Les contrats sur les actions montent en prix à partir du mois de juillet. L’inflation atteint 3,4 % : cela pourrait changer les stratégies de la Fed. Trader rapidement.

Les futures des actions sont en hausse, mais le CPI de juillet est le véritable facteur déclencheur.

Les futures boursières montent légèrement avant la publication du indice CPI de juillet à 8h30 heure du Est, avec un consensus à0,1 % par moiset3,4 % en glissement annuelLes mouvements des futures ressemblent davantage à une pause prudente avant la publication de données importantes, qu’à une accélération de la tendance.

La manifestation de soutien est déjà visible.

L’optimisme récent a contribué à faire monter le S&P 500 à son niveau actuel.Première hausse de clôture de tous les temps en deux mois.Et ce contexte favorise l’émergence de perspectives vertes dans le secteur print. Une baisse de 0,12 % pour le Dow, de 0,25 % pour le S&P 500 et de 0,65 % pour le Nasdaq indique que le marché continue d’être influencé par les mesures de soutien récentes, plutôt que par une discussion complètement résolue sur l’inflation.

Pourquoi la présentation d’un CPI reste-t-elle si importante

Les économistes s’attendent à une reprise modérée de l’inflation en juillet. Cela pourrait laisser la situation actuelle de la Fed inchangée. Mais cela ne remettrait pas en question…La réunion de septembre était une question à décider.Dans ce contexte, même un chiffre proche du consensus peut influencer le marché, si cela change la rapidité à laquelle les décideurs politiques se sentent pressés de prendre des mesures.

Le CPI de juillet est important, car les débats du Fed sont déjà sensibles.

Les futurs événements sont secondaires par rapport à la question principale : que dit le CPI de juillet concernant les actions du Fed à venir ? Le mois de juin a déjà montré que l’inflation peut augmenter rapidement, avec le CPI…–4 % en juinMaintenant, les marchés envisagent une éventuelle reprise.3,4 % en glissement annuelPendant que la Fed entrait ces données dans cette fenêtre, avec des taux à…3,5 % à 3,75 %après une9-3 voixCela a laissé la porte ouverte à une autre action en septembre.

Comment le marché pourrait réévaluer les prix

Le processus de transmission est simple : le CPI influence les attentes concernant le moment où la Fed pourrait augmenter les taux d’intérêt. Cela peut à son tour modifier les attentes concernant les taux d’intérêt et l’état d’esprit des investisseurs. Lors de la dernière réunion, la Fed a choisi de rester patiente, mais les dissidents ont eu leur mot à dire. Trois membres ont soutenu une hausse des taux d’intérêt.La réunion du FOMC en septembre est maintenant considérée comme incertaine.Et pourquoi le CPI de juillet a encore la capacité de renforcer l’un ou l’autre des deux côtés de la discussion.

Qu’est-ce qui soutiendrait le rassemblement, et qu’est-ce qui le mettrait en difficulté ?

• Livre de soutien :L’inflation de juillet est proche des prévisions, y compris0,1 % par moiscroissance et3,4 % en glissement annuelAlors que le CPI de base est en grande partie en ligne avec les attentes.0,2 % en glissement mensuel et 2,5 % en glissement annuel.
• Lisez avec difficulté :L’inflation brute ou la valeur principale de l’inflation semble plus stable que prévu, ou la valeur principale reste élevée, avec une augmentation de 3,4 % par rapport à l’année précédente. Cela ne signifie pas automatiquement qu’il y aura une hausse des taux d’intérêt, mais cela rend moins évident le besoin de rester prudents.

Le risque est plus grand siL’inflation à l’année prochaine devrait être de 3,6%.Et les attentes à long terme restent élevées. Dans ce cas, même une déclaration « modérée » ne suffira peut-être pas à calmer les inquiétudes hawkiste.

La question clé est de savoir si la pression de l’inflation diminue ou persiste.

Le CPI de juillet est également un indicateur pour savoir si le choc pétrolier causé par le Moyen-Orient reste maîtrisé ou continue d’exercer une pression sur les prix à l’échelle globale.

Le cas optimiste : une impulsion motivée par le pétrole qui pourrait s’estomper.

La dernière tension sur le marché était fortement liée aux risques énergétiques.Les tensions géopolitiques se sont intensifiées.Et les inquiétudes concernant le détroit d’Hormuz ont contribué à faire augmenter les risques liés aux prix du pétrole. Mais par la suite, ces tensions se sont calmées.Réduction des tensions entre les États-Unis et l’IranCela a contribué à atténuer une partie de la peur liée à l’inflation. Les économistes ont également souligné que les États-Unis…Exportateur de pétrole en ligneEt les stocks de pétrole sont considérés comme des éléments qui peuvent atténuer l’impact négatif. Si le CPI de juillet montre que l’impact de l’énergie est faible et temporaire, la reprise économique peut continuer.

Le scénario bearish : l’inflation reste suffisamment élevée pour inquiéter les décideurs politiques.

Les ours n’ont pas besoin d’une hausse de l’inflation. Ils ont besoin d’une inflation suffisante pour paraître “collants” et ainsi convaincre les hawkistes. La Fed n’a fait que maintenir le niveau actuel.3,5 % à 3,75 %dans une9-3 voixAvec trois personnes qui sont en désaccord, il est affirmé que les taux doivent encore augmenter. La déclaration de juillet indique également que l’expansion est en cours.Allure solidePendant que l’inflation reste élevée par rapport au objectif de 2 %, les actions ont tout le droit de continuer à augmenter. Si cet choc semble temporaire, les actions peuvent continuer à grimper. Si c’est un phénomène plus durable, la Fed n’a plus de raison de se calmer.

Comment lire la réaction après l’impression

Trader les données, pas la lumière des futures. AvecDow 0,12%0,25 % pour le S&P 500, et 0,65 % pour le Nasdaq. Le marché est donc en tendance positive, alors que il vient de atteindre un certain niveau.Première hausse de clôture de tous les temps en deux mois.La situation reste vulnérable en cas d’une réaction rapide de la part de la Fed si les débats concernant cette institution changent.

Qu’est-ce qui confirmerait le rassemblement ?

• Le CPI se situe près de l’endroit prévu.0,1 % par moisaugmentation et3,4 % en glissement annuel.
• La publication renforce l’idée que il s’agissait plus d’une pénurie temporaire d’énergie qu’d’une récurrence d’inflation plus large.
• Septembre perd un peu de son urgence après…Prix entre 3,50 % et 3,75 %, en accord avec une pause continue.

Qu’est-ce qui pourrait perturber le rallye ?

• L’inflation n’est pas suffisamment forte pour provoquer un choc, mais elle est tout de même suffisamment intense pour mettre les décideurs politiques mal à l’aise.
• La pression sur le prix de base reste suffisamment forte pour renforcer l’argument des trois détracteurs.
• L’énergie et les risques géopolitiques reprennent de nouveau une place importante dans les messages.Les tensions géopolitiques se sont intensifiées.Alimenter l’anxiété liée à l’inflation.

Pour l’instant, la configuration la plus sûre est une taux d’intérêt réel modéré, associée à une diminution de la pression sur le secteur énergétique. Une hausse des taux d’intérêt plus forte que prévu aurait l’effet inverse : elle maintiendrait la Fed en état d’alerte et transformerait les contrats futurs verts de aujourd’hui en un ensemble de données très différent quelques heures plus tard.