Appel téléphonique sur les résultats de Stellus Capital pour le deuxième trimestre 2026 : calendrier des non-accruals, changements dans l’utilisation du financement, et les plans de partenariat avec Ridge Post entrent en conflit avec les précédentes orientations.

Date de l'appel11 août 2026

Résultats financiers

• EPSRevenu net d’investissement de 26 centimes par action ; revenu net d’investissement selon les normes GAAP : 6 centimes par action.

Orientation :

• Vous pouvez vous attendre à percevoir un dividende trimestriel de 25 cents, ou plus, à l’avenir, en cohérence avec la trajectoire actuelle du NII et les perspectives concernant les taux et les spreads.
• On s’attend à une augmentation des activités de génération de revenus vers la fin de l’année, ce qui aura un impact positif sur la croissance du portefeuille net.
• On s’attend à ce que le volume du portefeuille d’investissements augmente significativement, jusqu’à 100 millions de dollars, au fil du temps, grâce aux nouvelles licences SBIC et à l’augmentation de la capacité de financement offertes par les debentures SBA.

Commentaires professionnels:

Performance financière et rendements pour les actionnaires :

• Stellis Capital Investment Corporation a publié des résultats.Revenu net d’investissement selon les normes GAAPde6 centimes par actionetRevenus d'investissement nets essentielsde26 cents par actionpour le Q2 2026. La valeur nette des actifs a augmenté.0,26 $ par action, ou2%.
• Les performances positives ont été favorisées par des évaluations liées aux performances spécifiques de l’entreprise, des rachats d’actions bénéfiques et des paiements de dividendes.

Portfolio et qualité des actifs :

• L’entreprise a terminé le trimestre avec un portefeuille d’investissements dont la valeur comptable était de…960 millions, avec$500,000À cause de la réalisation du capital, ce qui entraîne une perte réalisée.$200,000Cinq remboursements complets, pour un total de…38,7 millions de dollarsElles ont également été reçues.
• Les prêts non cumulatifs ont diminué.5.4%La valeur comptable de l’ensemble du portefeuille d’investissements est inférieure par rapport au trimestre précédent. Des efforts sont en cours pour gérer et réduire les imprévus non reconnus.

perspectives et opportunités de croissance :

• L’évolution pour le troisième trimestre 2026 est positive. On s’attend à une augmentation de l’activité globale de crédit d’ici la fin de l’année, ce qui devrait avoir un impact positif sur la croissance du portefeuille net.
• La partenariat avec Ridge Post Capital et l’approbation pour une troisième licence SBIC devraient permettre des créations d’investissements significatives et élargir le portefeuille d’investissements jusqu’à…10%Avec le temps.

Gestion du capital et rachats d’actions :

• L’entreprise a racheté les actions.467 000 actionsenviron4 millions de dollarsSous le cadre d’un programme de rachat de actions de 20 millions de dollars approuvé par le conseil d’administration.
• Les rachats de actions sont considérés comme une utilisation attrayante du capital, car ils apportent immédiatement des avantages au valeur nette des actifs et aux bénéfices par action.

Stratégie de dividendes et stabilité :

• L’entreprise a aligné ses dividendes trimestriels.25 centimes par actionAvec la trajectoire actuelle des revenus nets d’investissement, on espère être bien positionné pour percevoir ce dividende, ou même plus, à l’avenir.
• Cet ajustement s’explique par le fait que l’entreprise a réduit les revenus issus des activités annexes au cours de plusieurs trimestres, ce qui reflète une approche disciplinée en matière de durabilité des dividendes.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction exprime son optimisme quant à l’amélioration de la chaîne de production des deals et à une activité commerciale plus forte en cours d’année dans la seconde moitié de l’année. Ils soulignent que « des améliorations significatives » se produisent et que les signes sont encourageants, car l’activité des sponsors s’accélère. La transition avec le nouveau conseiller est considérée comme « bien avancée », et l’intégration est également bonne. Ils concluent la réunion en disant qu’ils estiment que ces facteurs permettent au groupe de créer une valeur à long terme significative pour les actionnaires.

Q&R:

• Question de EricSuivi des perspectives pour la seconde moitié de l’année et des facteurs qui motivent l’optimisme concernant le pipeline.
  RéponseL’optimisme est dû aux activités saisonnières typiques, aux prix stables, à une souscription rigoureuse, et aux progrès initiaux liés à la collaboration avec RCP Advisors, qui commence à identifier des opportunités de financement.

• Question de EricEnquête sur la baisse du NII au deuxième trimestre par rapport aux trimestres précédents, et si c’est une tendance nouvelle.
  RéponseLe faible niveau du NII était principalement dû à la réserve de liquidités plus faible par rapport aux niveaux historiques, ce qui entraîne des revenus inférieurs. Aucun autre facteur inhabituel ne peut être responsable de cela.

• Question de EricQu’est-ce qui a contribué aux bonnes performances non réalisées au cours du trimestre ?
  RéponseLes gains positifs provenaient de deux entreprises du portefeuille. L’amélioration de la valeur d’entreprise suite à des ventes et des restructurations a permis d’obtenir des marges bénéficiaires, ce qui a partiellement compensé les pertes antérieures.

• Question de Christopher Nolan (Laden Bag Salmon)La collaboration avec Ridge Post permettra-t-elle d’élargir significativement le nombre de transactions possibles ?
  RéponseOui, avec le temps, cette collaboration permet une “introduction chaleureuse” de la part de RCP vers les fonds d’investissement privé. On s’attend à ce que cela entraîne une augmentation significative des investissements chaque année.

• Question de Christopher Nolan (Laden Bag Salmon)Avec la diminution des non-accruals, les ratios de levier seront-ils maintenus ou augmentés ?
  RéponseLe levier peut augmenter si les non-accumulations sont réutilisées et que la nouvelle licence SBIC est exploitée. L’objectif est d’atteindre un ratio de levier réglementaire de un à un, et un ratio GAAP de deux à un.

• Question de Robert Dodd (Raymond James)La collaboration permettra-t-elle à l’entreprise de diversifier ses activités dans différents secteurs ?
  RéponseOui, le portefeuille de l’RCP couvre une variété d’industries, y compris les services industriels et la technologie. Cela permettra de combler les lacunes dans lesquelles Stellis a moins d’expérience.

• Question de Robert Dodd (Raymond James)Quel est le chemin pour que les autres non-charges non imputées retournent à leur fonctionnement normal ?
  RéponseLa stratégie consiste à collaborer avec la direction pour réorganiser les structures, améliorer les opérations et fournir des fonds supplémentaires si nécessaire. L’objectif est de permettre aux entreprises d’être mises en vente ou vendues.