’avantage coûts des lieux réglementés pourrait s’estomper rapidement.

Le point clé pour la positionnement : restez conditionnels. La situation est intéressante uniquement si les flux passent effectivement par des opérateurs autorisés dans le domaine des actifs numériques licenciés. L’avantage réside donc avec les plateformes autorisées, et non avec les cryptomonnaies en général.