Strive détient 21 356 Bitcoins. Le dividende de 13 % est la vraie histoire.

Strive a acheté1.110 bitcoinsEntre le 17 et le 21 août – environ 81,5 millions de dollars, soit un coût moyen de 73 409 dollars par coin, y compris les frais – la valeur de son trésor a augmenté à 21 356 BTC, soit une valeur d’environ…164 millions de dollars, au prix de référence de l’entreprise.L’action ASST, échangée sur la Bourse Nasdaq, a augmenté de plus de 11 % en raison de cette nouvelle. Au cours de l’année, elle a progressé d’environ 36 %.

L’achat est la partie la moins intéressante de l’annonce. Strive a révélé des achats similaires au cours de plusieurs semaines par an. Ce qui compte, c’est comment les coins sont financés, car c’est ce qui transforme une histoire de valorisation des bitcoins en une histoire liée à des instruments financiers. C’est pour cette raison que c’est le titre action, et non les coins, qui est véritablement testé par cet achat.

Qu’est-ce que ASST ?

Strive estLe gestionnaire d’actifs Vivek Ramaswamy a co-fondé cette entreprise., fusionné enLes entités matérielles du Nasdaq en septembre 2025Et maintenant, les billets représentent le premier actif d’gestion de portefeuille coté en bourse lié au Bitcoin. Le directeur général Matt Cole dit que le Bitcoin est « le cheval le plus rapide dans un marché où la rareté augmente » – c’est-à-dire une échange de dollars abondants contre des actifs plus rares. Strive a pour objectif d’acheter ce « cheval » en utilisant une forme de levier.

Le levier n’est pas une métaphore ici. Le bilan comprend 21 356 bitcoins, environ 171,9 millions de dollars en liquidités, ainsi qu’une petite quantité d’actions de Strategy’s preferred stock (STRC), d’une valeur d’environ 48,6 millions de dollars.zéro dettesÀ début août, l’entreprise n’a rapporté aucun bénéfice ni aucune dette en devises. Par conséquent, aucun prêteur ne peut exiger une vente de l’entreprise. L’apport de capitaux se trouve donc dans la structure de capital de l’entreprise.

L’amplificateur : un titre de placement qui verse des intérêts chaque jour d’activité.

L’achat de actions se fait à partir de deux sources. Premièrement, des actions ordinaires : la semaine dernière, Strive a vendu environ 3,65 millions d’actions de classe A via son programme d’achat aux marchés, ce qui a porté le nombre total d’actions à environ 89,7 millions. Deuxièmement – c’est ce qui rend Strive différent – il s’agit de actions preferentielles perpétuelles, dont les dividendes sont versés en espèces chaque jour ouvrable.

SATA offre un taux d’intérêt annuel de 13 %, ainsi qu’une préférence de liquidation de 100 dollars par action. Il y a environ 8,3 millions d’actions de cette société. À l’heure actuelle…$0,0516 de dividende par action par jourC’est un projet de loi qui représente environ 107 millions de dollars par an. C’est…Première société de sécurité américaine cotée qui verse des dividendes en espèces chaque jour commercial., une caractéristique de StriveDémarré le 16 juinPour maintenir les actions à des prix proches du cours de base.

Pensez à SATA comme à un prêteur permanent qui perce des intérêts de 13 % par an et qui est payé chaque jour ouvrable ; tout ce que les devises génèrent en dehors de ces intérêts appartient au capital commun. Les actionnaires communs ont donc droit à une part des bénéfices – 1,64 milliard de dollars en devises, plus l’argent liquide – mais uniquement après que les dividendes de SATA aient été prélevés. Lorsque le prix du Bitcoin augmente, les actionnaires communs reçoivent une partie des gains, même si ceux-ci sont “endettés”. Lorsqu’il n’y a pas d’augmentation de prix, les dividendes restent toujours à recevoir.Un trésor de Bitcoins, renforcé par des actions preferentielles« C’est ainsi que l’entreprise le décrit, et cette description est exacte. »

L’avantage financier est-il suffisant ?

Le chiffre exact ne correspond pas au prix de l’action ; il s’agit plutôt du nombre d’actions par action. Strive a acheté 6 236 actions au deuxième trimestre et 12 237 actions au premier semestre. Elle indique qu’il y a eu une augmentation de 23,9 % des actions par action diluée pour le trimestre, et 37,7 % pour le premier semestre. De cette manière, la part de l’action dans le total des actions a augmenté plus rapidement que les actions elles-mêmes.

