Les contradictions dans les données de Earnings Call sur Taboola.com : la politique de Google, les mesures prises par les éditeurs, et les signaux de monétisation de DeeperDive ne correspondent pas.

Date de l'appel5 août 2026

Résultats financiers

• Revenus476,8 millions de dollars, en hausse de 2 % annuellement, inférieure aux prévisions.
• Marge d’exploitationMarge EBITDA ajustée de 29 % (29 % contre 33 % sur une base monétaire constante)

Direction :

• Les revenus prévus pour Q3 se situent entre 460 millions et 473 millions de dollars.
• Le bénéfice net attendu se situe entre 148 millions et 152 millions de dollars.
• Q3 XTAC : le bénéfice net est estimé entre 184 millions et 190 millions de dollars.
• Le EBITDA ajusté pour la Q3 devrait se situer entre 51,5 M$ et 56,5 M$.
• Le bénéfice net non GAAP est estimé entre 38 millions et 42 millions de dollars.
• Les prévisions de chiffre d’affaires pour l’année entière ont été relevées à 1,93 milliard de dollars à 1,96 milliard de dollars.
• Les prévisions de bénéfice net sur l’année entière ont été relevées à 605 millions de dollars à 615 millions de dollars.
• La prévision du bénéfice net annuel de XTAC a été augmentée de 7 millions de dollars à mi-chemin, pour atteindre 772 millions à 783 millions de dollars.
• Les prévisions d’EBITDA annueles ajustées ont été augmentées de 3 millions de dollars au milieu de l’année, pour atteindre entre 228 millions et 240 millions de dollars.
• Les prévisions de revenus nets non conformes aux normes GAAP pour l’ensemble de l’année ont été relevées entre 168 millions et 176 millions de dollars.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Revenus et performances des indicateurs clés :

• Taboola’srecettesa grandi2%en glisse année après année476,8 millions de dollarsEn Q2 2026.
• Malgré cette croissance, les revenus ont été inférieurs aux attentes, en raison d’une action plus agressive pour éliminer les éditeurs de mauvaise qualité, ainsi que de l’impact des changements de politique de Google qui ont entraîné la suppression de la fonction « Explore More ».

Croissance du bénéfice net XTAC :

• Bénéfice net XTACaugmenté12%en glisse année après année192,4 millions de dollars.
• Cette croissance est due à une augmentation des tarifs publicitaires et à un changement dans la composition des activités commerciales, en direction de les secteurs à marge plus élevée, suite aux efforts de réduction de l’offre.

Élargissements stratégiques de la maison d’édition :

• Taboola a annoncé une expansion significative en collaboration avec un grand éditeur. Elle s’éloigne ainsi des publicités natives pour passer à la monétisation des publicités affichées, des formats verticaux et du contenu natif.
• Cette collaboration montre un changement vers la consolidation des partenariats dans le domaine de l’ad-tech pour les éditeurs, afin d’améliorer l’efficacité et les opportunités de revenus.

Impact des changements dans la politique de Google :

• Le changement de politique de Google a entraîné plus de20 millionsImpact sur XTAC dans la seconde moitié de 2026.
• Ce changement a diminué la priorité donnée à la fonction « Explorer plus », ce qui a affecté l’engagement des utilisateurs sur les sites des éditeurs.

Reprise des actions et situation financière :

• L’entreprise a racheté environ9 millions d’actionspour41 millions, représentant environ20%Des actions en circulation depuis le début de 2025.
• Cette action reflète une allocation de capital disciplinée, qui maintient un équilibre entre les investissements en matière de croissance et les rendements pour les actionnaires.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• Le deuxième trimestre a été une étape importante pour Taboola. Nous avons continué à mettre en œuvre nos stratégies et à obtenir des résultats supérieurs aux attentes fixées, dans tous les domaines clés. Nous continuons à faire des progrès significatifs en ce qui concerne nos priorités stratégiques. Nous sommes enthousiastes quant au dynamisme que nous créons. Nous continuons à agir efficacement dans tout le secteur d’activité, et nous augmentons nos prévisions pour l’ensemble de l’année. Nous construisons donc une entreprise plus solide et durable, et nous sommes enthousiastes quant au chemin à parcourir.

