Les chiffres de volume de Telus Tops ont chuté de 11 %, en raison des dividendes réduits et des pertes imputées.

Aperçu du marché

Telus Corporation (NYSE: TU) a subi une forte baisse de valeur des actions le 31 juillet 2026 : les actions de cette entreprise de télécommunications ont chuté de 11,23 %. Cette baisse s’est accompagnée d’une augmentation importante du volume de transactions, avec un volume de 0,31 milliard de dollars. Ce chiffre représente une augmentation de 147,71 % par rapport à la journée précédente. Telus est donc l’action la plus active sur le marché pour cette session. Ce volume record montre bien l’impact significatif des informations financières révélées par l’entreprise sur les investisseurs, ce qui indique un changement majeur dans l’attitude du marché envers cette géante télécom canadienne.

Facteurs clés

Le principal facteur qui a provoqué la vente forcée de Telus a été la publication des résultats financiers du deuxième trimestre 2026. Ces résultats ont montré un déficit net important, et ils étaient inférieurs aux attentes pour plusieurs indicateurs clés. L’entreprise a enregistré un déficit de 1,8 milliard de dollars, principalement dû à une charge de réduction de valeur non monétaire de 2,1 milliards de dollars liée à sa unité TELUS Digital. Cette réduction de valeur reflète l’automatisation accélérée des services traditionnels par les clients hipexponentiels, ainsi que le délai plus long que prévu dans l’adoption des solutions d’intelligence artificielle. Ces facteurs ont entraîné une diminution de la demande pour les services de modération de contenu et de recherche traditionnels. Sur une base ajustée, Telus affiche un bénéfice par action de 0,12 dollar, ce qui est bien inférieur aux attentes de consensus de 0,16 dollar, soit une surprise de 25 % en baisse. Ce retard se poursuit dans une tendance préoccupante, car l’entreprise n’a pas réussi à dépasser les attentes de consensus concernant le bénéfice par action au cours des quatre trimestres précédents.

Pour ajouter à la déception liée aux résultats trimestriels, Telus a annoncé une réduction drastique de ses dividendes versés aux actionnaires. Cette mesure a gravement affecté les investisseurs qui cherchent à maximiser leurs revenus. Le conseil d’administration a donc fixé le dividende trimestriel à 0,1875 dollar par action, soit un taux annuel de 0,75 dollar par action. Cela représente une baisse de 55 % par rapport au niveau précédent. À partir du 1er octobre 2026, l’entreprise éliminera également la prime de rachat associée au plan de réinvestissement des dividendes. La direction a indiqué que cette révision des dividendes permettra d’obtenir environ 2,7 milliards de dollars de économies de liquidités jusqu’en 2028. Ces fonds seront entièrement consacrés à la réduction du passif. Bien que l’entreprise conserve son rating de crédit de grade investisseur et une situation de liquidité solide de 2,7 milliards de dollars, la taille de la réduction des dividendes indique des préoccupations sérieuses concernant la stabilité des flux de trésorerie à court terme.

En plus de la réduction des dividendes, Telus a considérablement revu à la baisse ses prévisions pour l’ensemble de l’année 2026 dans plusieurs catégories financières, ce qui indique un environnement opérationnel plus difficile. Les revenus de services consolidés, qui étaient initialement prévus à une croissance de 2 % à 4 %, sont maintenant estimés à une stagnation ou une diminution de 2 %. De même, les prévisions concernant le EBITDA ajusté ont changé : de une croissance de 2 % à 4 %, elles sont désormais estimées à une contraction de 2 % à 4 %. Les prévisions concernant le flux de trésorerie libre ont également été réduites, passant de 2,45 milliards de dollars à environ 1,8 milliard de dollars. Ces ajustements s’expliquent par une baisse du EBITDA, des dépenses de capitaux plus élevées et des coûts de restructuration accrus. L’objectif de Telus en matière de levier, à savoir 3,0 fois la dette nette par rapport au EBITDA ajusté ou moins, a été repoussé à la fin de l’année 2028, plutôt qu’en 2027. Cela souligne davantage la nature prolongée des difficultés actuelles.

Malgré les mauvaises nouvelles, la direction a souligné plusieurs développements positifs dans les opérations et des changements stratégiques visant à assurer une reprise à long terme. Telus a enregistré une troisième saison consécutive de croissance des revenus liés aux réseaux mobiles. Il y avait également des signes d’un environnement promotionnel plus modéré, et la baisse moyenne des revenus par utilisateur était inférieure à 0,5 %. L’entreprise a ajouté 17 000 abonnés à des téléphones mobiles et 20 000 abonnés à Internet au cours de ce trimestre. De plus, les revenus liés aux services de TELUS Health et TELUS Agriculture ont augmenté respectivement de 4 % et de 6 %. L’entreprise poursuit également son programme de valorisation des actifs, y compris pour TELUS Health et les actifs immobiliers. Elle investit également dans des centres de données souverains pour soutenir l’indépendance technologique du Canada. Cependant, ces possibles moteurs de croissance sont surpassés par les difficultés financières immédiates et le moratoire sur les acquisitions jusqu’à ce que les objectifs de levier soient atteints.

Les facteurs macroéconomiques continuent de représenter des défis importants pour Telus. Les niveaux plus faibles d’immigration entravent la croissance des abonnés dans l’industrie. Le portefeuille de solutions commerciales fixes est également sous pression en raison des variations des revenus et des changements dans les contrats avec les clients du secteur public. De plus, les dépenses de capital pour l’année 2026 devraient augmenter, passant de 2,3 milliards de dollars à environ 2,6 milliards de dollars, en raison de l’inflation, des dynamiques du chaîne d’approvisionnement et des investissements stratégiques dans les améliorations des réseaux. Bien que le nouveau groupe dirigeant, composé du CEO Victor Dodig et du CFO Gopi Chande, possède une grande expérience pour mener à bien la transformation, l’attention se concentre immédiatement sur la discipline opérationnelle et le contrôle des coûts. La combinaison de pertes structurelles, de moins de prévisions de revenus et de dividendes réduits fait que les investisseurs se demandent si la valeur actuelle de l’action est durable. Cela entraîne une forte pression de vente le 31 juillet.