La bande de téléchargement est en accord. ASST a augmenté d’environ 36 % sur le cours annuel, tandis que le bitcoin a chuté d’environ 7 %. Le marché ne fait pas de réduction ou de concession pour cette action : avec un prix du bitcoin à environ 19 dollars par action, et un cours de l’action à près de 20 dollars, il s’agit d’une situation plutôt…Valeur de marché de 1,6 à 1,7 milliardCela représente une valeur proche de celle de l’ensemble des pièces en circulation – même si la priorité de liquidation de 830 millions de dollars de SATA se trouve devant la valeur générale des actifs. L’actif est vendu à un prix supérieur à sa valeur nette par rapport aux actifs actuels. Il reste encore nécessaire d’obtenir cette amplification grâce à une croissance futuriste du nombre de pièces par action, et non pas directement maintenant.

Le modèle a déjà été testé.

Ce test a eu lieu à la fin du mois de juin. C’est pourquoi les résultats obtenus méritent respect. Bitcoin a donc chuté…Son record, près de 125 000 $, a été atteint en octobre 2025.àLe niveau le plus bas sur 52 semaines est d’environ 58 000 $.Plus de la moitié est tombée en dessous de ce niveau. Strive continuait à acheter ces actions, mais le cours de SATA, qui devait rester autour de 100 $, est tombé à 83,30 $. C’est une baisse de 17 %, ce qui signifie qu’il y a peut-être une réduction des dividendes ou même quelque chose de pire.

Cette inquiétude était réelle, et non inventée. Les rapports indiquent que l’entreprise ne réalise aucun bénéfice ; les 13 % versés proviennent du capital levé et des réserves en liquidités. Par conséquent, la distribution quotidienne de dividendes dépend de la capacité de l’entreprise à continuer de lever des fonds, et du fait que le prix du Bitcoin ne diminue pas.

Ce qui s’est passé ensuite est la preuve. Strive a maintenu le taux de 13 %, a continué à payer – pendant plus de 44 jours consécutifs – et a conservé une marge d’environ 172 millions de dollars, soit environ un an et demi de dividendes au taux actuel.En correspondance avec la réserve de 18 mois, il indique que cible…Il continuait à émettre des SATA dans la faiblesse et continuait à acheter des devises numériques. Lorsque le prix de Bitcoin remonta au-dessus de 77 000 $,Le niveau auquel la stratégie de Michael Saylor est redevenue rentable.— Les dernières pièces d’argent, achetées pour 73 409 $, ont passé de perte en perte à bénéfice. SATA a clôturé à 100,01 $.

Qu’est-ce qui le brise ?

Le mode de défaillance n’est pas un crash. C’est un marché plat. Si le Bitcoin stagne, le bilan annuel de 107 millions de dollars continue d’arriver, les fonds en espèces s’épuisent en environ 18 mois, et la direction doit choisir : réduire les dividendes (SATA ne respecte plus les règles, et l’instrument qui permet de générer des fonds devient insuffisant) ou continuer à émettre des actions et des obligations prioritaires (dilution – indolore lorsque les prix augmentent, mais se cumule lorsque les prix diminuent). Dans tous les cas, le nombre de bitcoins par action cesse de croître, et avec lui, la raison pour laquelle le cours de l’action existe.

L’environnement est actuellement favorable : le indicateur de peur et de cupidité liées aux cryptomonnaies se situe à 73. La cupidité est donc forte. De plus, le prix du Bitcoin a augmenté de environ 23 % au cours des vingt derniers jours, après une baisse. C’est justement à ce moment-là que les détenteurs de tokens dérivés se montrent compétents. Il y a deux mois, c’était la même situation, mais pour des raisons opposées.

L’achat hebdomadaire n’est pas l’essentiel ; ce qui compte, c’est la machine en elle-même. Chaque lundi, une seule donnée est présentée : peut-il se passer qu’la croissance du Bitcoin suive le rythme d’un coût de 13 % sur une période de 18 mois ? Après la plus mauvaise baisse depuis le dernier record, la réponse est oui. Le marché évalue donc le coût moyen pour voir si cela continuera ou non. C’est une position, pas une prédiction. Observez plutôt le chiffre qui indique le coût total.