Les contrats sur les indices boursiers se démontent, tandis que Wall Street essaie de transformer cette amélioration en une hausse de 2 %.

Pourquoi une fluctuation de 2 % sur le Nasdaq nécessite encore de la discipline

Les futurs sont en hausse, mais après le lundi…1.32%Le Dow se soulève ; une mouvement de cette ampleur peut encore s’inverser rapidement. Les graphiques semblent encourageants pour le moment : le Dow a augmenté.1.32%Et le Nasdaq progresse.plus de 2 %Mais cela ressemble encore plus à des transactions de réassurance qu’à une réévaluation réellement fondée. Les investisseurs étaient déjà optimistes avant la semaine, avec…Les futures actions américaines ont augmenté dimanche soir, car les investisseurs attendaient le rapport sur les emplois de juillet et une autre semaine chargée de résultats financiers.L’ambiance s’améliora encore lorsque Trump…Les attaques prévues contre l’Iran ont été annulées.Aider à atténuer les tensions géopolitiques.

L’optimisme d’août commence également à partir d’un niveau plus élevé. Le mois est déjà un mois favorable pour les grandes tendances. Il ne s’agit donc pas simplement d’une réaction due à une panique soudaine. C’est plutôt une tentative du marché de reprendre l’énergie observée en juin.Les actions ont atteint des niveaux paraboliques en juillet.Et puis, il fallait continuer à progresser. Pour que cette reprise soit durable, il faudrait que les conditions soient favorables : un huile plus doux, des performances optiques plus maîtrisées, et une confiance dans les résultats financiers renouvelée. Si cela se produit, la reprise pourra durer. Sinon, cela ressemblera plutôt à une phase temporaire de relance, plutôt qu’à une nouvelle phase durable.

Les taux d’intérêt du Trésor et le pétrole ont joué un rôle majeur.

La baisse de la pression à long terme a permis aux actions de respirer à nouveau.

Le marché des obligations a apporté aux actions à croissance le soulagement qu’elles désiraient.Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a diminué par rapport à ses plus hauts niveaux., tandis que leLe rendement des obligations du Trésor à 30 ans a diminué de plus de 2 points de base.Cela réduit la pression de valuation sur les actifs à long terme. En même temps, la tension géopolitique s’est atténuée après Trump.Les attaques prévues contre l’Iran ont été annulées..

La réaction des actions s’est concentrée sur les plus liquides méga-capitalisations. Le Nasdaq Composite a augmenté.2.13%dirigé par leServices de communication et secteurs technologiques. Meta Platformsaugmentation de 6 %AmazonDe plus, il y a eu une augmentation de plus de 4 %., etAlphabet et Microsoft ont chacun progressé de près de 5%.Cette combinaison – l’atténuation des tensions liées aux obligations à long terme, une anxiété énergétique moins intense, et une reprise rapide par les dirigeants de sociétés de taille majeure – peut entraîner une reprise convaincante en un seul jour.

Pourquoi une seule séance calme ne suffit pas pour généraliser trop

La prudence ne concerne pas ce qui s’est passé au cours d’une seule session. Il s’agit plutôt de savoir si les investisseurs confondent une baisse temporaire avec un contexte macroéconomique plus positif. Une partie de cette calme provient de la baisse des taux à long terme, mais le taux des notes de dette du Trésor à 2 ans…avancé de plus de 3 points de baseUn rappel que la sensibilité aux taux à court terme n’a pas complètement disparu.

Le cas positif est simple : un risque plus faible lié au pétrole, une image meilleure sur le marché des obligations, et des bénéfices solides provenant des entreprises technologiques peuvent permettre de maintenir une performance plus élevée. Le cas négatif, en revanche, est que…Les marchés continuent de évaluer les prix en fonction de plusieurs hausses des taux de la Fed cette année.Et les investisseurs se demandent toujours si les dépenses importantes en IA permettront une croissance de la rentabilité correspondante. C’est une inquiétude réelle.Les préoccupations liées à la volatilité des actions en juillet, liées au boom des investissements en IA, ne seront peut-être pas résolues..

La course nécessite de la vitesse, des accélérations et une continuité dans les efforts.

Un avancée plus large est la confirmation réelle.

La question du marché est de savoir si c’est le début d’une extension plus large ou simplement une nouvelle série de acheteurs qui reviennent sur les actifs les plus liquides du marché. Les mouvements du lundi ont encore tendance à indiquer ce dernier scénario.Les services de communication et les secteurs technologiques ont contribué au progrès.Ce qui correspond au schéma habituel des investisseurs : ils retiennent d’abord les dirigeants des entreprises de grande taille, après que la peur s’est dissipée.

Ainsi, les futurs verts devraient être considérés comme vraiment positifs uniquement si le leadership se renforce. Le niveau de base est déjà visible : le S&P 500…à environ 0,3 % du plus haut niveau jamais atteint, et laTrois indices majeurs ont clôturé à la hausse vendredi.Si les indices généraux maintiennent ces gains et si davantage de secteurs participent à cette tendance, la hausse peut continuer. Mais si le cercle des investisseurs dirigeants reste restreint, cela ressemble plutôt à un effet de mode actuel, plutôt qu’à une volonté réelle de payer plus pour les bénéfices.

Les semi-conducteurs restent le moyen le plus clair pour tester les sentiments.

C’est une question importante, car cela montre si la conviction se renforce ou si le marché retourne simplement à sa structure de concentration ancienne. La semaine dernière…Les actions des semi-conducteurs… ont contribué à la hausse du marché au cours de cette année.Même si leurs forces diminuaient, tandis que d’autres secteurs se renforçaient.

Le signal le plus clair à court terme est toujours celui du complexe de circuits intégrés.SMH a perdu plus de 2 %., etAMD et Teradyne ont chuté de 5 % et 4 %, respectivement.Si AMD et SMH continuent à faire des erreurs, c’est encore un signe que les doutes concernant les dépenses en IA et les préoccupations liées à la concurrence ne sont pas entièrement résolus. Cela correspond à cette prudence générale…Les préoccupations liées à la volatilité des actions en juillet, liées au boom des investissements dans l’IA, ne seront peut-être pas résolues..

Qu’est-ce qui confirmerait ou invaliderait cette extension ?

Une extension crédible nécessite maintenant quatre éléments :

• La largeur s’améliore.Au-delà des technologies de classe Mega-Cap.
• Semis stabiliséPlutôt que de refaire les tests de pression d’hier.
• Allègement des dettes de la Trésorerie à long termecontinue de soutenir les évaluations.
• Anxiété liée à l’énergie et à l’IranIls ont réussi à rester sous contrôle après que les attaques prévues ont été annulées.

L’invalidation est assez claire : si AMD réexamine ses faiblesses, SMH replonge dans la zone de pertes de la semaine dernière.Taux d’intérêt des notes de dette du Trésor pour 2 ansLorsque la pression des taux à court terme est réduite, ou lorsque l’anxiété liée au pétrole revient après l’annulation des attaques prévues contre l’Iran, le marché est plutôt susceptible de se défendre plutôt que de continuer à augmenter.