Perspectives actions de Targa Resources : Wall Street anticipe une hausse de 8 %, mais l’accord avec ExxonMobil d’aujourd’hui décidera si cette perspective est réelle.

Wall Street est optimiste, mais Targa semble déjà être ajusté en fonction des critères de qualité.

Wall Street est clairement du côté de Targa. Les actions reflètent donc davantage la qualité que le prix avantageux. Dans les données les plus récentes…19 Évaluations de Wall StreetLa division est de 18 acheter et 1 garder, avec des objectifs sur douze mois allant de 241 à 335 $. La sondage de S&P est plus large :23 analystesLe prix de vente est compris entre 257 $ et 335 $. La plage de prix est aussi importante que la valeur moyenne. La valeur moyenne suggère une augmentation d’environ 8 %, mais le minimum indique qu’il y aura une augmentation modeste.

C’est pourquoi les dernières mises à jour concernant l’entreprise sont importantes. Targa a annoncéAccords intégrés de transport de marchandises à base de frais, d’une durée de 20 ans, avec ExxonMobilEt une nouvelle zone de compétence mutuelle étendue au sein du Permian Delaware. Les contrats basés sur des frais sont importants, car ils permettent de rendre les flux de trésorerie plus prévisibles et de réduire la dépendance aux prix de gaz volatils. La question pour les investisseurs est simple : ces contrats à long terme peuvent-ils augmenter la visibilité des flux de trésorerie de Targa, au point de justifier le niveau plus élevé fixé par Wall Street ?

Pourquoi les investisseurs comme Targa choisissent-ils une infrastructure basée sur des frais plutôt que d’être exposés à des risques liés aux matières premières ?

Les Bulls, comme Targa, agissent plus comme des propriétaires de routes de péage que comme des commerçants de marchandises. Au lieu de compter sur les prix du gaz naturel pour générer des bénéfices, Targa possède des tuyaux, des équipements de traitement et des réseaux de distribution dont les producteurs ont besoin pour mettre leurs produits sur le marché. C’est pourquoi…Accords intégrés de moyen courant à base de frais, d’une durée de 20 ans, avec ExxonMobilC’est plus important que n’importe quel autre titre lié aux prix du pétrole ou du gaz. Un contrat de 20 ans basé sur des frais permet de relier les flux d’argent à l’utilisation des services et à la capacité de production, plutôt qu’aux mouvements immédiats des prix des matières premières.

Les contrats à long terme modifient également l’équation entre la demande et le risque. Sans clients engagés, les développeurs de produits intermédiaires risquent de devoir compter sur des producteurs futurs qui fourniront suffisamment de volumes pour soutenir les économies liées à ces produits. Les contrats à long terme ne éliminent pas le risque, mais ils peuvent réduire la partie spéculative de cette demande.

La deuxième raison pour laquelle les boucs sont confiants, c’est leur taille. En plus des accords avec ExxonMobil, Targa a annoncé trois nouvelles usines de traitement du gaz naturel dans la région de Permian Delaware. Cela indique qu’il s’agit d’un système plus complet pour la collecte, le traitement et les services post-traitement dans le même corridor régional. Cette capacité intégrée soutient l’idée que Targa est un…Présentant une position de leader dans le bassin du Permien.

Les sceptiques affirmeront que les extensions récentes et à venir pourraient satir le marché. De plus, les relations solides avec les principaux producteurs ne signifient pas qu’il y ait une barrière infranchissable entre eux. Néanmoins, l’accord d’aujourd’hui est important, car cela montre que Targa continue de remporter des projets importants, plutôt que simplement de concurrencer pour les travaux restants.

Pourquoi les ours s’inquiètent-ils encore : l’expansion peut mettre à l’épreuve le bilan financier.

Le problème réel ne concerne pas tant la capacité de Targa à gagner des affaires, mais plutôt la rapidité avec laquelle elle s’étend. Les optimistes peuvent pointer sur…Un important backlog de projetsEt un flux de trésorerie stable et durable. Les investisseurs prudents se demandent ce qui se passera si l’expansion continue avant que les fonds ne soient disponibles. Si la capacité de production croît plus rapidement que la demande engagée, alors le risque de dettes et d’exécution peut devenir le principal problème du marché.

La concurrence est le deuxième point de pression. Les expansions récentes et à venir sur le marché de la collecte et du traitement du gaz dans le Permien signifient que les nouvelles capacités ne seront peut-être pas absorbées automatiquement. Les adversaires affirment que les relations avec les principaux opérateurs d’exploration et de production ne suffiront pas si les concurrents peuvent offrir des conditions plus avantageuses, des délais plus rapides ou des solutions plus flexibles. C’est là le véritable test pour les partisans : il ne s’agit pas de savoir si Targa peut conclure des accords, mais de savoir si elle peut continuer à obtenir suffisamment de travail de haute qualité, payé par des frais, à mesure que la capacité de production augmente.

Il existe également un risque plus faible lié à la discipline d’exécution lors des transitions de leadership. Les experts soulignent que le rôle du leadership a changé considérablement ces dernières années ; cela est important car les capitaux nécessaires pour favoriser la croissance doivent être alloués avec soin, plutôt que simplement déployés rapidement. Si la capacité à mettre en œuvre les décisions prend fin, les performances passées deviennent moins utiles comme guide pour l’avenir.

Ce que les investisseurs devraient vérifier dans TRGP

À ce stade, le TRGP ne ressemble pas à un investissement rapide. Avec…18 Acheter / 1 Tenir le titre – consensusWall Street a déjà réalisé la plupart des accords simples. Ce qui reste, c’est la preuve que l’élan de performance des contrats actuels peut se transformer en une visibilité fiable des revenus.

Le prochain point de contrôle clair est…Présentation pour investisseurs d’aujourd’huiAprèsDes accords intégrés de production à moyen terme, basés sur des frais, d’une durée de 20 ans avec ExxonMobil.Et avec la mise en service de trois nouvelles usines de traitement du gaz naturel dans le Permian Delaware, les investisseurs devraient se concentrer sur trois points :

• Quelle est la quantité de demande future qui est effectivement couverte, en plus de l’accord initial indiqué dans les chiffres principaux ?
• Que la construction du Permien s’insère dans un système plus large, plutôt que de constituer une capacité isolée.
• Que la direction maintienne la discipline financière au cœur des priorités.

Le signal positif est simple. Si la direction transforme cette nouvelle zone d’intérêt commun dans le Permian Delaware en des travaux plus concrètes, et si l’entreprise continue à compter sur…Réputation solideAlors, le cas premium peut encore fonctionner. Sinon, les actions peuvent tout de même subir des pertes.