Tech reprend la tête du Nasdaq, mais les ventes au détail diminuent de 0,6 %, et les communiqués de la Fed font que les investisseurs restent vigilants.

La technologie peut soutenir le Nasdaq, mais les attentes du Fed continuent de jouer un rôle important.

Manquer cette configuration peut être coûteux. Si la prochaine piste liée à la Fed fait chuter les attentes sur les taux d’intérêt,Nasdaq Composite, très orienté vers la technologieIl est possible de réévaluer rapidement les valeurs, ce qui fait que les investisseurs hésitants doivent attendre que l’action soit déjà passée par cette évaluation.

Mardi montre à quel point les sentiments sont encore divisés.

Mercredi a été une journée utile pour suivre les actions en direct. Le Nasdaq a chuté de près de 2 % au début de la session, avant de se redresser et de terminer avec une baisse d’environ 0,7 %. Cette reprise n’était pas stable ou régulière, ce qui indique que des opportunités de hausse restent possibles. Cependant, la direction à court terme est encore influencée autant par les taux d’intérêt et les messages de la Fed que par les nouvelles spécifiques aux actions.

VendrediDiminution de 0,6 % des ventes au détailLa voie de réduction des risques pour la croissance a été rouverte ; les taux d’intérêt du Trésor ont initialement chuté, et les contrats futurs liés aux technologies sont de nouveau positifs avant…CPI de juilletDans ce marché, les risques de durée plus faibles favorisent d’abord les actions à rendement élevé.

Le cas du taureau et le cas de l’ours reposent toujours sur les taux.

Le débat central est simple. Les partisans des taux bas considèrent que des données plus douces sur le travail et les consommateurs constituent une opportunité pour une Fed plus conciliante. Les partisans des taux élevés, quant à eux, affirment que l’inflation et les conditions du marché des consommateurs restent trop incertaines pour croire en une réduction des taux d’intérêt. Actuellement, les investisseurs ne se contentent pas de trader les fondamentaux ; ils cherchent également à savoir si les indices dépendants des taux vont augmenter ou diminuer.

L’inflation, les attentes du Fed et la durée des obligations comptent encore plus que d’autres indicateurs liés aux résultats financiers.

La tendance faible des consommateurs a attiré l’attention, mais la ligne de transmission réelle reste la même : l’inflation, les attentes de la Fed et la durée.

Ce que les investisseurs trament réellement

Avant la publication de l’inflation…Les contrats à terme du Nasdaq 100 ont augmenté de 0,7%.Alors que le rendement des obligations du Trésor à 10 ans était supérieur à 4,67 %, il est néanmoins en baisse de plus de deux points de base. Lorsque les technologies constituent une tendance dominante, et que les taux diminuent en même temps, les investisseurs traitent généralement la trajectoire des taux autant que l’évolution des résultats financiers.

Le positionnement reste actif, car les prix déterminés après la publication des rapports d’activité étaient encore très volatils. Après cela…Décroissance inattendue du nombre de postes de travail non agricoles aux États-Unis pour le mois de juilletLes cours des contrats à terme indiquaient toujours une probabilité de 43,9 % pour que la Fed renforce ses politiques monétaires en septembre. Cependant, les chances d’une politique monétaire neutre ont augmenté à 60,4 %. Cela permet aux investisseurs optimistes de respirer un peu, mais cela laisse aussi une chance que la situation se dégrade. Si l’inflation confirme la faiblesse du marché du travail, la durée des contrats pourrait diminuer. Sinon, le marché pourrait devoir réévaluer plus rapidement que beaucoup ne l’espèrent.

Pourquoi les revenus liés à l’IA forte n’ont pas pu protéger certaines entreprises spécialisées dans les puces et le stockage de données

Ce cadre permet également d’expliquer une contradiction évidente au début du mois. Western Digital et Sandisk sont tous deux…Prévision des revenus trimestriels supérieurs aux attentesSelon les attentes liées à l’IA, Western Digital a chuté de 15 %, tandis que Sandisk a baissé de 9 % avant la clôture des transactions boursières. Micron a également perdu 3,5 %. Le problème n’est pas que les attentes liées à l’IA disparaissent ; c’est plutôt que les attentes concernant les taux d’intérêt élevés peuvent encore surcharger les revenus cycliques solides, lorsque les valeurs boursières sont sensibles aux taux d’intérêt appliqués.

La même logique explique pourquoi les noms des entrepôts et des puces peuvent varier d’un côté à l’autre en fonction des conditions de financement, lorsque celles-ci sont plus favorables, et d’un autre côté lorsque ce n’est pas le cas, même au sein du même secteur et du même cycle de revenus.

Ce que la prochaine impression pourrait changer

La prochaine publication sur l’inflation ne doit pas résoudre le débat plus large. Elle doit principalement montrer si les données économiques moins sévères se traduisent par une pression inflaisonnelle moindre, et donc une perspective plus accommodante de la Fed. Si cette chaîne est maintenue, les technologies sensibles à la durée de terme ont de la marge pour augmenter leurs prix. Si elle se brise, l’attitude plus accommodante récente peut disparaître rapidement.

Les ventes au détail ont diminué, mais l’analyse suivante montre que la demande et les sentiments du marché sont plus importants.

VendrediDiminution de 0,6 % dans les ventes au détailLe ruban a été changé, mais cela n’a pas résolu le débat. Les faiblesses du rapport sont en partie dues aux prix plus bas du gaz et à une baisse des ventes de voitures. Un mois de situation tendue ne suffit pas pour confirmer une rupture significative dans la croissance économique.

Cela rend les données complémentaires très importantes. Les résultats de l’étude sur les sentiments des consommateurs menée par l’Université du Michigan permettent de vérifier plus rapidement si les faibles ventes de détail se répandent dans d’autres domaines de la demande. Si les sentiments des consommateurs s’assombrissent davantage et que cela entraîne une réaction positive, les entreprises technologiques qui dépendent de la durée de vie de leurs produits peuvent continuer à profiter avant que les facteurs fondamentaux ne se rattrapent complètement.

Il y a toujours une réserve importante. Même après le changement récent, le marché n’était pas unanime. Les précédents…atteint 60,4 % pour une période d’hébergement en septembre.Il semble que les investisseurs soient déjà prêts à adopter des politiques plus douces. Cependant, les débats concernant la voie à suivre restent actifs. C’est pourquoi les données relatives à l’inflation et aux sentiments économiques sont plus importantes que les données sur le nombre de emplois et les résultats du commerce de détail de la semaine dernière.