Swissquote réduit ses revenus pour l’année 2026 à 730 millions de CHF, en raison d’une baisse de 66 % des revenus liés aux cryptos.

Les orientations de Swissquote pour l’année 2026 se concentrent sur la faiblesse des cryptomonnaies.

C’est maintenant une histoire de réévaluation à long terme, et non pas simplement un problème mineur lié aux cryptomonnaies sur une période de quatre trimestres. Swissquote a réduit ses…L’indication des revenus nets pour l’année 2026 est de 730 millions de CHF.Et les prévisions de bénéfices avant impôts s’élèvent à 365 millions de CHF, après que les revenus liés aux cryptos ont chuté de 66,2 % pour atteindre 14,6 millions de CHF au premier semestre. L’important n’est pas seulement le manquement en lui-même, mais aussi le fait que la direction a modifié ses prévisions pour l’ensemble de l’année.

Pourquoi les cibles ont-elles bougé

La cause immédiate était une activité de trading de cryptomonnaies faible, et non une rupture évidente dans le secteur bancaire en général. Swissquote a indiqué que les volumes de trading de cryptomonnaies au premier semestre étaient en baisse ; les chiffres confirment cela : les volumes de trading de cryptomonnaires ont diminué de 60 % par rapport à la deuxième moitié de 2025. Lorsqu’une entreprise relativement petite et à forte marge bénéficiaire se détériore si rapidement, les prévisions de revenus pour l’année entière peuvent changer avant que le reste du modèle ne puisse compenser cette perte.

La banque plus grande a encore montré une certaine résilience.

Le coussin était réel, même si c’était seulement partiel. Swissquote indique encore que les actifs des clients atteignaient 96,3 milliards de CHF, ainsi que 5,1 milliards de CHF en nouveaux fonds nets. Cela montre que la plateforme de richesse principale reste active. Cela laisse aux investisseurs une question plus claire : cette réduction représente-t-elle une réinitialisation propre qui pourrait permettre de bénéficier d’un avantage futur, ou est-ce plutôt une indication que la base de revenus est structurellement plus faible, sans que les cryptos contribuent comme prévu ?

L’effondrement du flux de crypto était plus important que la baisse des revenus principaux.

L’activité de trading mensuel s’est considérablement ralentie.

Le problème principal n’était pas seulement un quart de chiffre faible. C’était la rapidité avec laquelle l’activité de trading s’est détériorée. Le volume mensuel de transactions en crypto sur la plateforme de Swissquote était en moyenne429 millions de CHFContrairement à 1,06 milliard de CHF au second semestre 2025. Cette baisse est importante, car une diminution du flux réduit les activités qui génèrent des revenus. De plus, le secteur des cryptomonnaies est un secteur à marge élevée ; donc l’impact sur les profits peut être plus important que ce qu’indique simplement le chiffre des revenus.

L’exchange SQX de Swissquote lui permet d’accéder directement aux cryptomonnaies : des opportunités lorsque l’activité est forte, mais plus de friction lorsque l’activité diminue.

La rentabilité a été affectée plus gravement que les revenus totaux.

L’entreprise a également réussi à compenser les pertes liées aux frais de cryptomonnaies. Swissquote a indiqué que son bénéfice net a diminué de 26 %, soit à 153,6 millions de francs suisses. Cependant, les revenus liés aux frais et commissions ont augmenté de 13 %, et les revenus provenant des activités non liées aux cryptomonnaies ont augmenté de 15,8 %. Ce résultat montre que l’activité principale de l’entreprise fonctionnait bien, mais pas suffisamment pour compenser pleinement la perte sur le segment de cryptomonnaies à forte marge.

Il y a également eu un impact direct sur les risques de marché. Swissquote a enregistré…Perte de 5,3 millions de CHF liée aux stocks de cryptomonnaiesLorsque le prix de Bitcoin a chuté de 33 %, et celui d’Ether de 47 %, cela a entraîné une diminution de la demande des clients. De plus, ces baisses de prix ont également affecté les fonctions de soutien liées aux stocks dans le cadre du commerce de cryptomonnaies.

Ce que cette perspective révisée implique pour le reste de l’année

L’évolution révisée est désormais le principal critère de comparaison. Swissquote…Prévision des revenus nets de 730 millions de francs suissesEt l’objectif de bénéfice avant impôts de 365 millions de francs suisses signifie environ 366 millions de francs suisses pour la seconde moitié. C’est là une contrainte pratique : la direction ne prévoit pas une reprise significative dans le domaine des cryptomonnaies pour la seconde moitié.

L’argument favorable repose maintenant sur un seul critère : celui de savoir si la plateforme de richesse plus large peut absorber les changements liés aux cryptomonnaies, tout en conservant des flux de clients stables. Le premier signe positif est la arrivée de 5,1 milliards de francs suisses en liquidités nouvelles, des actifs clients record, et la décision de la direction de maintenir l’objectif de profit avant impôts de 500 millions de francs suisses pour l’année 2028. Mais cet objectif à long terme n’a de sens que si la situation se stabilise au cours de la deuxième moitié de l’année.

Regardez trois choses de là :

• Les actifs des clients et les nouvelles sommes d’argent en jeu restent-ils solides ?
• Est-ce que l’activité de trading en crypto se stabilise, ou continue de s’affaiblir ?
• Peut-être que les activités liées aux stocks ou aux services de soutien au marché génèrent une pression supplémentaire sur les profits.

Les mouvements des actions reflètent déjà certaines des mauvaises nouvelles.

Le réinitialisation est en partie liée au prix. Les actions de Swissquote ont apparemment chuté.10 % à 13 %, certaines études indiquent qu’il y a…Perte de 14 % après le rapport.Les investisseurs ne discutent plus du fait que les cryptos ont ralenti leur croissance ; la question est plutôt de savoir si le marché estime qu’il s’agit d’une baisse temporaire des volumes, ou d’une réduction plus durable de la capacité de génération de bénéfices.

Qu’est-ce qui pourrait soutenir un sol ?

Un niveau de prix d’un titre boursier n’est pas simplement une variation des cours. Cela indique que la plateforme principale peut survivre au cours de l’année, tandis que les cryptos ne deviennent plus un frein pour cette plateforme. L’appui principal est toujours visible : les actifs des clients restent à un niveau record de 96,3 milliards de CHF, et Swissquote a ajouté 64 011 comptes. Si ces chiffres restent stables pendant la seconde moitié de l’année, le titre pourrait être plus résistant que ne le suggère simplement le titre cryptique.

Qu’est-ce qui pourrait renforcer le cas critique ?

Le scénario bearish ne nécessite pas une défaillance de l’ensemble des banques. Il suffit qu’il soit prouvé que les cryptos restent un frein pour les activités commerciales, et que les activités de trading restent faibles. Le signal d’alarme est toujours là : les activités de trading en crypto sur les plateformes restent bien inférieures à celles du passé.1,06 milliard de CHF par moisEt la pression liée à l’inventaire n’est pas clairement résolue après cette perte de 5,3 millions d’CHF sur les actifsrypto. Si cela continue, les stocks ne ressembleront probablement pas à une situation prometteuse, mais plutôt à une situation où les résultats sont insuffisants.

La prochaine décision est déclenchée.

Les signaux significatifs suivants sont simples : des entrées stables ou améliorées de richesse, une diminution de la détérioration dans l’activité cryptographique, et aucune pression supplémentaire liée aux stocks. Si ces conditions s’améliorent, les décisions concernant les taux d’intérêt pourraient être un rééquilibrage positif. Sinon, les investisseurs devront continuer à sous-estimer la capacité de Swissquote à générer des bénéfices.