Tether refuse une pression de 1 milliard de dollars sur le marché des blockchains – Pourquoi USDT reste-t-il un moyen d’échange multi-chain

Le refus de Paolo Ardoino permet à Tether de poursuivre sa stratégie de distribution sur plusieurs chaînes.

CoinMarketCap a récemment placé Tether aux côtés de Stripe et Circle.Compétition impliquant plus de 1 milliard de dollarsCentré sur les standards spécifiques aux stablecoins. Ardoino a réagi rapidement :Tether NE construit aucune blockchain.Il a également déclaré que le USDT restera sur des réseaux externes tels que Tron et Ethereum.

Cela est important, car cette affirmation aurait pu changer la manière dont les investisseurs considèrent le avantage concurrentiel de Tether. Au lieu de se tourner vers l’intégration verticale, la société semble plutôt se concentrer sur l’accroissement de ses activités.une distribution large sur les réseaux, qu’il ne contrôle pasDans une catégorie qui se trouve à l’intérieur de…Marché de ~313 milliards de dollarsL’avantage est souvent donné au stablecoin qui est déjà disponible et qui dispose de liquidité, et non à celui qui est lié à une seule stack de propriété.

Pourquoi Tether préfère-t-il l’influence à la propriété ?

L’avantage de USDT réside dans la positionnement, et non dans le contrôle des stacks.

USDT estDisponible naturellement dans 10 réseaux de blockchain.Avec une disponibilité plus large grâce aux ponts et aux versions enveloppées sur les chaînes 16+. Cette largeur est importante pour l’adoption : les stablecoins restent les plus solides là où les utilisateurs font déjà des transactions, et non là où ils sont forcés à utiliser une seule infrastructure propriétaire.

Tether a également montré comment il peut influencer les infrastructures sans les gérer directement. Il a été soutenu par…Plasma et stableStable utilise USDT pour les frais de réseau. Mais Tether ne gère aucun réseau. Pour les investisseurs, le point est simple : USDT peut continuer à bénéficier de la demande dans d’autres écosystèmes, même si Tether ne contrôle pas le logiciel sous-jacent, la tokenologie ou les validateurs.

La facture pour les frais de réseau extérieur montre où se situe le trafic.

Les critiques peuvent arguer que payer des frais liés aux chaînes de tiers signifie manquer d’argent. Les mêmes rapports indiquent que les utilisateurs de USDT paient environEnviron 2,9 milliards de dollars par an en frais vers les blockchains externes.Mais ce chiffre montre également où se situe l’utilisation actuelle des tokens : Tron et Ethereum représentent encore la majorité de la quantité de tokens disponibles, tandis que d’autres chaînes sont importantes pour différents cas d’usage.

Dans ce cas, un réseau plus large permettrait de conserver une quantité totale plus importante d’USDT, par rapport à un réseau plus étroit qui tente de conquérir une part plus grande d’une quantité plus faible.

Quelles sont les implications de cette négation pour les investisseurs ?

Le dernier rapport trimestriel de Tether a mis en évidence~1,5 milliard de dollars de bénéfices opérationnels netsEt une base d’utilisateurs supérieure à 650 millions. Les commentaires d’Ardoino ont ensuite clarifié la stratégie : il y a…Aucun plan pour construire une blockchain.Et Tether continuera de soutenir.de nombreux couches de transportLa conclusion pratique est que Tether reste une entreprise qui se concentre avant tout sur la distribution de ses services, et non une entreprise qui cherche à développer sa propre couche de paiement.

La discussion plus sérieuse

Si les paiements en stablecoins continuent d’augmenter, les principaux bénéficiaires seront les chaînes qui transmettent ces paiements, et non seulement l’émetteur. Cet avis correspond aux données actuelles : seuls…Environ 350–550 milliards de dollars correspondaient aux paiements dans l’économie réelle.En 2025, bien que le volume total de transferts de stablecoins soit beaucoup plus élevé, pour l’instant, une approche horizontale semble plus rentable que l’intégration verticale.

Le principal problème reste simple : si les coûts liés aux frais de transaction pour les chaînes externes deviennent un obstacle réel, le modèle de Tether pourrait être sous pression. Mais jusqu’à ce que cela affecte la disponibilité du liquidité, le refus d’Ardoino ne ressemble pas vraiment à un facteur négatif, mais plutôt à une confirmation de sa stratégie.