Tech Faces un test des taux d’intérêt : les prix du pétrole à 102 $, les rendements en hausse et les bénéfices augmentent, ce qui met l’avantage de l’IA au centre de l’attention.

Les futures actions aux États-Unis sont mitigées ce matin, car les investisseurs évaluent une nouvelle hausse des prix du pétrole et des taux d’intérêt de la Banque centrale, face à un contexte de résultats financiers d’entreprises qui continue de montrer des signes de dynamisme dans plusieurs domaines importants de l’économie. La pression est concentrée dans le secteur technologique, ce qui pose une nouvelle épreuve pour savoir si le marché de l’intelligence artificielle peut supporter des conditions financières de plus en plus restrictives.

Les futurs du S&P 500 sont en baisse de 2 points, soit 0,03 %. En revanche, les futurs du Dow sont en hausse de 83 points, soit 0,16 %. Les futurs de la Nasdaq sont en baisse de 145 points, soit 0,50 %. Quant aux futurs de Russell 2000, ils sont en baisse de 2 points, soit 0,05 %.

La divergence est notable. Le marché ne subit pas une vente généralisée liée au risque, mais les investisseurs réduisent à nouveau leur exposition aux actions de croissance à long terme, à mesure que les taux des obligations du Trésor augmentent. Le taux sur 10 ans a augmenté de 3 points de base.4.87%En dépassant la zone importante de 4,85 %, le taux du titre à 30 ans a récemment été en dessous de 5,30 %. La décision de la Fed, mardi, d’augmenter ses achats de titres à long terme jusqu’à 6 milliards de dollars, n’a pas apporté de soulagement, car certains investisseurs s’attendaient à une intervention encore plus importante.

L’huile ajoute une autre complication. Le pétrole brut WTI a augmenté de 1,44 %.$97.43Alors que Brent a progressé de 1,20 %.$102.42L’indice du dollar est légèrement plus élevé, à 98,90. Le prix du Bitcoin diminue de 0,46 %, soit à 78 010 dollars. Le VIX reste également élevé, à 16,40.

Les risques géopolitiques restent largement en arrière-plan. Le conflit avec l’Iran continue de menacer les approvisionnements en énergie. De plus, des rapports indiquent que certains fonctionnaires américains envisagent la possibilité que ce conflit puisse durer beaucoup plus longtemps que prévu.

L’Europe progresse devant la décision de la BCE

Les actions européennes sont légèrement en baisse : les indices majeurs de la zone euro sont en baisse d’environ 0,2 %. Les secteurs automobile, d’assurance, des télécoms, de l’énergie et des services publics se comportent mieux que la moyenne, tandis que les secteurs technologiques, des produits de consommation courante et des produits chimiques sont en retard. Ferrari et Mercedes contribuent à soutenir le secteur automobile, tandis que la faiblesse d’ASML et SAP nuit au secteur technologique.

Le catalyseur principal est la décision politique de la Banque centrale européenne. On s’attend largement à ce que la BCE augmente à nouveau son taux de base, car les décideurs politiques doivent faire face à une pression inflationniste renouvelée, due en partie aux prix de l’énergie plus élevés.

L’inflation dans la zone euro a atteint3,3 % en aoûtLe niveau le plus élevé depuis près de trois ans. Le mouvement du prix du Brent au-dessus de 100 dollars et les prix élevés du gaz naturel en Europe compliquent l’évolution de l’inflation. Cela pourrait obliger les décideurs politiques à adopter une position plus restrictive que ce à quoi les marchés s’attendaient au début de cette année.

Les directives de la BCE sont également importantes pour les investisseurs américains. Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a réduit la dépendance de la Fed sur les directives préliminaires, ce qui fait que les marchés dépendent de plus en plus des données économiques à venir.

Asie : En général en baisse, mais le Japon se distingue par ses performances.

Les marchés asiatiques ont été principalement plus faibles pendant la nuit. Le TOPIX et le Nikkei japonais ont chacun gagné environ 0,2 %, mais le Hang Seng de Hong Kong a chuté de 1,27 %, l’HSCEI a perdu 1,13 %, Shanghai a diminué de 0,43 % et Shenzhen a baissé de 0,95 %.

Taïwan a chuté de 0,51 %, la Corée du Sud a diminué de 0,25 % et l’ASX 200 en Australie a perdu 1,03 %. En revanche, l’Inde est restée à peu près inchangée.

La politique monétaire japonaise reste un sujet important, après que l’un des responsables de la Banque du Japon a demandé des taux d’intérêt plus élevés, ce qui renforce les attentes d’une nouvelle réduction des taux d’intérêt. En revanche, la Chine aurait acheté environ 1 million de tonnes de soja américain avant le sommet attendu entre Trump et Xi. Cela constitue un signe positif pour les relations commerciales.

Les bénéfices et les nouvelles concernant l’entreprise occupent une place centrale.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM)Les données rapportées montrent que les revenus en août ont été forts, ce qui confirme à nouveau que la demande pour les infrastructures IA et les centres de données reste solide. Cependant, les actions ont chuté légèrement avant l’ouverture du marché, car la hausse des taux d’intérêt sur les obligations gouvernementales a affecté les valeurs des entreprises du secteur des semi-conducteurs. Intel, Marvell Technology, Micron Technology et Sandisk sont également sous pression.