Q&R:

• Question de Naved Khan (B. Reilly Securities)dernière mise à jour : Engagement des utilisateurs de Deeper Dive, répartition du budget publicitaire de Realize Plus et efficacité du retour sur investissement ?
  RéponseDeeper Dive atteint 10 millions d’utilisateurs, avec plus de 10 % d’engagement sur les sites des éditeurs. Ses performances sont 5 à 10 fois meilleures que celles des CPM traditionnels. Realize Plus compte actuellement 300 annonceurs en phase de bêta-test ; les résultats initiaux montrent une amélioration du retour sur investissement et de l’efficacité.

• Question de Barton Crockett (Rosenblatt)Quelle est l’ampleur de l’impact financier causé par la mise à l’arrêt de l’option “Explore More” proposée par Google, ainsi que par les autres risques liés aux changements de politique de Google ?
  RéponseLa modification de la politique de Google a affecté plus de 20 millions de dollars de XTAC durant la seconde moitié de l’année 2026. Il s’agissait d’un événement unique, et aucun autre produit majeur ne présente des dépendances similaires avec Google.

• Question de Barton Crockett (Rosenblatt)Quel est l’impact sur les revenus lié à la réduction des éditeurs de mauvaise qualité ?
  RéponseLa combinaison de la nettoyage du réseau et de l’abandon de l’option “Explore More” constitue la principale cause du manque de revenus. On considère que c’est une souffrance à court terme, mais un gain à long terme pour les performances des annonceurs.

• Question de Barton Crockett (Rosenblatt)Un sens plus large de soutien macro pour les flux publicitaires à travers le réseau ?
  RéponseL’environnement publicitaire reste relativement stable, bien que les annonceurs soient tendus en raison de facteurs externes tels que les problèmes géopolitiques et l’inflation.

• Question de James Kobelman (TD Cowan)Quelle est la chronologie pour que l’utilisation du chatbot Deep Dive devienne un facteur important et que le taux d’adoption par les éditeurs augmente ?
  RéponseDeeper Dive contribue déjà significativement aux revenus (une croissance de 10 % avec une adoption de 10 %) et permet d’obtenir des gains compétitifs. L’objectif est de progresser le plus rapidement possible, avec un potentiel de monétisation important.

• Question de James Kobelman (TD Cowan)Quel potentiel la IA agentique a-t-elle pour améliorer l’efficacité au sein de Taboola, et comment peut-on quantifier les effets de cette technologie en fonction de trois facteurs ?
  RéponseL’IA est utilisée pour améliorer la productivité et automatiser les processus internes, mais la quantification des résultats est encore prématurée. Le manque de revenus au deuxième trimestre était principalement dû aux changements politiques de Google et aux actions de nettoyage du réseau. L’impact des diminutions des références liées aux recherches est moins important.

• Question de Tyler G. Mateo (BTIG)Quel est le rôle des éditeurs de mauvaise qualité ? Quel est l’impact de la répartition géographique des revenus ?
  RéponseLes éditeurs qui ont été supprimés étaient principalement internationaux, pour la plupart situés dans la région de la Chine continentale. Leur trafic était faible. L’impact de cette nettoyage du réseau était plus international, tandis que l’impact de la modification de la politique de Google était mondial.

• Question de Brianna Diaz (Citizens)Impact sur les revenus par annonceur actif et nombre d’annonceurs au deuxième trimestre, ainsi que l’importance stratégique d’étendre la monétisation aux éditeurs de tout type.
  RéponseLe nombre d’annonceurs qui utilisent les services de monétisation a augmenté de 2 % en glissement annuel, tout comme le revenu moyen par annonceur. L’expansion de la monétisation à tous les niveaux, avec de grands éditeurs, représente une grande opportunité financière et un modèle pour la consolidation de l’industrie, dans le but de devenir le partenaire le plus important pour le web ouvert.

• Question de BenchmarkL’exposition des revenus au stock de réserve minimum et la perspective sur le taux de marge XTAC : comment se déroulera la base de revenus si elle se tourne vers les éditeurs premium ?
  RéponsePresque aucune des revenus générés par les ventes n’était une garantie minimale. L’exposition actuelle à cette garantie minimale représente environ 13 % du TAC. Les marges de XTAC devraient rester dans la fourchette de 35-40 % sur le long terme, en raison de la compétitivité, et non pas en raison d’une pression significative due au passage vers des éditeurs premium.