Les contrats à terme des indices boursiers continuent de grimper : la peur du pétrole maintient cette hausse en place.

Les espoirs de paix armée améliorent les perspectives, mais le contexte macroéconomique reste incertain.

Les obligations futures ont augmenté de près de 1 %, car les investisseurs voient au moins une solution partielle pour surmonter la crise pétrolière.Un cessez-le-feu proposéCela a atténué les craintes liées aux perturbations prolongées de l’approvisionnement en énergie. Les mesures prises pour réduire l’inflation contribuent davantage à résoudre le problème que toute amélioration réelle dans le domaine macroéconomique. Ce n’est pas une victoire nette contre l’inflation, ni une nouvelle baisse des taux d’intérêt par la Fed. C’est plutôt un soulagement pour le marché, après un choc pétrolier qui a rendu l’inflation et les taux d’intérêt encore dangereux.

Cette réaction est familière. Lorsque les tensions étaient élevées, l’impact négatif maximal semblait imminent. Lorsque des signes indiquant une amélioration apparaissaient, les traders suivaient une dérive inverse. Cette tendance était renforcée par les mêmes secteurs qui ont contribué à la baisse des valeurs des services de communication et des technologies. La session d’hier a atteint un niveau record…Dow +1,32%S&P 500 : +1,48 % ; Nasdaq : +2,13 %. Ce rythme de transactions encourageant confirme davantage le scénario boursier positif.

Le contexte général n’est toujours pas propice.Le rendement sur 10 ans est de près de 4,73%.Cela reste un obstacle aux évaluations des actifs. De plus, les attentes d’inflation sur l’année à venir, à 4,2 %, indiquent que l’anxiété liée au pétrole n’a pas complètement disparu.

Le message principal concernant le positionnement :Si vous participez, restez tactique. Pratiquez des gains uniquement si l’ampleur de l’action augmente et si les prix restent stables après le déclin de la hype initiale. Ne payez pas un prix élevé pour une action de relance.

Le marché devient dangereux si les investisseurs confondent la déescalade avec une résolution.

Le danger lié aux périodes de relance est simple : les investisseurs commencent à considérer les annonces qui apaisent les attentes du marché comme une solution évidente. Cela semble insignifiant, mais cela modifie la manière dont le marché évalue les risques.

Pourquoi les taureaux et les ours lisent-ils la même bande de données de manière différente

Les bulls ont une boîte de lecture facile. AprèsXLK a diminué de presque 8%.En juillet, la reprise dans le secteur technologique commence à ressembler moins à un optimisme aveugle, et plus à une reprise après une baisse excessive des actions. Les preuves en soutien ne sont pas abstraites :Meta Platforms a augmenté de 6%.etAmazon a également augmenté de plus de 4 %.Aider à restaurer la confiance dans les grandes entreprises technologiques.

Les ours se concentrent sur une distinction plus importante. Un titre qui réduit les chances d’un choc immédiat n’est pas synonyme d’une solution à un problème géopolitique résolu.JonesTrading indique qu’une résolution à court terme ne semble pas imminente.Même si les marchés trouvent du réconfort dans les rapports concernant le cessez-le-feu, les conditions ne sont pas aussi menaçantes qu’avant. Mais il n’est pas encore suffisamment sûr pour que les valeurs boursières puissent augmenter significativement.

Près des sommets et avec des données de confiance plus faibles, il est possible que le jugement soit flou.

L’anchoring joue également un rôle important. Les perdants de fin juillet peuvent soudainement sembler redressés lorsqu’un titre économique est positif. De plus, la proximité du marché avec des records peut inciter les investisseurs à sous-estimer les chances d’une nouvelle hausse des prix. Le S&P 500…À environ 0,3 % de la hauteur historique.après la séance de lundi, etLa sentiment du consommateur est montée à 55,2.Néanmoins, le contexte actuel comprend encore des attentes inflationnistes élevées. Cela fait que cela ressemble plus à une situation temporaire, plutôt qu’à un changement macroéconomique significatif.

Qu’est-ce qui pourrait véritablement valider ou affaiblir cette mesure ?

La prochaine action des prix devra être évaluée en fonction de ce qui a été prouvé, et non de ce qui est espéré.

• Cas de type « Bull » :La pression sur le pétrole reste faible, les craintes liées aux transports se dissipent, et le marché conserve ses gains après l’impulsion initiale de relâchement.
• Cas difficile :Les risques géopolitiques renaissent, les attentes en matière d’inflation restent élevées, ou la hausse des prix se réduit à quelques acteurs principaux, après que le cycle économique général s’apaise.

C’est pourquoi la configuration reste importante. Si les investisseurs confondent une pause dans la peur avec un règlement, ils pourraient payer des prix élevés pour un scénario qui est encore moins mauvais.

Que regarder dans les futures, la largeur et les rendements prochains

La question pratique n’est plus de savoir si les sentiments ont évolué positivement. Il s’agit plutôt de savoir si cette progression mérite d’être maintenue.

Le signe immédiat : les contrats à terme équilibrés sont importants.

La configuration en direct estLes contrats E-mini S&P 500 ont augmenté d’environ 0,6%.Et les contrats à terme du Nasdaq-100 montent d’environ la même quantité. Cette parité est importante. Si la tendance suivante reste stable, cela indique que l’appétit pour l’action s’élargit après une reprise temporaire. Si le Nasdaq continue de progresser, le marché pourrait encore compter trop sur cette concentration qui a été à l’origine de…Les services de communication et les secteurs technologiquesPlus élevé.

Utilisez le taux d’intérêt des obligations du Trésor sur 10 ans comme indicateur rapide pour évaluer la situation réelle. Si les cours des contrats futurs augmentent, tandis que les taux restent stables, cela indique un vrai désir de risque parmi les investisseurs. Si les taux continuent d’augmenter, alors cette hausse peut être plutôt une réaction temporaire, et non une reprise durable de la confiance dans les investissements.

Positionnement autour d’une bande de risque fragile

Ne poursuivez pas une hausse record basée uniquement sur le sentiment de soulagement du marché. Une approche plus appropriée est d’exposer votre portefeuille à un ensemble plus large d’actions, en utilisant des fonds de valeurs moyennes ou des fonds qui couvrent l’ensemble du marché, plutôt que de miser sur une niche technologique spécifique.

De même, ce n’est pas le moment de s’appuyer fortement sur les zones sensibles au pétrole, en supposant que les tensions seront résolues. Les rapports concernant une possible trêve ont contribué à apaiser les sentiments, mais…Une résolution à court terme ne semble pas imminente.Et les investisseurs devraient être prudents quant à l’hypothèse d’une reprise rapide des flux énergétiques.

Les signes de nettoyage et les signaux d’annulation

Une configuration plus saine montre :

• Plus de secteurs participant.
• Moins de concentration sur les titres d’actualité liés au pétrole.
• Moins de données, principalement concernant les technologies et secteurs de la communication de grande taille.

Les signaux d’invalidation les plus clairs seraient :

• Les futures hausses sont principalement dues au fait que la peur géopolitique s’atténue.
• L’épaisseur reste étroite.
• Le marché ne peut pas conserver ses bénéfices une fois que la vague initiale se termine.