Cooper Companies (COO)Il y a une réaction beaucoup plus spectaculaire : les actions ont chuté d’environ 15 % avant la clôture des marchés. Les revenus ont été inférieurs aux attentes ; la direction a réduit les prévisions de bénéfices ajustés pour l’année entière.$4.51–$4.55 contre $4.58–$4.66Et l’entreprise a abandonné les plans de vente de CooperSurgical suite à une révision stratégique. La réduction des stocks chez CooperVision a également affecté les résultats financiers, et cela devrait continuer à représenter un obstacle durant le quatrième trimestre.

AeroVironment (AVAV)Un rapport plus complet a été présenté. Le BEP du premier trimestre fiscale a atteint…$0,59 contre $0,51 attendusAlors que les revenus ont augmenté de 6 %.480,5 millions de dollars contre 456 millions de dollars attendusLe taux de marge brute a atteint environ 26 %, ce qui est bien supérieur aux prévisions de 23,7 % émis par les analystes. Le ratio entre les ventes réelles et les factures était également de 1,4, et le stock de produits en attente a augmenté de 37 % par rapport à l’année précédente. Cependant, la direction n’a fait que répéter ses objectifs, ce qui a limité l’enthousiasme des investisseurs, malgré la forte demande en drones et en équipements militaires.

Apple Inc. (AAPL)Cela est également au centre de l’attention suite à l’événement produit du mercredi. Apple a dévoilé son premier iPhone pliable.iPhone DuoÀ partir de 1 999 $, on trouve l’iPhone 18 Pro pour 1 199 $, et l’iPhone 18 Pro Max pour 1 299 $. Les actions Apple ont été en grande partie entre 311 et 318 $ pendant cette période, avant de se redresser vers les hauteurs observées pendant la session de trading.

Le marché se tourne maintenant vers le rapport d’activité d’Apple pour fin octobre. Les prévisions concernant les trimestres de fin d’année et les marges brutes seront donc importantes. Une augmentation des prix de Pro pourrait compenser l’augmentation des coûts liés à la mémoire, tandis que les investisseurs voudront avoir des preuves que le nouveau produit Duo, qui est plus cher, peut augmenter les prix de vente moyens sans compromettre la rentabilité.

L’inflation et les revenus constituent les prochains tests à examiner.

Le calendrier du jeudi offre plusieurs facteurs déterminants importants.

LeLa décision de la BCE est rendue à 8h15 heure du Est., suivi par aoûtDonnées de l’indice des prix à l’étranger et demandes de chômage hebdomadaires à 8h30.Les données concernant les ventes de maisons existantes et les ventes en gros sont disponibles à 10 heures.

Le PPI servira de préparation au rapport sur l’inflation beaucoup plus important du vendredi. Actuellement, les marchés estiment qu’il y a environ 60 % de chances qu’il y ait une hausse des taux d’intérêt par la Fed le 16 septembre. Par conséquent, les deux prochains rapports sur l’inflation pourraient être décisifs.

Les bénéfices passent au centre de l’attention après clôture.Adobe Inc. (ADBE), Oracle Corporation (ORCL) et RH (RH)Rapportage.

Oracle Corporation (ORCL) pourrait être le rapport le plus important pour le marché de l’IA en général. Les investisseurs surveilleront la croissance d’OCI, la demande en infrastructures liées à l’IA, les activités de transformation des stocks de production, l’expansion des capacités de production, ainsi que les besoins financiers importants liés à la construction des centres de données de l’entreprise. Par ailleurs, Adobe Inc. (ADBE) représente une autre épreuve importante pour déterminer si les entreprises de logiciels peuvent traduire l’adoption de l’IA en une augmentation rapide des revenus.

Fondements de l’IA : Rencontre avec le marché des obligations

Le marché continue de se dérouler autour de trois forces concurrentes :Rémunérations liées à l’IA, cours du pétrole et taux d’intérêt de la Banque centrale.

Sur le plan fondamental, l’industrie de l’IA reste très solide. Les revenus records enregistrés par Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) au mois d’août renforcent les commentaires positifs émis par les entreprises technologiques lors des conférences d’investisseurs cette semaine. L’infrastructure liée à l’IA et la demande pour les semi-conducteurs continuent d’être une source importante de croissance des bénéfices sur le marché.

Le problème est la valeuration.

Le rendement des obligations du Trésor sur 10 ans approche…4.90%Cela augmente le taux d’intérêt appliqué aux revenus futurs, ce qui rend les actions des entreprises technologiques à forte croissance plus difficiles à valoriser. En même temps, un prix du baril de brut supérieur à 102 dollars menace de faire augmenter l’inflation et complique les décisions politiques de la Fed.

Cela laisse les investisseurs face à un conflit fascinant.Les fondamentaux des entreprises – en particulier en ce qui concerne l’infrastructure de l’IA – restent solides, mais les obstacles macroéconomiques augmentent.

Avec les données PPI aujourd’hui, les données CPI vendredi, et les résultats financiers d’Oracle Corporation (ORCL) et Adobe Inc. (ADBE) ce soir, les 36 heures à venir devraient permettre de déterminer si les bons résultats financiers peuvent continuer à dominer le prix du pétrole à 100 dollars, ainsi que le marché des obligations, qui semble de plus en plus déterminé à tester la tendance de réaction du marché des actions.