La variation du taux de marge brute de Tecnoglass au troisième trimestre et l’incertitude liée aux tarifs douaniers ont mis en évidence les contradictions dans les résultats financiers de 2026 lors de la réunion d’information.

Date de l'appel6 août 2026

Résultats financiers

• Revenu295,3 millions de dollars, soit une augmentation de 15,6 % par an.
• Marge brute37,3 %, contre 44,7 % au trimestre précédent.

Conseils :

• Les prévisions de chiffre d’affaires pour l’année entière 2026 se sont réduites à une fourchette de 1,08 milliard à 1,12 milliard de dollars.
• L’EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’année 2026 devrait se situer entre 220 millions et 230 millions de dollars.
• On s’attend à une croissance année après année pour chaque trimestre restant en 2026.
• Les dépenses de capital prévues se situent dans la fourchette de 80 à 95 millions de dollars, dont 20 à 25 millions de dollars pour l’acquisition de nouvelles terres destinées à des installations américaines.
• On s’attend à ce que les revenus de Q3 diminuent progressivement par rapport aux records enregistrés au Q2, en raison des commandes qui ont été passées avant l’augmentation des prix en mai.
• Le taux de marge brute pour le Q3 devrait être à peu près constant ou légèrement supérieur que pour le Q2.
• Engagement à compenser pleinement l’impact tarifaire en 2027, dès que les initiatives de tarification et les économies dues à l’automatisation seront mises en œuvre.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Revenus record et croissance du backlog :

• Tecnoglass a enregistré un record.recettesde295,3 millions de dollarspour le Q2 2026, en hausse15.6%Année après année.
• Le retard de traitement a augmenté.15.6%en glisse année après année1,4 milliardAvec un ratio livre-par-commande de1.1.
• La croissance a été stimulée par une demande solide tant dans le secteur résidentiel pour un seul logement que dans les secteurs multilocaux/commerciaux, par l’expansion géographique, et par une forte activité de commandes avant toute action de tarification.

Impact des pressions de coûts :

• Le taux de marge EBITDA ajusté pour le deuxième trimestre 2026 était17.5%par rapport à31.2%au trimestre de l’année précédente.
• Les facteurs incluent les coûts élevés de l’aluminium aux États-Unis, les coûts de main-d’œuvre plus élevés en raison de l’augmentation du salaire minimal en Colombie, ainsi que la valeur plus forte du peso colombien.
• L’entreprise réagit par des mesures tarifaires et des initiatives d’automatisation afin de compenser ces pressions.

Expansion géographique et de produits :

• Les revenus provenant des logements individuels ont augmenté.15.4%en glissement annuel vers126,5 millions de dollarsEn mettant l’accent sur l’expansion géographique et la ligne de produits en vinyle.
• Les revenus liés aux logements multi-occupants et aux activités commerciales ont atteint un niveau record.168,8 millions de dollars, vers le haut15.7%Annee après annee.
• L’expansion vers nouveaux marchés et l’introduction de nouveaux produits comme la gamme Legacy ont contribué à la croissance.

Demande forte et stratégie de tarification :

• Malgré quelques revenus qui ont été récupérés avant les décisions de tarification en mai, la demande reste forte, et il n’y a pratiquement aucun projet annulé.
• L’entreprise espère que les avantages liés aux tarifs se manifesteront au cours des prochains trimestres. Les ajustements des prix pour les biens résidentiels commenceront à avoir un impact sur les résultats au troisième trimestre.
• La diversification géographique du portefeuille de projets et le passage vers des projets plus importants contribuent à la croissance.

Flexibilité financière et investissements futurs :

• L’entreprise a terminé le trimestre avec une liquidité totale d’environ360 millionsEt aucun échéance de remboursement de dettes significatif avant 2030.
• Tecnoglass se concentre sur l’investissement dans des initiatives de croissance et sur le retour du capital aux actionnaires. Cela est possible grâce à un profil de levier conservateur.
• Le programme en cours de automatisation et d’efficacité devrait permettre une réduction du nombre de personnes employées et une amélioration de la structure des coûts.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a déclaré que les revenus étaient « records », avec une croissance à deux chiffres solides, et qu’il y avait également un stock de commandes record. Le PDG a dit : « Nous sommes heureux de pouvoir annoncer une nouvelle période de revenus records… » et « Nous restons aussi confiants que jamais dans notre capacité à continuer à créer de la valeur à long terme pour nos actionnaires. » La demande était décrite comme « étonnamment élevée partout aux États-Unis ». L’entreprise espère donc des résultats bien meilleurs pour le reste de l’année, et surtout pour les années à venir.

