Le portefeuille de rondes de Street GP LP s’élève à 1,66 milliard de dollars.

En 2026, au deuxième trimestre, No Street GP LP a augmenté la valeur de son portefeuille de 11,01 %, atteignant 1,66 milliard de dollars. Sa stratégie repose donc sur l’accumulation importante de parts dans Uber Technologies et sur une participation importante dans Generac Holdings. Le rapport financier montre que le portefeuille devient de plus en plus dépendant de ses actifs les plus importants : UBER et GNRC représentent maintenant près de 16 % du total des actifs. Bien que l’entreprise ait pris des parts nouvelles dans United Rentals et Unity Software, elle a également vendu complètement ses parts dans Magnite et Sitime. Cela indique une transition vers des acteurs du secteur des transports et logiciels plus larges.

La valeur totale du portefeuille a augmenté à 1,66 milliard de dollars, contre 1,49 milliard de dollars au premier trimestre. Cette augmentation ne peut pas être considérée comme un investissement net, car elle reflète à la fois les transactions de actions et les variations des prix du marché. L’entreprise a maintenu un nombre constant de positions, soit 32 positions, mais la composition de ses principales actifs a changé significativement. UBER s’est affirmé comme le plus grand actif du portefeuille, tandis que Generac Holdings reste en deuxième position, malgré une diminution du nombre de positions. Les trois principaux actifs – UBER, GNRC et Crocs – représentent maintenant environ 22 % du portefeuille. Cela crée donc une structure concentrée qui influencera beaucoup les performances futures du fonds.

Nouvelles paris : Location et logiciels

Le Street GP LP a créé deux nouvelles entrées dans le portefeuille au cours du trimestre : United Rentals (URI) et Unity Software (U). United Rentals a investi 32 000 actions, d’une valeur d’environ 36,3 millions de dollars, soit une part de 2,18 % du portefeuille. Cet investissement ajoute donc un opérateur majeur dans le secteur de la location d’équipements au portefeuille, qui comprend déjà Trimble. Cela montre un intérêt thématique pour les infrastructures industrielles et les technologies informatiques. Unity Software a investi 1,16 million d’actions, d’une valeur de 33,3 millions de dollars, soit environ 2,0 % du portefeuille. Ces investissements n’étaient pas confirmés au cours du trimestre précédent, car les données du trimestre précédent étaient incompletes. Mais ils représentent clairement des investissements nouveaux dans les secteurs de l’infrastructure industrielle et des logiciels pour entreprises.

Évacuations et coupes profondes

L’entreprise a éliminé complètement deux positions : Magnite (MGNI) et Sitime (SITM). Magnite, qui était une entité holding depuis au moins le trimestre précédent, a été vendue entièrement, ce qui a permis d’éliminer une position de 19,3 millions de dollars des comptes de l’entreprise. Sitime a également été vendu entièrement, avec une participation de 19 millions de dollars. Ces éliminations complètes indiquent une prise de décision intentionnelle pour réduire les parts dans les secteurs de mid-cap du portefeuille.

Au-delà des sorties complètes, No Street GP LP a réduit plusieurs actifs clés. Generac Holdings a vu son nombre de actions diminuer de 22,73 %, soit à 425 000 actions. Cependant, le poids du portefeuille sur le marché boursier a en réalité augmenté à 7,48 %, en raison de l’appréciation des prix des actions. Apollo Commercial Real Estate Finance (ARI) a été réduite de 27,14 %, avec une perte de près de 909 000 actions. Crocs a également vu son poids diminuer de 6,29 %, tandis qu’Enova International a été réduite de 4,35 %. Ces réductions indiquent une rééquilibration stratégique : l’entreprise tire profit ou réduit son exposition à certains actifs, tout en conservant des positions importantes dans d’autres actifs.

Les actifs clés restent stables.

Malgré les fluctuations au sein du portefeuille, les actifs principaux restent dominants. Uber Technologies a augmenté sa participation de 8,57 %, pour atteindre 1,9 million d’actions, ce qui lui permet de conserver sa position de leader du portefeuille. Trimble Inc. a également vu une augmentation significative de son nombre d’actions, de 27,11 %, avec l’ajout de 305 000 actions. Grand Canyon Education a également vu un aumente de 22,22 % en nombre d’actions, mais elle est sortie de la première dix positions en raison de l’augmentation des autres actifs. Fair Isaac (FICO) est restée inchangée, avec 81 750 actions. La stabilité de ces actifs principaux, combinée à l’accumulation d’actions d’UBER et TRMB, indique une stratégie visant à renforcer la confiance dans les grandes entreprises technologiques et industrielles.

Quoi regarder ensuite ?

• Il est possible que les nouvelles positions apparentes chez United Rentals et Unity Software soient augmentées ou inversées lors du prochain rapport financier.
• Si la réduction dans Generac Holdings se poursuit, ou si l’entreprise parvient à stabiliser son exposition au secteur de la rénovation résidentielle.
• Les sorties complètes de Magnite et Sitime sont-elles permanentes, ou la société redevient-elle dans ces positions ?
• Si la concentration parmi les dix premiers continue d’augmenter, tant que UBER et GNRC maintiennent leur position dominante.
• L’augmentation des postes de travail chez Trimble et Grand Canyon Education représente-t-elle une tendance de accumulation continue ?

Limites de 13F

Le formulaire 13F est un rapport attendu, rétrospectif, qui ne reflète pas les transactions ultérieures. Les positions courtes, les produits dérivés et certains équivalents de trésorerie ne sont pas entièrement visibles dans ces documents. Les données présentées reflètent l’état du portefeuille à la fin de la période de reporting ; elles ne représentent pas nécessairement les opinions ou positions actuelles du gestionnaire.