Q&R:

• Question de Julio Romero (Sidoti & Company)Pour commencer avec l’ajustement des directives : quelle part de la réduction du EBITDA est due au fort pouvoir d’achat de la monnaie colombienne par rapport à la partie liée à l’aluminium, ou aux autres coûts ?
  RéponseLa réduction est principalement due à la valeur plus forte du peso colombien, et non aux coûts liés à l’aluminium.

• Question de Julio Romero (Sidoti & Company)Quant au taux de marge brute que vous avez mentionné, Santiago, il devrait être constant ou légèrement supérieur à deux Q. Quel type de revenus cela implique par rapport au deuxième trimestre ?
  RéponseOn s’attend à ce que les revenus de Q3 soient d’environ 280 millions de dollars, en baisse par rapport au Q2, en raison des commandes qui ont été passées avant l’augmentation des prix en mai.

• Question de Julio Romero (Sidoti & Company)Sur le plan commercial… J’aime la manière dont vous avez divisé les choses en deux catégories. Pouvez-vous nous aider à déterminer une répartition approximative entre les projets qui nécessitent un déploiement rapide en fin de 2026 et les projets plus importants qui devront être réalisés à la fin de 2027 ?
  RéponseLes commandes commerciales de petite taille représentent environ 12 à 15 millions de dollars par mois en revenus. Les nouveaux tarifs commencent à être appliqués au quatrième trimestre 2026 et tout au cours de l’année 2027. Les projets commerciaux plus importants verront leurs tarifs modifiés au deuxième ou troisième trimestre 2027.

• Question de Sam Darkatsh (Raymond James)En termes de calculs mathématiques, Santiago, je pense que le chiffre se situe entre 45 et 50 millions de dollars pour l’EBITDA au troisième trimestre. Est-ce une estimation assez précise ? Ou est-ce que j’oublie quelque chose concernant les dépenses opérationnelles ?
  RéponseQ3 : On s’attend à ce que le BEBIDA reste pratiquement stable par rapport au Q2, dans la plage supérieure de 45M à 50M $.

• Question de Sam Darkatsh (Raymond James)Est-ce que les ventes de maisons individuelles en trois chambres devraient diminuer en raison de cette tendance à la réduction des ventes avant le quatrième trimestre, et ensuite rebondir au cours du quatrième trimestre ? Que prévoit-on ?
  RéponseOui, les ventes de logements individuels au troisième trimestre devraient diminuer en raison de l’effet de report des prix. Cependant, elles devraient reprendre au quatrième trimestre, grâce à des prix plus compétitifs.

• Question de Sam Darkatsh (Raymond James)J’ai remarqué qu’aucune reprise de actions n’a eu lieu au deuxième trimestre, contrairement aux trois trimestres précédents. Je pense que vous avez encore 100 millions de dollars disponibles pour être autorisés à effectuer des opérations de reprise de actions. Quels sont vos avis concernant la reprise de actions dans la seconde moitié de l’année ? Pourquoi cette pause temporaire ?
  RéponseLa pause est due à une utilisation plus élevée du fonds de roulement au deuxième trimestre, en raison des paiements d’impôts saisonniers et des achats préalables d’aluminium américain. Les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles devraient se améliorer dans la seconde moitié de l’année, ce qui permettrait des rachats d’actions.

• Question de Tim Wojs (Baird)Je sais qu’il y a beaucoup de facteurs qui influencent les prix et les tarifs, ainsi que les aspects macroéconomiques. Si on compare l’environnement de la demande actuelle avec celui d’il y a trois ou six mois, comment pourriez-vous décrire cette situation, tant en Floride qu’en dehors de Floride ?
  RéponseLa demande est « surprenablement élevée partout aux États-Unis », y compris à New York, où la demande de quotes est si forte que les entreprises doivent embaucher de nouvelles personnes pour effectuer ces quotes.

• Question de Tim Wojs (Baird)Quand on pense aux coûts liés au peso et à l’aluminium, je pense que vous avez réussi à gérer le peso de manière opportuniste par le passé. Mais je ne crois pas que vous ayez fait quoi que ce soit en ce qui concerne l’aluminium. Y a-t-il des changements dans ces stratégies, Santiago ?
  RéponseL’entreprise ne fait pas d’hedge pour le peso actuellement, et attend une possible normalisation du cours avant de le faire. En ce qui concerne l’aluminium, ils ont acheté en prévision de la deuxième moitié de l’année, car ils s’attendent à peu de volatilité. La variable principale est donc le cours du peso.

• Question de Tim Wojs (Baird)Pour revenir sur les compensations liées aux tarifs, il semble que tout soit planifié en termes de prix et d’automatisation afin de compenser les tarifs imposés. Est-ce encore le cas ?
  RéponseOui, l’entreprise est en phase avec les plans concernant les prix et l’automatisation, afin de compenser les taxes. Les nouvelles machines permettront d’améliorer l’efficacité et la rentabilité dans les six prochains mois.